随着数字货币生态系统的不断演进,稳定币作为一种结合了加密货币与法定货币价值锚定的金融工具,正逐渐成为全球投资者和机构关注的焦点。然而,围绕稳定币的争议也日益显现,尤其是在传统银行业看来,稳定币可能对其存款基础构成冲击和威胁。面对多家美国银行协会公开表示忧虑,声称稳定币平台提供的高收益可能导致海量存款流失,从而影响银行的资金来源和信贷供给,数字货币交易平台巨头Coinbase近日发布了题为《超越存款辩论》的研究报告,正面回应这些质疑,称相关"存款侵蚀"的论调是"数学不成立"的误导。Coinbase的回应不仅捍卫了稳定币的积极价值,更反驳了财政部关于高达6万亿美元潜在存款外流的预测,指出银行业自身持有数万亿美元的联储准备金且收益稳健,未体现出信贷短缺现象。根据报告内容,银行持有约3.3万亿美元的联储准备金,每年可获得1760亿美元的无风险收益,显示其资金管理并未因稳定币的兴起而面临流动性紧张。此外,Coinbase强调大部分稳定币交易活动实际发生在国际市场,反而有助于增强美元在全球的货币地位,并未直接侵蚀美国国内银行存款规模。
近几年,稳定币市场规模迅速扩大,从2020年的仅40亿美元成长到2025年超过2850亿美元,并预计到2030年交易量可达1万亿美元,占据美国货币供应的近10%,这一趋势显示稳定币不仅是数字支付的下一个风口,更可能成为未来金融体系的重要组成部分。传统银行业对此则表现出复杂态度。一方面,银行联盟包括美国银行家协会和银行政策研究所积极游说国会收紧相关法规,如限制GENIUS法案下稳定币提供高收益产品的管控空白,担心这些创新金融产品引发类似上世纪80年代货币市场基金引发的大规模存款转移风险。另一方面,在反对声音之外,银行自身也在积极探索稳定币及其底层技术的机会。以花旗集团为例,其CEO简·弗雷泽公开表示正在考虑发行自家稳定币,并开发面向企业客户的代币化存款与全天候结算服务,显示银行业试图在创新浪潮中抢占新赛道。Coinbase和其他平台则坚称,监管应区别对待稳定币发行方与服务中介,现行法规限制主要针对发行者,交易所提供的收益产品暂不受限。
同时,这些平台保持稳定币收益的竞争力,继续吸引用户,表明稳定币作为吸引资金的新工具力量不容忽视。值得关注的是,银行业对稳定币的矛盾态度在一定程度上反映了其传统商业模式面对新兴金融科技的冲击与机遇的双重挑战。稳定币不仅改变资金流转的速度和透明度,还赋予用户更灵活的金融工具与更多元的投资选择,这与银行传统依赖存款资金做贷款、从中赚取息差的模式存在天然冲突。尽管如此,银行对稳定币相关技术和产品的探索表明,未来金融生态必然融合更多数字资产与区块链技术,从而实现更加高效、互联的金融体系。总体来看,Coinbase的研究及主动辩护为稳定币行业注入信心,也为监管者提供了新的视角,即无需基于恐惧而限制技术创新,而应合理规范与发挥它的潜力。随着更多金融机构加入稳定币市场,完善的合规框架和技术标准的确立将成为行业健康发展的关键。
未来几年,稳定币有望在提升跨境支付效率、降低交易成本、扩展数字经济边界等方面展现更强价值。面对传统银行提出的挑战与自身积极的创新尝试,稳定币行业正处于关键转型期。Coinbase坚称,所谓的"存款侵蚀"风险被夸大,它所依据的论证和数据缺乏深度分析和实际操作层面的支撑。通过推动透明、稳健的市场发展,稳定币不仅能为投资者和用户带来更多选择,还可能成为推动金融包容性、防范系统性风险的重要工具。随着法律法规逐步完善,技术生态逐渐健全,稳定币的综合影响力必将进一步提升,助力全球金融体系迈向更加开放、创新与稳健的未来。 。
