葛兰素史克（GSK）作为全球知名的制药巨头，在2025年第二季度交出了亮眼的财报成绩单，表现超越市场预期，促使公司大幅上调全年业绩指引。GSK最新的增长动力主要来自专科药物和疫苗两大核心业务板块，这不仅彰显出公司在创新药物领域的深厚积淀，也体现出其精准市场布局与研发投入的卓越成果。GSK第二季度实现销售额106.6亿美元（约合79.8亿英镑），按固定汇率计算，同比增长6%，明显超过分析师预测的103.3亿美元。这一业绩提升离不开专科药物和疫苗业务的强劲表现。核心每股收益达到1.24美元（约合46.5便士），同比增长15%，远高于市场共识的1.12美元。专科药物业务收入达到33.3亿英镑，按固定汇率增长10%，涵盖HIV、呼吸系统疾病、免疫炎症以及肿瘤等多个高增长领域，显示出GSK在多个重要治疗领域的领先地位。
疫苗业务销售则实现了5%的同比增长（按固定汇率为9%），销售额达20.9亿英镑。疫苗业务的增长主要得益于脑膜炎疫苗Bexsero在欧洲公共资金及推荐政策扩大后使用率的提升，同时带状疱疹疫苗Shingrix于法国及多国市场的强劲需求同样贡献显著。细分来看，Arexvy（呼吸道合胞病毒疫苗，佐剂型）销售额达6600万英镑，同比增长6%（固定汇率增长13%），脑膜炎疫苗销售额增长17%（固定汇率增长22%），而成熟疫苗销售保持2%的增长（固定汇率6%）。进入2025年7月，GSK向美国食品药品监督管理局（FDA）提交了扩展Arexvy适用人群的申请，计划将应用范围涵盖18至49岁有高风险的成年人。此外，GSK针对多发性骨髓瘤治疗的Blenrep联合用药的生物制品许可申请（BLA）审查期限也得到了延长，显示其在肿瘤免疫领域的研发持续推进。GSK目前专注于研发的14个重点管线机会预计未来六年内均有望实现市场价值超过20亿英镑。
这些潜在赢家主要涵盖高需求的疾病领域，助推公司长期增长动力。值得关注的是，具备突破性的抗生素药物tebipenem用于复杂性尿路感染的三期临床试验提前结束，显示出卓越疗效，公司计划于年内提交审批申请。而新型治疗慢性阻塞性肺病（COPD）的depemokimab三期临床也已启动，进入临床研究阶段。尽管传统通用药物销售有所下滑，GSK通过高效的资源分配和精准的创新策略，成功实现了业务的转型升级。未来，公司将继续加大研发投入，尤其聚焦肿瘤学和疫苗领域，以保持竞争优势和创新活力。随着全球疫苗需求的增加及慢性病管理的复杂化，专科药物和疫苗业务的市场前景乐观。
GSK凭借其领先的技术平台和丰富的产品组合，有望抓住行业增长机会，实现可持续发展。投资者和市场分析师普遍看好GSK未来表现，认为其战略调整和产品管线的成熟将带来持续的盈利增长。综合来看，葛兰素史克通过专科药物和疫苗的协同推进，以及重点研发管线的稳步推进，正加快向未来生物医药科技创新和高端医疗服务企业转型。展望未来，GSK将继续把握全球医疗健康需求变化的机遇，深化核心竞争力，推动公司业务迈向更高增长阶段，为股东和全球患者创造更大价值。
