2025年，核能板块在资本市场掀起了一股热潮，尤其是纳米核能公司（Nano Nuclear Energy，简称NNE）因应人工智能（AI）算力需求的激增，其股票在短时间内迎来显著上涨。纳米核能依托于小型模块反应堆（SMRs）技术，致力于为科技巨头及其他高耗能行业提供安全、高效且环保的电力解决方案。尽管尚未实现商业化销售，但其背后的市场潜力和技术创新备受投资者和行业观察者看好。当前，全球大型科技公司如微软、亚马逊和谷歌纷纷探索利用核能作为其数据中心的主要电源，以保障AI算力的持续增长对电力供应的巨大需求。McKinsey预测，到2030年，美国数据中心的能源需求将从2025年的约4%提升至12%，为核能产业创造了前所未有的机遇。长期以来，核能被认为是大规模供电的解决方案，而纳米核能通过研发小型模块反应堆，试图实现核能的多样化应用，使之适合中小规模的用电需求。
纳米核能的CEO詹姆斯·沃克（James Walker）指出，传统核电站通常供电给整个城市，而小型反应堆具备便携和灵活的特点，可以为偏远地区、小型设施甚至大型数据中心提供稳定电力，从而拓展了核能的应用边界。纳米核能开发的多款小型反应堆设计，如Zeus微反应堆可以装入标准集装箱，适用于偏远环境；Odin和Kronos则分别采用水冷和气冷技术，展现出不同的技术路径和适用场景。这些创新不仅提升了核能系统的安全性和可靠性，也为未来实现规模化生产和成本降低奠定了基础。尽管技术前景乐观，纳米核能目前仍处于产品研发和试验阶段，距离商业部署尚有数年时间。公司正与大学和研究机构合作进行原型系统的建设，以确保技术成熟并符合严格的安全规范。监管环境对核能发展同样至关重要，7月28日，美国联邦监管机构驳回了提升核能供应至亚马逊数据中心的提案，导致纳米核能股价短暂下跌，但整体市场仍保持对该领域的长远看好。
纳米核能近期申请了高达6.2亿美元的融资额度，表达了扩大研发投资和加快商业化步伐的强烈意愿。对于投资者而言，尽管纳米核能业务尚未实现收入，但技术创新和背后的市场需求驱动力，是吸引资金持续关注的关键因素。科技巨头布局核能背后的驱动力来自人工智能运算对能源的极高需求。数据中心的持续扩容和算力升级，使得传统能源供应面临巨大压力。核能以其清洁、高效和稳定的特点，成为满足这一需求的理想选项。微软与Constellation Energy签订了为期20年的核能采购协议，亚马逊和谷歌也在积极投资于包括小型模块反应堆的核能项目。
Meta平台计划为其位于路易斯安那的大型AI数据中心引入核能解决方案，彰显出业界对核能未来的信心。值得注意的是，纳米核能CEO提出了新的商业模式，即客户并非直接购买和运营核反应堆，而是购买长期稳定的电力供应。这一模式将核能厂商的资本开支分摊至多年合同周期内，实现持续现金流和稳定收益，为核能项目的盈利能力提供了保障。这种发电即服务（Power as a Service，PaaS）的模式，有望降低客户的使用门槛，使核能产品广泛适应市场需求。根据美国能源信息署数据显示，2023年三里岛核电网地区的批发电价约为每兆瓦时40美元，摩根士丹利预测核能电价未来将在每兆瓦时45至55美元的区间内波动，具备良好的市场竞争力。政府政策也是支撑核能产业发展的重要因素。
前总统特朗普于2025年5月签署了多项行政命令，旨在振兴美国核能产业，从资金支持到监管优化，为核能企业提供政策红利。随着规模效应的显现和技术的不断进步，纳米核能及整个核电行业有望实现成本大幅下降，并扩大在工业和商业领域的应用。竞争的加剧也将推动整个行业向前发展，正如沃克所言，“潮水上涨时，所有船只都会受益”。尽管面临技术成熟度不足、监管政策调整和初期资本投入高昂等挑战，纳米核能仍展现出强劲的发展势头。未来五到十年，小型模块反应堆的广泛应用可能彻底改变能源供应格局，尤其是在支持人工智能和数字经济高速发展的背景下。投资者在关注纳米核能股票时，应综合考虑其技术潜力、市场环境及长期盈利模式。
核能作为清洁能源的重要组成部分，搭配AI产业链的巨大需求，有望引领能源革命新时代。纳米核能的故事不仅是技术创新的缩影，也昭示着新能源领域的深刻变革和未来机遇。
