2020年新冠疫情全球爆发，推动了在线教育的高速发展。居家隔离和学校停课让大量学生和家长转向线上学习平台，以确保教育进程不受影响。虽然疫情初期许多与居家服务相关的企业如Zoom、Peloton一度股票飙升，却在疫情缓解后出现了剧烈回落，相比之下，在线教育公司Stride却表现出色，股价连续攀升，业绩持续改善，成为疫情后教育领域的明星企业。 Stride成立于弗吉尼亚州雷斯顿市，专注为学区和特许学校提供全线上公立学校课程服务。通过提供覆盖幼儿园至高中（K-12）核心学科如数学、英语和科学的线上教学，满足了越来越多选择非传统学习模式学生的需求。除了基础教育，Stride还针对中高年级学生推出针对特定职业方向的课程，涵盖医疗保健、技术等领域，满足学生多样化的职业探索与规划需求。
成人教育也是Stride的重要组成部分，公司为软件工程、医疗医疗领域提供线上课程，直接面向消费者、企业和政府机构销售。这使得Stride的业务模式多元，减轻了对单一客户群的依赖，同时扩大了市场覆盖范围和收入来源。 在疫情期间，由于远程教学的需求激增，Stride的注册人数大幅上升。2021财年内，学生注册人数同比增长54%。尽管在疫情影响逐渐减弱后，注册人数出现轻微下滑，但随后又强势反弹至更高水平，实现由疫情驱动向结构性增长的转变。根据专业分析师数据，排除疫情带来的波动后，Stride的注册增长率复合年增长率（CAGR）约为3.4%，而其面向职业教育的细分市场增长更为显著，达到31.4%的CAGR，显示出未来成长的巨大潜力。
Stride的成功不仅依靠疫情带来的短期流量，还得益于其深厚的基本面支持。公司产品覆盖课程销售、行政支持和技术服务，集成了针对不同州需求量身定制的教学内容，体现了对客户需求的深入理解和灵活应对。完善的技术平台保障了教学质量和用户体验，增强了用户粘性和满意度。 收入方面，Stride表现出持续稳健的上升趋势。预计未来财季收入将增长13.5%，达到约5.9亿美元，调整后每股收益预计实现28%的同比提升。分析师普遍给予该股“跑赢大盘”评级，且多家机构纷纷上调其目标股票价格，最高达到150美元，显示出资本市场对Stride未来发展前景的认可和信心。
然而，Stride仍面临一定挑战，尤其是学生留存率问题。高流动性意味着尽管每年仍然需要大量新生注册以维持整体增长，但留存时间平均仅约两年，保持甚至提升学生的长期留存成为公司战略重点。为此，Stride致力于打造在线社交平台，通过游戏和交流功能增强学生间的互动，提升用户体验，从而推动留存率的长期改善。 Stride的盈利能力显著提高。近四个季度中，其每股收益分别增长20%至250%不等，销售收入同比上升10%至16%。管理层多次上调全年收入和运营利润预期，显示出业务执行力和市场需求的进一步提升。
在政策环境方面，尽管当前联邦资金占比不足5%，主要依赖州和地方政府资金，政府对教育创新和学校选择权的支持逐渐加强。学校选择权政策在两党均有支持，为Stride等创新教育公司带来潜在机遇。CEO James J. Rhyu表示将积极把握此类政策带来的顺风，但同时保持谨慎态度，认为实际政策落地仍存在不确定性。 总体来看，Stride在线教育凭借其稳定增长的学生注册、强劲的财务表现、多元化的产品线和日益完善的用户体验平台，成功规避了疫情带来的短暂繁荣后整体市场幅度下降的风险。其业务模式逐步由疫情驱动向可持续发展转型，保持着强劲的增长动力和行业竞争优势。 从投资角度来看，Stride股票具备较高的市场认可度和成长空间。
公司在在线K-12教育领域占据领先地位，市场结构性变革推动行业不断扩大。技术创新和课程内容优化进一步提升用户满意度和留存率，有望在未来占领更大市场份额。此外，政策支持和资本市场的积极态度也为Stride创造了良好的发展环境。 未来，Stride紧抓在线教育数字化、个性化和职业导向教育的趋势，持续投入技术研发和服务升级，力图实现更高的学生留存率和更广的用户基础。这种以用户需求为核心的增长策略，使其能够有效避免疫情后行业普遍存在的增长瓶颈，保持业务的长期活力和盈利能力。 综合来看，Stride作为在线教育行业的佼佼者，凭借独到的市场洞察力和坚实的运营基础，在后疫情时代不仅避免了业务回落的陷阱，更实现了持续增长和价值提升，堪称疫情后教育数字化转型的典范。
随着教育理念和技术的不断演进，Stride未来的发展值得投资者和行业关注者的持续期待。
