随着加密资产市场的迅猛发展，如何科学合理地监管成为全球监管机构重点关注的议题。2025年4月11日，美国证券交易委员会（SEC）在华盛顿总部举办了一场主题为“加密交易：寻找合适的监管路径”（Between a Block and a Hard Place: Tailoring Regulation for Crypto Trading）的高层圆桌会议。此次会议吸引了包括Uniswap、Coinbase以及纽约证券交易所（NYSE）等业界领先机构的核心高管参与，为加密交易监管的未来指明方向。 此次圆桌会议是SEC“加密监管春季冲刺”系列活动中的第二场，由SEC加密工作组负责人兼专员Hester Peirce领衔主办，旨在深化监管框架，促进加密与传统金融市场的有效融合。此次会议历时四小时，汇聚了法律专家、机构投资代表、学界权威以及投资者倡议组织，共同围绕加密交易监管难点展开开放式讨论与政策分析。 Uniswap作为领先去中心化交易所（DEX）的代表，其首席法务官Katherine Minarik详细介绍了去中心化金融（DeFi）目前在合规和风险管控上的挑战，强调现有法规在面对区块链技术时存在的适用性不足。
她呼吁制定更加灵活且切实可行的监管框架，以保障创新发展和市场安全。 另一方面，Coinbase的机构产品副总裁Gregory Tusar分享了中心化交易所如何通过提升透明度和完善合规体系，努力满足监管要求。他同时指出，清晰明确的监管指引将有助于增强投资者信心，推动加密市场健康发展。 作为传统资本市场的龙头，纽约证券交易所产品主管Jon Herrick则从传统金融视角出发，探讨了传统交易所如何拥抱数字资产技术，对接区块链创新。他提到，整合传统证券与数字资产交易，有助于构建更公平公开的市场生态。 此外，FalconX、Texture Capital和Cumberland DRW等加密机构代表虽曾在早前与SEC存在监管分歧，但随着美国金融监管政策的调整，这些企业纷纷调整策略，积极参与此次圆桌讨论，为行业贡献实用建议。
会议还邀请了加州大学伯克利分校教授Christine Parlour、健康市场协会（Healthy Markets Association）的Tyler Gellasch及投资者倡议组织“我们是投资者”（We the Investors）的Dave Lauer等学术及投资者权益维护者，他们从学理和市场公平的角度，为监管方案提供独到见解。 本次圆桌会议的重点议题包括：如何合理界定加密资产的法律属性、交易平台应如何承担监管义务、DeFi与中心化交易所的合规路径区别、以及代币化证券的监管标准等。 SEC代理主席Mark Uyeda于4月5日在社交媒体X（前推特）上确认，SEC正在重新审视此前发布的五份关键加密相关员工备忘录，涵盖2019年Howey测试框架、比特币期货的风险披露要求等，这显示出监管层在借鉴既有标准的基础上，力图打造更加精准的规则体系。 值得关注的是，SEC于4月7日批准了Galaxy Digital的S-4表格备案申请，允许其将总部从开曼群岛迁至美国特拉华州，进一步体现出数字资产公司正积极调整布局以符合日趋严格的监管环境。 总体来看，随着Uniswap、Coinbase与NYSE等重量级机构齐聚SEC，数字资产市场监管终于进入了一个新的合作与沟通阶段。此次圆桌会议不仅解答了众多行业悬而未决的问题，也为未来监管政策的落地奠定了坚实基础。
对投资者和行业从业者而言，这标志着监管透明度和合规性将显著提升，推动美国成为全球加密金融创新的重要中心。同时，这也呼应了行业对于明确规则和制度保障的长期期待，有助于提升整个市场的健康稳定发展。 未来几个月，SEC可能会陆续发布更详细的监管指引和法规草案，关注点将聚焦合规交易流程、投资者保护、市场风险防范和技术创新三者之间的平衡。 作为中国投资者和加密行业观察者，密切跟踪此次SEC圆桌会议的成果及其后续动态，有助于提前把握国际监管趋势，调整投资策略，更好地参与全球数字资产生态。 随着数字资产市场的日益成熟，监管与创新的平衡将成为行业可持续发展的关键。此次Uniswap、Coinbase和纽交所与SEC面对面沟通的突破，或将开启加密监管新时代，推动全球加密资产市场迈向更加规范与繁荣的未来。
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