马萨诸塞州立法体系近期将把目光投向加密货币领域,一项有关比特币战略储备的法案进入正式听证程序。该法案由共和党州参议员彼得·杜兰特(Peter Durant)在今年二月提出,拟允许"任何被共同体没收的比特币或其他数字资产"被存入一个专门的储备,并授权州财政可以动用最多10%的马萨诸塞州共同体稳定基金(Commonwealth Stabilization Fund)投资加密资产。州立法机关的联合税收委员会(Joint Revenue Committee)计划就该法案举行听证,围绕政策合理性、法律可行性和财政风险展开公开讨论。听证的安排表明,比特币和更广泛的数字资产治理正逐步从联邦层面下沉到地方政府议程,成为州财政管理和公共政策的重要议题之一。 从政治角度看,法案在马萨诸塞州能否取得实质进展存在明显不确定性。马萨诸塞众议院和参议院目前均由民主党占据多数席位,并且州长亦为民主党人。
共和党主导的加密友好立法在该州面临较高通过门槛,故短期内法案通过的概率被普遍认为相对有限。然而,法案进入听证意味着相关利益方将有机会表达意见,政策细节和潜在修正条款可能在听证过程中形成,最终版本不一定与最初文本相同。 法案内容若获得采纳,将触及若干关键问题。首先,法案将没收所得的数字资产纳入储备,意味着执法机关在截获涉案加密货币后,州政府可将这些资产长期持有或作为储备资产进行管理,而非像传统做法那样优先变现用于充公、罚没或拍卖。其次,允许从共同体稳定基金动用最多10%资金进行投资,直接把国家的"雨天基金"与高波动性的加密资产联系起来。这一安排既被支持者视为分散资产配置、对抗通胀的手段,也被反对者视为将公共资金暴露于剧烈价格波动与安全风险之中的做法。
将州级储备与比特币挂钩并非孤立现象。联邦层面在2025年出现了明显的政策信号,美国总统签署行政令,鼓励建立以比特币和其他加密货币为一部分的政府储备,并允许通过没收资产补充库存。部分共和党国会议员推动将相关行政指导上升为立法,例如提出的BITCOIN法案,意在在联邦层面对政府持有和管理数字资产建立程序性框架。与此同时,少数州已率先通过立法允许州政府持有比特币或将其纳入储备计划,例如德克萨斯州、新罕布什尔州等,而另一些州如蒙大拿、北达科他、宾夕法尼亚、南达科他和怀俄明则在2025年相继搁置或否决类似提案。密歇根和俄亥俄的提案在持续推进,显示出各州在对待加密资产的政策上分化明显。 支持者的主要论点集中在分散储备、对冲通胀以及利用没收资产的价值最大化。
比特币被一些金融从业者和企业高管视为"数字黄金",可以成为一种长期价值储存手段。对州财政而言,把被没收的数字资产直接纳入储备,既能避免短期拍卖折价带来的损失,也可在价格上升时为州政府带来潜在收益。另一个现实动力是部分州和私营机构已经在实践中投资或持有比特币,若州政府不跟进,可能被视为保守而错失潜在收益。 反对声音则集中在稳定性、合规与公众信任。比特币价格波动剧烈,公共财政的首要任务是保障稳定性与流动性,尤其是当储备本质上用于应对预算缺口或突发事件的"雨天基金"时,将高波动资产纳入可能削弱基金应对紧急支出的能力。此外,数字资产的安全性、托管与审计问题不容小觑。
私钥管理、冷储存与保险安排涉及高度专业化的运维,若出现失窃或技术故障,政府面临追偿与责任界定的复杂问题。法律层面也有争议,包括没收程序的正当性、资产转换的会计处理、是否存在合宪性争议以及州政府是否具备用公共资源投机性投资的权限。 实施层面还有一系列细节需要解决。托管方案的选择至关重要,需明确州财政如何与受监管的托管机构合作,是否采用受信任的第三方托管、冷钱包与多重签名机制,以及何种程度的保险覆盖。审计与透明度机制需提前设计,确保公众对储备的来源、规模、估值与处置有清晰监督通道。此外,税务和会计准则的适用需要与州审计署和会计监管机构协商一致,明确收益如何入账、损失如何处理以及对预算平衡的影响。
没收资产纳入储备的建议也带来执法与司法方面的挑战。没收数字资产本身需要依赖执法部门具备加密资产追踪与取证的能力,且要在司法裁定或行政程序完成后才能合法处置。如何防止通过没收程序获得的资产被滥用或引发权利纠纷,是法律制定过程必须考虑的重点。部分专家建议设置严格的法律条款,限定没收资产纳入储备的情形与程序,确保透明公开并保留司法救济渠道。 从公共政策角度,设立比特币储备应纳入全面的风险管理框架。该框架应包括风险承受能力评估、投资限额与分散原则、动用条件的明确、定期审计、独立估值机制以及应急变现方案。
为平衡创新与稳健,法案可考虑若干保护性条款,如仅允许没收资产入库但禁止动用公共稳定基金进行主动买入,或者设置购买上限并要求立法机关逐笔批准。此外,设立独立的监督委员会或聘请外部审计机构进行定期审查,可以增强透明度与公众信任。 对马萨诸塞州而言,具体政治与社会背景也值得关注。该州拥有领先的高等教育与科技创新生态,金融与科技从业群体广泛,部分产业界人士可能支持将数字资产纳入更广泛的资产配置策略。但是,马萨诸塞州同时也是一个注重公共服务与社会保障支出的州,稳健的财政管理和对公共资金安全的高度重视,使得任何增加风险的财政实验都需经受更严格的政治审视。州政府必须权衡创新政策带来的潜在财政收益与对税收、教育、医疗等基本公共服务的长期影响。
在听证过程中,值得关注的利益相关方包括执法机关、州财政与会计部门、加密行业代表、学术界专家、金融监管机构以及民间监督组织。执法机关的证词可以揭示现有没收资产的规模与管理难点;财政部门可评估将加密资产纳入储备对预算和流动性的影响;托管与保险公司会提供技术可行性与成本估算;学者和公共政策专家将提供风险评估与比较研究;而民间组织与纳税人代表则会关注透明性、责任与公共利益的优先顺序。通过多方对话,法案的优缺点将被更加全面地呈现。 国际与跨州案例也提供了借鉴价值。部分国家央行与主权财富基金对加密资产持谨慎态度,更多采用观察与试点的方式。美国其他通过相关法案的州在实践中积累的经验,尤其是关于托管安排、资产估值和应急处置的实际案例,将对马萨诸塞州的政策设计具有直接参考意义。
监管协调也不可忽视,联邦与州级监管机构在执法、反洗钱和资产没收方面需要建立明确的信息共享与操作规则,避免监管真空或冲突。 在听证结束后,法案可能经历修订以回应听证中暴露的问题。合理的修订方向包括明确没收资产的纳入条件、限制共同体稳定基金的投资权限、设定透明的审计与报告机制、引入强制性的托管与保险要求以及规定购买或处置前的立法审查程序。若法案最终未能通过,听证的讨论仍会促成关于数字资产治理的更广泛政策讨论,例如加强对没收资产的司法程序效率、改进加密资产拍卖机制或推动建立联邦与州级的统一规则。 无论结果如何,马萨诸塞州召开听证审议比特币储备法案具有重要意义。它表明地方政府正在积极面对数字资产带来的现实挑战与机遇,并尝试将创新纳入公共财政管理的议程。
比特币储备的讨论不仅仅是金融技术层面的议题,更触及公共信任、法律正义、财政稳健与政府治理等核心问题。听证过程将为学界、业界与公众提供一个对话平台,使政策制定更具透明性与可问责性。 结语部分需要回到最基本的问题:公共资金的首要目标是什么。任何将高风险资产纳入公共储备的提案都应围绕风险分担、信息公开、合规保障与长远公共利益来设计。马萨诸塞州的听证将检验立法者是否能在推动金融创新与保护纳税人利益之间找到平衡点。未来数月的听证结果、修订动向以及可能形成的州级先例,都值得关注,因为它们不仅影响马萨诸塞州的财政政策,也将成为全美各州在面对加密资产治理时的重要参照。
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