强生公司（Johnson & Johnson，简称J&J）近日公布了2025年第二季度财报，表现远超华尔街预期，引发了投资者的积极反响。财报显示，公司当季营收达到237亿美元，高于市场普遍预估的228亿美元；调整后的每股收益为2.77美元，同样超过市场预期的2.70美元。这些数据不仅反映出强生在生物医药及医疗设备领域的稳定增长，也为全年业绩展望提供了有力支持，2025年业绩指引提升5.4%，约相当于增加20亿美元的收入预期。强生股价在财报发布当日盘前交易中涨幅接近2%，彰显出投资者对公司未来发展的信心。财报发布的良好表现并非没有挑战。强生当前仍面临医疗器械关税的压力与持续进行的滑石粉诉讼等不利因素。
公司首席财务官乔·沃尔克（Joe Wolk）在接受媒体采访时表示，公司有足够的实力和资源应对上述压力。尤其是，尽管其核心药物Stelara迎来了专利保护期结束，产生了仿制药的竞争，但影响绝非灾难性。Stelara曾是强生年销售额超过100亿美元的大热产品，虽然2024年第二季度该产品营收比2025年同期减少12亿美元，但公司其余产品组合实现了15%的增长，体现出强生的多元化产品架构带来的稳健抗风险能力。沃尔克强调，强生无需“出于绝望去做交易”，以弥补营收缺口，公司基本面依旧强健，依赖创新和内生增长驱动未来发展。关税问题也进一步明确，财报中调整的关税损失估计降至2亿美元，相较此前4亿美元，有明显减轻趋势。尽管如此，政策不确定性仍存在，公司动态关注美国政府相关政策动向。
强生医疗设备业务在经历一段时间的挑战后表现亮眼。该业务受特朗普政府期间加征关税以及今年5月因反垄断诉讼导致1.47亿美元罚款的影响，曾一度承压。摩根大通分析师克里斯·舒特（Chris Schott）表示，二季度医疗技术部门超出预测的2.3亿美元收益是一个积极信号，有望为整个生物医药集团的表现带来正向影响。他将这种表现视为该业务板块走出近期风波的重要一步，市场对医疗设备领域的信心正逐步恢复。从宏观层面来看，强生的业绩增长得益于其多元化的业务体系，包括药品、医疗设备和消费者健康产品三大板块相辅相成。创新管线继续强劲，公司重点推进包括免疫疗法、疫苗及罕见病药物在内的新产品研发。
同时，凭借全球布局、广泛的销售渠道和强大的供应链管理能力，强生具备较强的市场竞争力及风险抵御能力。此次财报也是强生长远发展战略的体现，强调通过内生增长与适度并购，避免因专利到期等单一事件导致的重大营收波动。公司管理层对未来前景持乐观态度，调整后的2025年业绩指引表明，预计全年营业额将有显著增长，进一步夯实了其行业龙头地位。在全球医疗健康需求持续上涨且技术不断创新的背景下，强生抓住市场发展机遇，强化研发和产品创新，同时积极应对政策、法规和市场波动。投资者普遍认为，在全球医药行业面临专利到期及监管挑战的时候，强生凭借坚实的基础和多元化布局，未来仍有较大成长空间。综上，强生2025年第二季度优异的财务表现，不仅反映出其显著超越市场预期的业绩能力，更加凸显了其面对行业风险的出色抗压能力和持续增长动力。
展望未来，随着公司战略落地和全球医疗市场回暖，强生有望保持稳健增长，成为全球投资者关注的优质资产之一。
