近年来,数字资产市场的规模和影响力显著提升,成为全球金融体系的重要组成部分。然而,随着行业的快速扩展,现有的监管架构面临诸多挑战。尤其是在美国,数字货币的监管权不断引发争议,市场参与者和立法者纷纷寻求更为明晰和合理的监管方案。近期,加密货币交易平台巨头Coinbase正式向美国国会提交提案,呼吁赋予美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission,简称CFTC)对加密货币现货市场的全面监管权,力图推动数字资产监管体系的根本转变。Coinbase的这一倡议标志着行业在监管领域的重大呼声,意图减少证券交易委员会(Securities and Exchange Commission,简称SEC)在该领域的管辖权,加速确立更加专业且适合市场特性的监管环境。Coinbase首席政策官Faryar Shirzad在提交的两页提案中,详细阐述了赋权CFTC的必要性。
他明确指出,比特币和以太坊等数字资产应被界定为商品,而非证券,因而更应该由CFTC监管现货市场,以保障市场透明度、防范欺诈行为和操纵市场的风险。Shirzad强调,尽管赋予CFTC更多权力,但SEC依然在数字资产的资本募集方面扮演重要角色,应制定更加明确的规则,为区块链项目和开发者提供合理的融资渠道,避免将所有代币均视为证券,减轻行业负担。该提案的六项立法重点中,赋予CFTC监管现货市场权力无疑是核心内容。业界普遍支持此举,部分共和党议员也在积极推动类似立法。早在2022年,众议员Glen Thompson和Tom Emmer便提出了数字商品交易法案(Digital Commodity Exchange Act),试图授权CFTC登记并监管数字资产交易平台。与此同时,前CFTC主席Chris Giancarlo也曾竭力向参议院农业委员会争取支持,希望CFTC能够获得对现货加密市场的监管权限。
唐纳德·特朗普总统执政期间,曾表示倾向于将数字资产监管权交予CFTC,凸显了政策层面对这一变革的期待。众所周知,目前美国证券交易委员会负责监管加密货币现货市场,虽然对比特币和以太坊做出了不是证券的判定,但大多数其他数字资产仍被视为证券,从而受SEC监管。前SEC主席Gary Gensler的观点是,除比特币之外,几乎所有数字货币均为证券,因为它们依赖某个集团或组织,投资者预期通过该中介获利。在2023年,Gensler一度对以太坊提出是否属于证券的调查,但最终在2024年6月放弃,业内普遍认为这或是为了避免再次在此议题上遭遇挫败。尽管如此,SEC近年来在监管态度上有所转变。特朗普执政后期,SEC成立了加密货币特别工作组,积极与市场参与者交流,探索经纪商、质押服务等相关规则。
监管环境逐渐显露出从强监管向更合理监管转变的趋势。Coinbase此次提出将监管权力交还CFTC,显然是试图构建一个更加专注于商品市场属性的监管机构,避免将数字资产过度归类为证券带来的束缚。CFTC历来以监管商品和期货市场见长,具备丰富的经验和技术能力,可为数字资产的现货交易提供更加专业的监管框架。同时,CFTC监管能够改善市场透明度,严厉打击欺诈和价格操控,保护投资者利益,助力数字资产行业的健康发展。此外,赋予CFTC监管权还可能促进创新。通过明确监管边界,区块链项目将获得更加清晰的合规路径,有望降低法律风险和融资障碍,推动技术进步和应用普及。
监管机构的合理分工也有助于避免冲突和重复监管,提升监管效率。业界和政策制定者应密切关注该议题的后续发展,积极参与立法讨论,共同推动形成切实可行的监管方案。赋予CFTC监管权不仅关乎市场秩序,更是数字经济时代赋能创新的重要环节。总的来看,Coinbase向国会提交的提案揭示了加密货币行业自我革新的决心和对监管体系优化的迫切需求。未来,美国数字资产市场的监管格局或将迎来深刻变革,更加适应数字时代的多元发展,平衡监管与创新,保护投资者权益,促进行业繁荣发展。随着全球金融生态巨变,CFTC和SEC的角色调整必然引发连锁反应,其监管权的划分将直接影响数字货币的市场形态和政策环境。
数字资产作为新兴资产类别,亟需适宜的监管架构予以规范,行业参与者和监管机构需要共同努力,积极对话,推动立法进程,实现监管现代化。Coinbase的倡议或将成为推进数字资产监管迈向成熟的重要里程碑,为全球加密市场树立典范。 。
