在2025年2月19日，美国证券交易委员会（SEC）正式承认了Cboe BZX交易所代表21Shares提交的19b-4申请。这项提案寻求有关在21Shares核心以太坊ETF中进行以太坊质押的意见。这一消息引起了市场的广泛关注，因为它可能会为投资者提供更多的收益机会。 质押是一种加密货币持有者通过将其资产锁定在区块链网络中来获得奖励的机制。对于以太坊ETF而言，允许进行质押将使其能够基于持有的ETH生成额外收益，进而可能将这些收益分配给投资者。这意味着以太坊的ETF投资者不仅可以享受到市场价格上涨带来的收益，还能通过质押获取额外的收益，增强投资的吸引力。
根据21Shares的申请，质押的以太坊将完全来自于信托持有的资产。申请中明确指出，信托的发起者（Sponsor）在信托名义下进行的质押活动，将不构成“委托质押”，也不会成为“质押即服务”的业务。这一声明意在确保投资者对质押活动的透明度，并规避与其他质押服务存在的潜在法律和监管风险。 SEC的这一举动在加密货币界被视为是监管态度变化的一个重要标志。此前，在前主席加里·根斯勒（Gary Gensler）任内，SEC曾将一致性证明（Proof of Stake）视为证券，并对以太坊及其质押机制持谨慎态度。然而，随着监管框架的逐步完善，特别是在特朗普政府的影响下，SEC对加密市场的监管已经显示出更积极、更开放的态度。
值得注意的是，纽约证券交易所Arca上周也向SEC提交了允许Grayscale以太坊ETF进行质押的申请，显示出市场对质押的需求日益增加。越来越多的机构投资者进入以太坊市场，特别是在质押机制能够为投资者带来额外收益的背景下。这一新兴市场的潜力正在被各大金融机构和投资者所挖掘。 同步的还有，数据显示，2025年第四季度，以太坊ETF的机构持有率显著上升。据最新的13F文件，整体ETH ETF的持有比例从4.8%激增至14.5%，而比特币ETF的持有比例则轻微下降，显示出以太坊在投资者中的愈发受欢迎。 ETH的质押机制不仅具备增强用户投资回报的潜力，还可能提高以太坊的市场流动性。
一位金融市场专家表示，“随着质押得到法律框架的支持，以太坊有望吸引更大的流动性，并为参与者提供额外的收益机会。”这也为将来的以太坊市场发展提供了支持和信心。 在全球范围内，质押机制的流行与日俱增，许多其他区块链项目也纷纷推出了质押服务，旨在通过提升用户参与度来增强网络的安全性和稳定性。以太坊作为全球第二大数字货币，若能够在SEC的监管下顺利实施质押，将可能为整个加密市场带来积极的影响。 总之，SEC对21Shares的提案给予的关注和认可，是加密市场发展的一个积极信号。这一举措不仅为投资者提供了新的收益机会，同时也推动了市场的合规化和成熟。
随着质押机制的逐步纳入监管框架，预计会有更多投资者重新审视以太坊及其ETF投资。未来，加密市场的格局或将因这类政策的推进而发生深刻变化，为广大的投资者带来新的机会与挑战。
