近年来，加密货币市场经历了爆炸式的发展，其影响力席卷全球金融体系。与此同时，加密资产的监管问题也成为各国政府和监管机构关注的焦点。作为监管的核心机构之一，美国证券交易委员会（SEC）在加密货币领域的政策走向尤为关键。2025年6月，SEC主席保罗·艾特金斯在参议院拨款小组委员会的一次公开讲话中透露，未来SEC拟通过“通知与评论”规则制定程序来塑造其加密货币政策，这一举措被视为监管体系向更公开、公正且法制化迈进的重要标志。 保罗·艾特金斯的这一表态与前任主席加里·詹斯勒的执政理念形成鲜明对比。过去SEC的加密监管更多依赖执法行动，通过法院诉讼和和解协议来施加监管压力，这在业内引发不小争议。
许多行业参与者批评这种“执法至上”的模式，认为其缺乏透明度和规则明晰性，抑制了创新活力。艾特金斯强调，SEC将重回立法机关的初衷，重点打击欺诈和市场操纵行为，同时通过“通知与评论”的形式制定明确且符合法规要求的市场标准，从根源上为加密资产市场奠定稳固的法制基础。 “通知与评论”制度，通常是指监管机构在制定规则之前，将拟定的政策草案向公众公开征求意见。通过这一机制，相关利益方、行业专家乃至广大投资者都能参与到规则形成过程中，提出反馈和建议，增强政策的合理性和适用性。艾特金斯指出，这种方式不仅增加监管透明度，也能够帮助SEC更好地理解行业动态与技术创新，制定出符合市场实际需求的监管标准。 这一转变背后的核心意图是构建一个“合理的加密资产监管框架”，这一框架既能保护投资者免受欺诈和操作风险，又不会扼杀行业创新潜力。
艾特金斯明确表示，SEC将利用现有权限，设定适合市场参与者的监管标准，涵盖加密资产的发行、托管、交易等关键环节。同时，他强调，“明确的规则是投资者保护的基石，有助于投资者识别非法骗局，减少市场混乱”。 针对市场对于SEC是否支持加密交易所处理传统证券和数字代币的疑问，艾特金斯保持谨慎态度。他表示，SEC现有的加密货币工作组正在积极制定与行业发展相契合且促进创新的监管政策，相关报告预计将在未来几个月发布。这个专门成立的工作组自2025年1月建立以来，已成为SEC制定加密货币政策的先锋，承担着协调各部门力量、整合资源、推动规则制定的重任。 值得关注的是，艾特金斯还宣布了SEC内部战略调整的决定。
他提议解散2018年设立的战略创新与金融科技部门（Strategic Hub for Innovation and Financial Technology），理由是创新精神应当贯穿SEC整个机构的文化，而非局限于某个独立部门。这显示了其推动全机构融合创新机制，提升监管效率与前瞻性的雄心。 自加里·詹斯勒于2025年1月离职以来，SEC对加密领域的态度明显呈现转变。新任主席推行的多项措施体现出更加开放和理性的监管风格。例如，SEC已撤销了多起对加密企业的长期执法行动，并发布了针对加密质押活动的指导意见，明确表示某些质押行为并不违反证券法规。此外，SEC还努力阐释联邦证券法在加密资产领域的适用范围，试图缓解市场的不确定性。
随着加密货币市场的持续扩大和复杂化，监管机构如何平衡保护投资者与支持技术创新成为一大挑战。艾特金斯通过促进“通知与评论”规则制定程序，不仅为行业带来规则的明确性和稳定性，也为全球监管提供了可借鉴的范例。他的战略不仅是简化和规范监管流程，更是塑造一个透明、公平、包容的加密生态环境的关键一步。 展望未来，SEC的这一政策转型有望激励更多创新企业进入市场，增强投资者信心，减少欺诈行为规模，从而推动美国乃至全球加密资产市场的健康发展。无论是数字货币的发行、链上交易还是衍生金融产品的创新，清晰且公平的监管规则都是行业良性发展的基石。 总的来说，保罗·艾特金斯通过强调“通知与评论”机制，提出了具有深远影响的监管理念。
他希望通过公开征求意见、科学制定规则，建立一个既符合法律要求，又富有包容性和前瞻性的加密货币监管环境。这不仅符合国会对SEC的期待，也回应了市场对合理监管的强烈需求。未来数月乃至数年，SEC关于加密政策的动向将继续成为全球金融市场关注的焦点，影响着所有加密资产的参与者和投资者。
