在2025年，美国总统特朗普的第二任期刚刚开始，数字货币市场便经历了一场剧烈的波动。比特币（BTC）在特朗普就职当天的价格一度超过109,000美元，但随后迅速回落至78,000美元的低点。尽管在一些与特朗普的加密货币储备计划相关的消息刺激下，比特币短暂反弹至96,000美元，但这些涨幅很快又被抹去。这一系列的价格波动引发了市场对特朗普政策影响的广泛讨论。 随着比特币的价值起伏不定，分析其未来趋势的关键在于商业周期和全球流动性。根据最新的数据显示，美国制造业的采购经理指数（PMI）连续两个月超过50，显示出经济的扩张迹象，这为市场的复苏奠定了基础。
PMI是由美国供应管理协会（ISM）发布的一项关键经济指标，旨在评估美国经济的健康状况。每月发布的制造业和非制造业PMI，能够反映商品生产和服务业的总体状况。经济学家们普遍认为，制造业PMI是更重要的指标，因为它在需求变化中更为敏感。 PMI数据基于购置经理对经济状况的定量评价和定性分析，涵盖整体商业条件、新订单、出口需求、库存、工作积压及就业趋势，并用0到100的指数显示，其中50为扩张与收缩的临界点。过去经历了26个月的收缩后，制造业PMI在2025年1月首次突破50，并在2月继续保持在这个关键水平之上。尽管许多企业仍然面临由新政府关税政策引发的“第一次运营冲击”，但PMI的趋势变化在商业周期中具有重要意义。
经济分析师Raoul Pal指出，PMI在经济中领先大约一个月，这种现象不仅影响经济，还影响几乎所有资产的表现，包括比特币。根据S&P全球市场情报的研究，PMI数据显示曾在过去14年内预测了每一个盈利的转折点，且与美国公司盈利间有74%的相关性。这种相关性不仅反映在股市上，对于像比特币这样的高风险资产同样适用。 因此，理解比特币在PMI的框架下可以帮助我们厘清其在2021年行情中的短暂周期。2021年，比特币的价格在商业周期的高峰时达到了惊人的高度，展现出与生产制造活动的紧密联系。如果商业周期继续向上，许多分析师预计比特币将在2025年末或2026年初达到顶峰，这一变化与制造业PMI的周期高峰在高50到低60之间的历史模式是一致的。
除了PMI，另一个推动比特币价格的因素是全球M2货币供给量的变化。M2是指经济中使用的广义货币供应，包括现金、支票存款、和可转让的存款等。研究表明，全球M2的变化需要约10周时间才能在比特币价格上显现出来。随着2025年全球M2货币供应量的显著上涨，预计比特币的走势也会随之向上。 根据分析师Colin Talks Crypto的研究，全球M2与比特币价格之间存在密切联系。他分析了M2变化对比特币价格的影响，并建议可能会影响比特币价格的时间窗为46天到72天。
另一位分析师Lyn Alden也指出，全球流动性在12个月内能够预测比特币走势的准确性高达83%，显示出比特币对流动性条件的敏感性。 结合特朗普的政策导向，特别是其对加密货币的监管和经济政策的调整，市场参与者对于比特币未来的预期将受到显著影响。尽管短期内市场波动加剧，但PMI和全球流动性等基本面指标的改善，可能为比特币的后市提供一个积极的环境。 总之，特朗普的政策不仅在影响传统金融市场，同时也在影响加密货币市场的走向。在这样一个复杂的经济背景下，跟踪PMI和全球M2的变化将是为投资者识别比特币未来趋势的关键。通过理解这些经济指标与比特币之间的联系，投资者可以更好地把握加密市场中的机会以及随之而来的风险。
未来，随着经济的逐步复苏，比特币可能会迎来新的增长周期，投资者应当保持警觉，积极应对市场的变化。
