近期比特币价格回落至10.5万美元以下，市场整体表现出明显的盘整格局，令投资者关注其多头动力是否正在逐渐减弱。比特币在经历了4月份的强劲上涨后，随着散户需求持续萎缩以及机构资金流入趋缓，市场情绪出现了明显的波动。尽管此前比特币曾多次触及11万美元上方的新高，但短期内多头力量已显疲态，成为市场讨论的焦点。比特币价格一直徘徊于10.4万至10.7万美元之间，受到阻力位的制约难以继续突破，技术分析指标显示卖出信号增加。MACD指标自5月下旬以来持续发出卖出信号，暗示价格可能迎来进一步的调整压力。与此同时，关键支撑位位于10.3万美元附近，如果价格跌破此水平，可能进一步试探50日指数移动平均线约10.1万美元的支撑强度。
比特币的成交量和持仓量出现下降也反映了市场参与度和活跃度的降低。CoinGlass数据显示，期货市场持仓量已回落至7,070万美元，较前期有一定下滑，长期持仓的多头平仓金额逾3600万美元，明显高于短线空头的700万美元平仓规模，显示多头承受一定卖压。从资金流向角度分析，随着比特币价格接近历史高点，值得注意的是相关的现货指数交易基金（ETF）资金净流入开始收紧，甚至出现连续三天的净流出，表明机构投资者的买入热度有所降低。根据SoSoValue的数据，仅在上周就出现了连续资金流出现象，周三和周二分别净流入8,700万美元和3.78亿美元的资金，伴随之前的连续流出波动，市场表现出明显的调整信号。部分业内分析人士指出，这种现象部分源自于大型基金和组合经理在季度末或月末进行资金再平衡操作，同时加上夏季传统上加密市场表现相对疲弱的季节性影响，导致整体买卖力量趋于均衡。散户投资者方面的数据同样反映出谨慎情绪。
CryptoQuant报告显示，小额转账（金额在1万美元以下）的交易总量已经从5月22日创下的新高4.23亿美元跌至4.08亿美元，反映散户交易活跃度下降，也从侧面验证了散户对价格回调的敏感性。市场专家认为，散户需求的连续减少可能会对比特币价格的健康上涨形成一定阻力，必须保持较为稳定的资金和交易量才能撑起持续的牛市氛围。反观以太坊，作为加密市场中市值第二的智能合约平台，其表现相对较为坚挺。以太坊价格保持在2,600美元的支撑位附近盘整，市场对即将突破3,000美元关口持乐观态度。以太坊的现货ETF连续13天呈现净流入状态，周三净流入资金达到5,700万美元，有力支撑了其上涨动力。尤其在5月Pectra升级实施后，以太坊的技术基础更加扎实，部分指标如SuperTrend已经转为买入信号，鼓励市场增加持仓比例。
尽管以太坊MACD指标也出现趋于零线的卖出信号，显示短期仍需关注风险，但整体看多情绪依旧保持优势。宏观经济环境同样对加密市场形成了重要影响。美国近期在关税政策上的司法判决引发一定市场震荡，法院一度阻止唐纳德·特朗普政府实施新的关税措施，但随后上诉法院允许关税暂时继续生效，带来了政策上的不确定性，加之全球经济复苏进程缓慢，均对资金进出市场产生一定影响。基于这些因素，加密市场本周可能仍将延续观望和盘整格局，短期内交易活跃度有限。投资者在当前区间内操作需特别注意风险管理，尤其是比特币多头信号减弱背景下，合理把握止盈止损点位。技术面和资金面综合判断显示，比特币短期下行压力大于上行动力，但长期来看其作为数字黄金和避险资产的定位尚未改变。
市场调整或是健康回调的一部分，有利于消化过热情绪，等待新的买入动力的积累。未来若散户和机构需求逐渐回暖，而宏观环境趋于明朗，比特币价格有望重新发力，冲击10万美元甚至更高价位。与此同时，以太坊借助其强劲的生态系统发展和技术升级，具备持续吸引资金流入的潜力，成为数字资产配置中的重要标的。整体来看，加密货币市场正经历一个关键的分水岭期，价格波动加剧，但也蕴含着机遇。投资者应密切关注资金流向及技术指标变化，结合宏观政策环境做出科学决策。未来几周的市场数据可能将成为市场趋势变化的指示灯，选择合适时机布局不仅有助于控制风险，也能提高收益潜力。
随着更多企业启动比特币资产配置和以太坊生态的不断扩展，市场根基在全球数字经济转型中稳步加深，期待在波动中孕育新一轮的上涨动力。
