随着科技行业不断向人工智能（AI）领域加速转型，Meta Platforms（简称Meta）今日将发布其2025年第二季度财报，市场对这家由马克·扎克伯格领导的社交媒体巨头最新业绩表现及其大规模人工智能战略给予高度关注。自今年年初以来，Meta的股票表现强劲，股价累计上涨近20%，在大型科技股中仅次于Nvidia和微软。然而，随着此前创下的股价高点逐步回落，投资者对Meta如何平衡核心广告业务与巨额AI投入产生了深刻疑虑。Meta的AI战略和财务表现将在当天的财报中被全面检视，从而决定其未来发展轨迹。 Meta核心收入依旧强劲，广告市场回暖成为支撑这家公司业绩的重要基础。Meta旗下包括Facebook、Instagram以及“Family of Apps”在内的应用生态系统，拥有超过34亿活跃用户，广告是其几乎唯一的收入来源。
然而，2025年初部分行业的进口关税提高曾一度打击了数字广告需求，尤其是电子商务、包装消费品和汽车制造等传统广告主。但在中美达成降低部分关税协议后，市场情绪渐趋乐观。谷歌母公司Alphabet近期公布的超过预期的广告收入，正面反映了数字广告需求的回暖。分析师普遍预计Meta二季度广告收入将实现约15%的增长，达到440亿美元左右。Meta能否持续吸引中小企业和中型市场广告主，运用其AI驱动的广告自动化工具“Advantage+ Shopping Campaigns”和生成式创意技术，实现“上传商品信息、设定预算，Meta即刻优化定向和创意”的广告流程，将是推动广告收入增长的关键。 然而，Meta在人工智能领域大手笔的投资也引发市场对其成本压力的担忧。
扎克伯格公开承诺，公司将在AI基础设施上投入数千亿美元，打造规模堪比曼哈顿的大型数据中心。Meta去年宣布向AI初创企业Scale AI注资143亿美元，并将其创始人Alexandr Wang招揽为Meta超级智能实验室的负责人。与此同时，Meta以破纪录的薪酬吸引了多位顶尖AI研究人才。据报道，这些薪酬待遇高达数亿美元，使Meta在人才争夺战中领先其他科技巨头。如此庞大的资本支出，不仅对Meta的现金流构成压力，也引发了投资者对公司是否能短期内实现AI项目回报的质疑。 财务分析师预计，Meta的资本支出将从第一季度时中值的625亿美元提升至680亿美元，这意味着公司对AI及相关基础设施的投入力度进一步加大。
Jefferies的分析师Brent Thill指出，尽管资本支出增加可能影响自由现金流，但新一轮税务优惠政策将有效缓解部分压力。总体来看，Meta的财报将揭示其如何在庞大的AI研发开支和保持盈利能力之间寻求平衡。 Meta的AI战略不仅是技术层面的创新，更是商业模式的升级。数字广告市场竞争依然激烈，而AI能力的整合为Meta打开了新的增长空间。通过自动化广告优化，Meta能帮助广告主更高效地触达目标客户，从而带动广告预算的增长。投资银行BofA Securities的分析师Justin Post强调，Meta凭借其海量用户数据和AI技术，具备独特的广告变现优势和潜力。
他预计Meta不仅能够维持广告市场的稳定增长，还能凭借AI驱动的新广告产品实现营收的长期提升，对Meta股票给予“买入”评级。 从市场表现来看，Meta的股价近期有所回调，但整体趋势依然积极。6月底最高触及747.90美元后，股价回落至705美元附近。市场已经对扎克伯格大手笔投资AI的风险有了充分反映，投资者现在更关注公司在广告业务层面的业绩是否足够稳健，以支撑高额的研发和资本支出。Meta如何通过其庞大的全球用户基础和领先的AI技术，转化为切实的利润增长，将成为财报发布当天的核心议题。 除此之外，Meta在AI领域的布局也不断扩展至元宇宙和虚拟现实（VR）等新兴业务板块。
虽然这些业务目前尚未成为收入的主力，但长远来看随着技术成熟和用户体验提升，潜力巨大。这些项目的资金需求同样不容忽视，是扎克伯格推动Meta长期转型的重要组成部分。 此外，Meta面对的竞争压力也愈加严峻。另一科技巨头谷歌已宣布调升2025年资本支出至850亿美元，显著高于此前的750亿美元指导，显示出其在AI和云计算领域同样的激烈投资态势。微软和Nvidia等公司也在不断强化其AI产品线和市场份额。Meta必须在保持广告业务稳健的同时，推动AI战略的商业化，否则将难以在激烈的市场竞争中占据优势。
总体来看，Meta发布的二季度财报将是投资者和市场评估这家公司是否能成功完成向AI驱动未来转型的关键窗口。广告市场的表现、资本支出的增减、AI项目的进展以及对未来增长的展望，都会对Meta的股票走势产生重要影响。扎克伯格的AI愿景虽然宏大且充满前景，但在短期内，如何平衡好技术投入和盈利能力，将决定这家科技巨头的股价能否持续突破。未来数年，Meta在人工智能领域的赌注或将引领整个科技行业的发展方向，也将重塑全球数字广告和互联网生态格局。
