在2024年，市场上关于加密货币的讨论逐渐升温，尤其是在比特币和以太坊的现货交易所交易基金（ETF）获得批准之后，许多人开始猜测Solana是否将成为下一个被批准的加密资产ETF。尽管巴西已经批准了Solana现货ETF，但在美国的监管挑战依然存在，使得Solana的ETF前景变得扑朔迷离。 2024年被广泛认为是加密资产行业的ETF盛年。美国证券交易委员会（SEC）在年初首次批准了比特币ETF，随后的市场反响热烈，推动比特币价格飙升，交易量达到数十亿美元。这一变化不仅让投资者们欣喜，也在整个加密行业引起了深远的影响。几个月后，SEC再次发出公告，批准了第二个主要的现货ETF，这次是基于以太坊的，这标志着加密ETF的时代真正来临。
而在这样的环境中，投资者和行业分析师们开始关注Solana，这个市值排名第五的区块链平台，许多人认为它的ETF申请或许有机会获得通过。 Solana自2020年推出以来，凭借其类以太坊的智能合约系统和更高的交易效率，逐渐受到投资者的广泛关注。相较于其他一些数字资产，Solana在市场上拥有更为坚实的基础，其庞大的市值意味着可能产生更高的投资需求。因此，许多人相信，Solana的ETF申请相较于一些其他资产更具潜力。 不过，在过去的ETF法律战中，一个关键问题一直是比特币和以太坊的法律地位：它们是商品还是证券？如果某个企业能够干预加密货币的价格，这将对ETF造成怎样的影响？由于ETF本身就是一种证券，因此围绕证券类型的货币进行ETF构建显然不可行。据悉，SEC将现货ETF视为监管批准的“金标准”，这种ETF是各类投资者都能信赖的。
然而，像Tether这样的稳定币总是可能受到发行者的直接管理，带来潜在的风险，而Binance控制的BNB则更是让美国监管机构对其产生了怀疑。相较之下，Solana显然在ETF资质方面与以太坊类似，自身的市场资本承诺了相较于其他较小资产的更高需求。 在此背景下，巴西顺应市场趋势，决定批准首个Solana ETF。这一决定获得了巴西证券监管机构（CVM）的认可，并在短短几天内再次获得了批准，表明巴西在这一领域的前瞻性和开放态度。然而，反观美国，尽管比特币ETF的成功推动了市场热情，但以太坊ETF的表现却让人失望，自推出以来，已经出现了4.58亿美元的资金流出。这样的市场背景让人质疑一个相对较小的加密资产如Solana是否真的能够突破重围。
根据分析师的观点，Solana的ETF不仅面临来自SEC的抵制，甚至早在相关申请提交之前，SEC就已经对此表示反对。流行的观点是，在没有监管环境改进之前，Solana ETF的批准几乎可以说是“毫无希望”。即使在监管层面存在一些积极的信号，市场的整体表现也让人对Solana的ETF前景心存疑虑。 尽管如此，Solana的支持者并不打算放弃。CBOE为VanEck和21Shares提交的相关申请在被拒绝后，仍被视为一种临时挫折。VanEck的数字资产研究负责人Matthew Sigel仍然对Solana的ETF资格持乐观态度。
他提到2018年CFTC与My Big Coin之间的诉讼案，在该案中CFTC成功地将该代币认定为商品型资产。如果在未来的监管环境中能够借鉴这一案例，Solana也有可能被认定为商品，进而符合现货ETF的资格。 尽管如此，Sigel的论点仍然有些狭隘，而VanEck能否成功还需要依赖更多的因素。ETFStore的总裁Nate Geraci指出，可能的转机来自两个方面：首先是Solana期货ETF的批准，后者的监督标准要低于现货ETF；其次是国会对加密资产监管框架的全面改革。如果这两者中的任何一个发生，Solana的ETF前景可能会突然变得更加光明。 2024年是美国的选举年，两党都在积极吸引加密货币爱好者，通过承诺友好的监管政策来赢得支持。
然而，即便有利的结果在选举结束后出现，监管改革仍需漫长的过程。因此，要在2024年底之前获得Solana现货ETF的审批，几乎是不可能的。 现在看来，至少在短期内，Solana的更明确路径可能是期货ETF，该ETF由CFTC监管，CFTC的标准显然更为宽松。如果像Sigel和VanEck所主张的，Solana能被归类为商品，那么其期货ETF的前景将更加广阔。 尽管Solana的ETF在美国的前景仍然渺茫，巴西的成功仍给支持者们带来了希望。投资者们应密切关注这一资产的表现，虽然美国SEC的批准并不可能仅仅依靠巴西的成功就能实现。
总而言之，Solana的ETF在接下来的几个月中不太可能获得批准，但为了使这一机会成为现实，努力的斗争仍然值得期待。加密行业的社区历来能够克服挑战，而未来的路虽如履薄冰，但却依然充满可能性。
