2025年9月初,战略公司(Strategy,前称MicroStrategy)再次加大了对比特币的押注,斥资4.493亿美元购买了4048枚比特币,平均买入价约11.0981万美元,至此其比特币总持仓达到636,505枚,成本总计约469.5亿美元。按当前市场价格计算,这一比特币资产合计市值超过692.4亿美元,约占比特币总供应量的3%以上,凸显了战略公司作为企业级比特币持有者的重要地位。该增持举措是在其向美国证券交易委员会(SEC)提交的最新公告中披露的,再次体现出公司坚定的长线数字资产战略。战略公司此次购买的资金主要来源于发行普通股和优先股的混合融资模式,其中通过公开出售1.24百万股A类普通股筹集了4.253亿美元,优先股发行(包括STRK、STRF、STRD系列)补充了4650万美元资金。值得注意的是,优先股STRC股息率由原来的9%上调至10%,该优先股于2025年7月首次发行,面向寻求固定收益的投资者,且为不可转换证券,意味着投资者主要通过股息回报获益。此举逻辑上反映出战略公司希望通过提升股东回报率,增强投资吸引力,以支持其持续扩张的比特币资产。
尽管如此,市场和业内也对战略公司的融资结构和风险管理提出了质疑。著名做空者詹姆斯·查诺斯(James Chanos)公开批评公司过度依赖普通股发行以减少杠杆风险,认为这种策略反映出投资者对优先股产品仍存疑虑和谨慎。他在社交媒体上指出,公司90%的融资依赖普通股ATM发行,表明市场对固定收益优先股需求有限。对此,战略公司的支持者则反驳称,2025年以来仅优先股相关的IPO融资已高达56亿美元,占据了当年美国首次公开发行市场的12%,显示出投资者对战略公司发行品种存在强烈需求。该事件引发了关于企业级比特币投资模式的广泛讨论。一方面,战略公司以庞大的比特币持仓确立了其在加密资产领域的绝对领导地位,加密货币的发展和机构认可的加速都为其资产增值提供了有利条件;另一方面,其融资运作和股利政策也暴露了资本市场对加密资产风险的复杂反应,以及投资者层次分化的现象。
比特币作为全球首个去中心化数字货币,自2009年诞生以来经历了数度牛熊更替。目前市值和接受度持续攀升,成为企业财务资产配置的重要新方向。战略公司作为早期将比特币纳入资产负债表的先驱和企业代表,通过稳步加仓来规避法币贬值和通胀风险,充分体现了其管理层对数字资产价值的坚定信仰。而股息提升则意图吸引更多风险偏好较低、注重现金流的投资者,对冲数字货币价格波动带来的不确定性。综合来看,战略公司的最新动态是资本市场适应数字经济转型、探索传统金融与加密世界融合的缩影。随着市场环境变化和监管政策明朗化,企业如何合理驾驭比特币资产、保持财务稳健将成为未来关注焦点。
投资者亦需深度评估当前高波动性的市场环境中,战略式持仓模式的可持续性和潜在风险。展望未来,随着更多机构和企业效仿战略公司的领先步伐,可能进一步推动比特币等加密数字资产的企业级应用和广泛接受。与此同时,优先股等创新融资工具的推出也可能激活资本市场的多样化投资策略。但市场参与者仍需警惕潜在的流动性风险及宏观经济波动影响,以实现稳健收益和资产保值。战略公司坚持"比特币为王"的投资理念,体现了传统企业适应新技术浪潮的战略思考。未来其业务发展及融资策略变化将持续受到全球投资者及监管机构的广泛关注,成为加密资产行业风向标。
总体而言,战略公司持仓再创新高、提高STRC优先股股息率的举措,既彰显其坚定的数字资产布局决心,也引发了多方对企业融资结构和市场接受度的热议。投资者在审慎追踪相关市场变化的同时,更应加强风险管理认知,把握数字时代财富新机遇。 。
