近年来，数字资产市场的创新日新月异，衍生品交易平台与现货交易所不断探索更安全、更高效的交易工具和资产抵押手段。就在2025年，全球领先的加密衍生品交易所德里比特（Deribit）与现货交易平台Crypto.com正式宣布接纳贝莱德公司（BlackRock）旗下的机构数字流动性基金BUIDL作为交易抵押资产。这一举措不仅降低了交易保证金要求，更推动了数字货币生态系统与传统金融资产的深度融合，成为加密行业向成熟市场迈进的重要一步。贝莱德作为全球最大资产管理公司，管理资产规模高达11.5万亿美元，其发行的BUIDL代表着基于美国国债的代币化产品，兼具低波动性与收益性。这种基于真实世界资产的数字化表达，能够为加密市场带来极具吸引力的稳定收益和安全保障，在当前市场不确定性较高的背景下具备显著优势。BUIDL代币的引入，首先帮助机构投资者在保证交易杠杆效力的前提下，有效降低了对高风险加密资产作为抵押品的依赖，增强了整体资产安全性。
使用BUIDL作为抵押物，交易者能够获得更低的保证金费用，同时保持较高的杠杆水平，有助于提升交易效率和灵活度。此举完美契合了加密市场对稳定性和合规性的双重需求。与此同时，BUIDL令代币化美国国债的应用场景得以大幅拓展。根据RWA.XYZ的数据显示，BUIDL撬动了约40%的代币化国债市场份额，锁定资产价值约29亿美元。随着德里比特与Crypto.com的加入，BUIDL的市场流通性和接受度将进一步提升，加速传统债券市场资产的数字化进程。BUIDL的结构优势不仅体现于流通性，更在于其产生的收益效果。
相比传统稳定币缺乏收益属性，BUIDL作为基于美国国债的代币，能够持续产生利息回报，提升持币投资者的资产增值空间。这也符合许多机构投资者追求资产增值的核心诉求。此类基于真实资产的数字化创新，正逐渐改变加密市场对稳定币的依赖现状，为用户提供更安全、透明且具备真实价值支撑的替代方案。实际上，BUIDL的引进是加密资产与传统金融融合的缩影。除德里比特和Crypto.com外，OKX、币安等领先平台也计划在未来接纳这一类代币化国债产品作为抵押资产。2024年10月，贝莱德曾透露，未来将继续推广BUIDL在衍生品及现货交易中的应用，拓宽其市场边界。
今年1月，去中心化金融协议Frax Finance社区也投票支持将BUIDL纳入其稳定币frxUSD的抵押篮子，为DeFi领域注入更加稳健的资产支持。此举不仅带来流动性深度提升，还降低了系统性对手方风险。基于贝莱德强大的资产管理背景，BUIDL展现出较低的信用风险特征，为数字资产世界引入传统金融市场的信任机制。尽管行业对集中化担忧依然存在，但BUIDL的引入无疑推动了数字资产合规化进程，提高了机构接纳度。值得关注的是，市场中六大机构——包括贝莱德、富兰克林邓普顿、Ondo Finance、Superstate、Centrifuge和Circle——合计占据了逾88%的代币化美国国债市场份额，显示出当前领域高度集中化的态势。多数代币化国债资产均基于以太坊网络发行，其总锁定价值超过73亿美元，完全体现了以太坊作为链上真实资产发行基地的领先地位。
此外，最新市场数据也反映出，随着真实资产代币化不断普及，传统债券市场与加密资产之间的价值转移日益加快。未来，更多传统金融机构或将通过发行类似BUIDL的产物进入链上市场，推动数字资产在监管合规和风险可控前提下的规模扩张。不可忽视的是，贝莱德与Crypto.com、德里比特的合作，正处于加密市场扩容的关键节点。随着Coinbase在2025年5月以29亿美元收购德里比特，加密衍生品市场进一步整合，行业整体流动性与合规框架也趋于完善。BUIDL的引入有望成为新融资模式的典范，促使更多交易所和平台采纳类似低波动、高收益的抵押品。总的来说，BUIDL作为基于美国国债的可交易数字资产，凭借贝莱德的资源背书以及与主流交易所的合作，正在重新定义加密市场的风险管理和融资方式。
其低波动性和收益属性为机构投资者提供了宝贵的安全边界，也为数字资产的长期稳定发展奠定了基础。在迈向成熟的加密市场中，资产代币化趋势愈发明显，传统金融与区块链技术融合加深，BUIDL作为桥梁资本展现了独特价值。未来，随着更多平台支持BUIDL，更多的机构和投资者将享受到基于真实世界资产的数字金融服务，推动数字经济与传统金融体系的深度协作与创新。
