全球知名投资巨头KKR（科尔伯格·克拉维斯·罗伯茨公司）于2025年7月最新宣布成功募集65亿美元资金，专注于资产支持融资业务。这一融资规模不仅彰显了市场对资产支持贷款（Asset-Based Financing，简称ABF）作为融资新兴形式的高度认可，也反映出投资者对替代传统贷款渠道的强烈需求。资产支持融资已成为如今企业和投资者寻求稳定收益和多元融资路径的重要工具，对传统银行业形成有力补充，同时也为投资方带来相对稳定的回报机会。资产支持融资主要指以抵押贷款、特许权使用费或者其他拥有稳定现金流的资产作为担保的贷款融资方式，这一类贷款不单纯依赖借款方的信用评分，而是着重于贷款标的物本身的价值和预期收益。传统银行由于监管趋严，风险偏好下降，逐渐对高风险、高收益的贷款业务有所回避，资产支持融资因此应运而生，为市场提供了全新融资入口。KKR此次募集的65亿美元资金中，有56亿美元来自名为“KKR Asset-Based Finance Partners II”的基金，约10亿美元则来自分别账户，这些账户专注于同类投资方向。
该基金的成立和扩充为市场投射出积极信号，说明资产支持融资市场尚存在巨大的成长空间。KKR全球私募信贷负责人丹尼尔·皮耶泽克多次强调，全球ABF市场规模目前约为6万亿美元，预计到2029年将超过9万亿美元，尽管已实现较快增长，但仍存在资本供给不足的现象。资产支持融资不仅扩大了企业融资渠道，也为机构投资者提供了一类具有一致现金流和较好风险控制特征的资产类别。KKR自2016年正式涉足资产支持融资业务，迄今管理的相关资产规模超过740亿美元，积累了丰富的投资经验和良好的业绩表现。最新募集的基金将继续依托KKR强大的资产管理能力和风控体系，为更多借款企业搭建融资桥梁。此次资金募集吸引了包括养老基金、主权财富基金、保险公司、资产管理机构以及诸多家族办公室等广泛投资者参与，这些投资者青睐于资产支持融资的稳定回报及较低波动性，体现出市场对该资产类别的认可度持续提升。
资产支持融资的优势在于其贷款的现金流可预测，通过资产抵押降低信用风险，增强投资的安全边际，尤其适合某些无法通过传统银行获得资金支持的公司。随着监管环境日趋严格，银行资产负债表受限，非银行信贷基金成为企业融资的重要补充来源。未来，资产支持融资有望继续占据企业融资和私募信贷市场中举足轻重的地位。传统银行融资受到监管政策影响而日渐缩紧，促使更多企业转向另类融资渠道以满足资金需求。投资者寻求高质量、稳定收益的资产类别，资产支持融资正好契合这一需求。资产支持融资不仅对快速成长的中型企业提供资金支持，也满足大型企业在扩张、并购等战略中的资金需求。
此外，随着全球经济环境变化，收益稳定且风险可控的资产日益稀缺，资产支持融资的重要性更加凸显。KKR作为全球领先的私募股权和私募信贷管理机构，其在资产支持融资市场的积极布局不仅是对市场未来前景的判断，也为金融市场注入了活力和创新。业内人士普遍认为，随着资产支持融资产品不断丰富，投资结构日趋成熟，市场规模将持续扩大，为投资者和借款方带来互利共赢的机会。面对不断变化的经济形势和多样化的资本需求，资产支持融资或将成为未来金融生态中不可或缺的重要组成部分。综上所述，KKR此次成功募集65亿美元资产支持融资资产，不仅代表了私募信贷领域的又一重要里程碑，也为全球投资者提供了新的财富增长渠道。资产支持融资作为连接资本与实体经济的桥梁，将在未来金融市场发展中扮演更加关键的角色。
展望未来，随着市场的逐步成熟和创新推动，资产支持融资或将在全球范围内引领私募信贷的新潮流，促进经济更加稳健和可持续发展。
