生物科技行业一直以来都是创新和资本市场关注的焦点。然而，近年来由于多重因素的影响，生物科技公司的首次公开募股出现了停滞。2024年，随着美国贸易关税宣布以及美国食品药品监督管理局（FDA）的裁员消息传出，市场投资热情受到了明显冲击，导致众多计划上市的生物技术公司陷入停滞状态。尽管如此，投资者和市场观察人士依然对2025年生物科技IPO的回归持乐观态度，认为这仅是暂时的调整期。行业专家指出，一旦监管环境趋于明朗，资金需求依然旺盛，未被满足的患者需求也将促使资本重新回流生物科技领域。 近期在英国伦敦举办的LSX世界大会上，多位生物科技及投资领域的专家深入探讨了当前市场的挑战与未来的机遇。
Novo Holdings的合伙人马克斯·克莱门特提到，今年早些时候的IPO市场曾显示出复苏迹象，但随着贸易关税和FDA政策变化的出台，生物科技IPO的进程几乎陷入停滞。他指出，此时市场充满不确定性，既有政策层面的担忧，也有宏观经济环境带来的压力，这促使许多新兴的生物科技企业不得不重新考虑其融资策略。 然而，尽管面临多重挑战，专家一致认为市场低迷期不会持续太久。Parkwalk Advisors的创始人阿拉斯泰尔·基尔古尔预计，FDA的相关政策和管理人员配置的问题将在未来六到九个月内得到解决，这将为生物科技领域重新开放首次公开募股市场创造条件。此外，随着多款药物面临专利到期的“专利悬崖”问题，制药企业及其投资者将更积极地布局新兴生物科技企业，以寻求创新驱动的增长动力。 在当前IPO暂停的情况下，创新企业不得不通过多样化和更为精准的融资方案来延长资金储备周期。
Forbion风险投资公司的合伙人德克·科斯滕坦言，目前生物科技公司首席执行官的工作重心很大一部分都转移到了融资活动上，这几乎成为全职的“筹款工作”。这些公司不得不更加注重与特定投资人的紧密合作，建立长期的资金支持关系，以渡过暂时的市场寒冬。 在地缘政治因素对市场影响方面，特朗普政府去年施加的一系列贸易关税，尤其是针对中国进口药品及相关原料的限制，显著改变了生物科技行业的供应链和投资行为。许多公司为规避关税风险，开始加大在美国本土的业务布局。瑞士制药巨头罗氏宣布计划在美国投资高达500亿美元，体现了跨国企业对提升本土研发和制造能力的重视。与此同时，中国依然凭借优质的外包服务和相对低廉的临床资源，继续作为许多生物科技企业海外开发的重要基地。
投资专家们指出，未来的生物科技IPO市场除了政策和贸易因素外，还将深受黑天鹅事件、资本市场整体波动及技术创新节奏的影响。尽管如此，广泛存在的未被满足的医疗需求以及人口老龄化加剧，使得生物科技领域的产品开发和资本投入具有持久吸引力。长期来看，投资者对行业的信心将随着新药研发进展和监管环境的稳定逐步恢复。 谈到未来的发展机遇，专家们强调了精准医疗、基因编辑、细胞治疗及免疫疗法等前沿技术的潜力。随着技术不断成熟，这些领域的企业更有可能获得投资青睐并成功登陆资本市场。新兴公司也被敦促提高项目的透明度和数据质量，增强投资者对其商业模式和市场前景的信心。
此外，资本市场的结构性变化也在塑造生物科技的发展轨迹。更多的私人融资渠道、多样化的基金策略以及跨境投资的持续活跃，为行业创新提供了坚实的资金底座。生物科技公司将需要更加灵活和精细化的融资策略，以适应日益复杂的资本环境。 总而言之，尽管目前生物科技首次公开募股面临挑战，综合多方观点，行业的基础和需求依然强劲。2025年，随着监管问题的明朗和宏观经济环境的逐步稳定，生物科技IPO市场将重新爆发活力。投资者的信心和资本的涌入将助推行业迎来新一轮的创新与发展浪潮。
生物科技企业应积极调整策略，深化与投资人的合作，为未来的成功上市做好充分准备。
