2025年7月21日，棉花期货市场迎来了一周的开端，表现出明显的下跌态势。根据最新的市场数据，棉花期货在周一收盘出现了52至58点的跌幅，其中10月合约以66.54美分/磅收盘，下降了58点，12月合约收于68.1美分/磅，跌幅同样达到了58点，2026年3月合约则收于69.46美分/磅，下跌了52点。这一走势反映出市场对棉花供需形势及相关影响因素的综合反馈。 市场走势中，与棉花期货息息相关的其他大宗商品呈现疲软状态。原油期货下跌了27美分/桶，而美元指数也随之微跌，下降至97.575点，这对棉花价格的短期调整起到了一定的影响。美元走弱通常利好大宗商品价格，但在当前背景下，棉花价格依然承压，显示出市场对供应和需求基本面有较为复杂的预期。
从生产环节来看，最新的美国农业部（USDA）每周作物进度报告显示，截至7月20日，75%的美国棉花作物进入了方苞阶段，33%开始结铃，这与多年平均水平持平，体现出当前作物发育总体正常。作物状况评级也有小幅改善，良好及优秀评级比例提升至57%，相比前期上涨了3个百分点。此外，农业关注度指数Brugler500提高了8点，达到347，反映出随着作物生长进入关键期，市场和生产者对于未来收成的关注持续升温。 天气状况对于棉花生长同样具有决定性影响。近期气象预报显示，德克萨斯州大部分地区将经历干燥天气，而美国东南部部分地区预计将迎来1到2英寸的降水，降水量预计向墨西哥湾方向增加。干燥天气有利于棉花收获前的干燥作业，但如果降水不足也可能带来灌溉压力，从而影响后期作物品质和产量。
市场对于未来几周天气的密切关注，成为影响棉花价格波动的重要因素之一。 另外，棉花现货市场的销售状况同样反映了期货市场的情绪。根据Seam平台数据显示，7月18日单日成交58包棉花，平均价格为68.35美分/磅，显示现货市场活跃度尚可。Cotlook A指数也表现出一定的上涨趋势，7月18日上涨了0.20点至79.50点，使得市场整体价格形成了一定的支撑。不过ICE棉花库存在7月18日保持稳定，认证库存水平为22337包，这意味着当前市场供应充裕且未出现大幅供应紧张。 美国农业部调整后的世界价格（AWP）小幅上升至54.72美分/磅，有助于维持国内棉花价格相对稳定，政策层面的价格支持为农户和市场信心提供了一定保障。
然而，尽管短线价格有所回落，棉花市场的长期基本面依然受到多重因素的牵动。全球经济增长放缓可能抑制消费需求，而货币政策走向和贸易动态均会对出口和进口产生波动性影响。尤其是在全球多个主产国之间的竞争与合作背景下，巴西等新兴市场的农产品供应能力正在增强，这对美国棉花的出口构成一定压力。 巴西咖啡收获带来的价格压力是一个值得关注的联动因素。作为大宗农产品的重要组成，咖啡价格的下跌反映出整体农产品市场面临的供应过剩和需求疲软的情况，对棉花市场的心理预期产生了负面影响。在大宗商品市场联动性的背景下，咖啡和棉花价格的走势往往相互映射。
对投资者和贸易商而言，当前环境充满挑战与机遇。棉花价格短期调整为买入提供了潜在机会，但也需警惕全球经济不确定性和天气风险。市场参与者应持续关注USDA的作物进展报告、天气预报更新，以及全球贸易政策的动态变化，以便做出灵活且科学的交易决策。展望未来，棉花期货市场将继续围绕供应链变化、天气因素、美元汇率动向和全球需求前景波动，投资者需具备敏锐的市场洞察力和风险应对能力。 总结来看，2025年7月开周的棉花期货市场虽整体下跌，但背后原因复杂多元，既有天气因素和作物生长正常化的影响，也有大宗商品整体回调和全球经济环境的压力。现货市场价格的稳健及库存水平的平稳，给予市场一定的支撑，但仍需密切关注未来几周的气象变化和国际贸易动态。
目前适合保持谨慎乐观态度，结合多方面信息制定科学交易策略，为后销量及价格反弹做好准备。未来几个月的市场走向，将直接影响到棉花产业链上下游的决策方向，也将成为投资者和分析师关注的焦点。
