在当前私募股权行业中，尽管分配收益持续减少，管理者和投资者仍然对未来充满希望。这一信念在最近于法国巴黎举行的2024年国际私募股权市场（IPEM）会议上得到了进一步的强调。与会者在讨论“在分散的世界中投资”时，明确指出了一系列影响行业的关键因素，包括投资组合的构建、流动性需求、以及行业的适应能力。 与会的行业专家指出，私募股权分配的下降并非行业整体的倒退，而是呈现出不同的细分情况。投资者的表现受到其在过去几年中如何构建投资组合的显著影响。例如，近年来对风险投资和大型私募股权公司的偏好不同，导致各有限合伙人（LP）的分配水平有所差异。
佛罗里达州投资委员会的高级投资组合经理韦斯利·布莱德尔（Wesley Bradle）表示，过去五年中投资组合的构建方式正在决定当前的分配情况。该委员会过去十年的出资表现稳定，每年投入介于16亿到20亿美元之间，除了2021年特别增加至30亿美元。 布莱德尔强调，稳定性在有限合伙人获得净现金流方面显得尤为重要。他提到，过去十年所获得的分配金额范围在18亿至34亿美元之间，平均约为25亿美元。其中2021年的6.5亿美元分配成为异常值，反映了市场中某些时期的高波动性。 流动性问题同样受到重视。
与会者表示，任何能够在投资链中提供流动性的产品都将在未来倍受追捧。中介资本集团的首席执行官兼首席投资官班诺伊·杜尔特斯（Benoit Durteste）指出，市场对流动性的需求日益增加，各私募股权基金在策略上也逐渐向更具专业性的方向发展，而不再仅仅依赖于一般性的投资策略。 杜尔特斯认为，私募股权行业的成熟推动了这种专业化的趋势。他指出，过去常常以行业总览的方式向投资者展示运作模式和回报，而现在这样的方式已经不足以吸引投资者的目光。投资者需要看到更明确的、特定于行业或地理区域的专业能力，以获取资本。布莱德尔进一步补充，过去他的投资组合中大约70%是广泛的通用型投资，但如今专业型投资的比例已上升至80%。
与此同时，投资者也在积极应对行业变化。LGT资本合伙公司的首席投资官兼管理合伙人伊凡·维尔库特尔（Ivan Vercoutere）提醒，与其说行业大型企业的崛起正在令竞争加剧，不如说能够适应变化的企业才能生存下来。他补充道，未来的投资者必须早发现市场变化并及时调整投资组合，以确保在竞争中处于有利地位。 在私募股权模式的转变中，一些普通合伙人（GPs）也开始寻求除传统机构LP以外的其他资本来源。石峰基础设施合伙公司的主席、首席执行官兼创始人迈克尔·多雷尔（Michael Dorrell）指出，保险资本的引入为行业带来了新的机遇。他预言，越来越多的GPs将目光转向零售资金，这种趋势与房地产行业目前的做法类似，逐步形成更大规模的零售私人资本池。
在会议结束时，布莱德尔用“希望”一词总结了与会专家的共识。他表示：“我们距离公共市场的低谷已经过去两年，私は对私募股权行业的创新能力充满信心。该行业不断自我革新，我希望人们能够找到获取更多分配、提高流动性以及创造更多价值的途径。” 尽管当前面临诸多挑战，私募股权行业的管理者和投资者们依然信心满满。他们认为，只有通过不断的调整与适应，才能在变化的市场环境中把握机遇，实现投资的长期价值。随着行业生态的不断演变，如何挖掘新兴市场的潜力、优化资产配置、应对流动性需求，将是未来私募股权投资者共同关注的焦点。
在这种情况下，未来的私募股权市场将更加复杂和多样化。投资者需具备敏锐的市场洞察力，与时俱进的投资策略和灵活的应变能力，以应对不断变化的经济环境和市场需求。私募股权作为一个持续发展的资产类别，未来将继续吸引资金流入，并推动行业的创新与变革。行业内的每一个参与者都应保持希冀，以面对即将到来的新的投资机会与挑战。
