作为美国领先的消费电子零售商，百思买（Best Buy）近日发布了其2025财年第一季度财报，报表内容表现复杂，显示出盈利能力虽有所改善，但销售额却未能达到市场普期望水准。财报公布当天，百思买的股价随即下跌7.3%，收于66.32美元，市场情绪明显受到关税政策和零售环境的不确定性影响。第一季度，百思买每股调整后净赚1.15美元，销售收入为87.7亿美元，整体业绩较去年同期略有滑坡，盈利下降4%，销售额减少1%。这些数据虽优于分析师预期的1.09美元盈利和88.1亿美元销售额，却暴露出公司面临的严峻市场挑战。 面对复杂的全球贸易局势，百思买同时下调了其对2026财年的利润和销售指导。公司预计该财年调整后每股盈利将为6.23美元，销售额为415亿美元，分别低于此前预计的6.40美元和418亿美元。
最新的预期基于持续生效的特朗普关税政策，且假设消费者行为在过往几个季度的趋势基础上保持稳定。 关税政策的反复和市场环境的波动，成为百思买调整预期的关键因素。尽管美国联邦贸易法院曾判定多项唐纳德·特朗普政府施加的关税无效，但随后美国联邦上诉法院批准了特朗普政府的延缓令，使这些关税得以继续存在。这一系列法律争议让企业难以准确预测未来成本和供应链压力。百思买首席财务官马特·比卢纳斯在新闻稿中提到，当前的工作假设是关税将维持在现有水平，未出现显著波动，并且消费者购买行为不会发生根本性改变，这种谨慎态度反映了企业对外部不确定因素的防范。 在具体销售表现上，百思买报告显示，家用影院设备、大型家电及无人机销售均出现下降，拖累了整体销售表现。
然而，计算机、手机和平板电脑等类别则实现了增长，这部分产品的强劲需求有助于部分抵消其他领域的疲软态势。值得注意的是，百思买已连续14个季度出现同比销售额下滑，主要原因之一是其门店数量持续减少，反映出实体零售在电商冲击下的长期调整。 在当前的零售环境中，电子产品市场正面临多重压力。全球供应链延迟、通货膨胀带来的消费者支出收紧，以及贸易政策的不确定性共同作用，影响了整个行业的盈利能力和增长潜力。百思买作为传统零售巨头，正努力通过优化线上渠道和提供多元化的服务方案，来吸引和留住客户。同时，公司加强了计算机和移动通信设备的产品线推广，抓住技术升级和消费升级的机会。
对于投资者而言，百思买的业绩显示出行业的两面性——一方面公司盈利表现尚可且持续调整战略；另一方面关税政策和消费者需求波动带来的不确定性限制了股价的上行动力。市场对百思买未来的盈利能力和销售增长保持谨慎，股价的即时反应体现了投资者对贸易风险的敏感度。 美国零售业整体也处于结构性变革的关键期。电子商务快速崛起改变了消费者购物习惯，促使传统零售商加快数字化转型步伐。百思买通过推出线上订购、店内自提和智能家居解决方案等多渠道服务，积极响应市场变化，同时控制营运成本以应对外部挑战。 尽管外部环境复杂，百思买依然保持对行业前景的信心。
公司管理层表示，将持续关注关税政策走向和消费者行为动向，灵活调整经营策略，确保在充满变数的市场条件下实现稳健发展。此外，技术产品的不断创新，如人工智能助手、智能家居设备和5G手机普及，有望为百思买带来新的增长动力。 此次季度财报发布和前景调整，再次揭示了全球贸易政策对美国大型零售企业的深远影响。特朗普时代的关税措施虽然旨在保护本土产业，却在实际操作中增加了供应链复杂性和成本压力，影响了下游企业盈利。未来，企业和政策制定者需加强协调，推动贸易环境稳定，为市场创造更良好的发展条件。 百思买的案例也提醒投资者和市场观察者，在评估企业财务表现和成长前景时，必须综合考量宏观经济、贸易环境和消费趋势。
企业在转型过程中积极创新并调整策略，是应对未来挑战的关键。展望未来，百思买如何平衡实体与线上渠道、优化产品结构以及应对贸易政策变化，将直接影响其市场竞争力和投资价值。 总之，百思买2025年第一季度财报呈现盈利优于预期但销售下降的混合信号，因特朗普关税持续存在带来的成本压力，公司调整了全年盈利和营收预期，显示出贸易政策对零售业造成的持续影响。面对市场不确定性，百思买正通过强化计算机和移动设备销售、优化供应链管理以及推进数字化转型来应对挑战，力求保持行业领先地位。未来，随着全球贸易环境的演变和技术创新的推进，百思买的表现仍值得持续关注。
