2025年6月，美国证券交易委员会（SEC）宣布撤销了超过十几项由拜登政府时期提出的重要监管规则提案，其中包括针对去中心化金融（DeFi）和数字资产托管的两条关键规则。这一动作标志着美国加密货币监管环境出现重大转折，引发了市场参与者和行业观察人士的广泛关注和热议。作为全球加密市场的重要监管机构，SEC的政策调整不仅影响本土投资者，也对全球加密生态产生深远影响。拜登政府时期，SEC主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）坚持推行严格的加密资产管理和交易规则，试图将数字资产纳入传统证券监管框架内。此次撤销的监管提案涵盖多个重要方面，其中最引人注目的是针对DeFi协议的交易所定义规则和针对数字资产托管的强化监管要求。首先，撤销的Rule 3b-16规则原本试图扩大“交易所”的定义范围，将采用非固定交易兴趣和通讯协议撮合买卖双方的DeFi协议纳入监管范畴。
此举意味着大量分布式金融协议被视为受监管的证券交易所，必须遵守相关监管义务。该规则自2022年3月首次提出后就受到了加密行业极大抵触，认为这会遏制创新并使DeFi生态面临过度监管压力。SEC方面表示，随着监管视角的调整，暂时放弃实施此类规则，未来或将根据实际发展提出更加合理的监管方案。其次，SEC撤回了2023年3月提出的《数字资产托管规则》（Safeguarding Advisory Client Assets Rule）的强化版本。该提案将扩展现有的投资顾问托管客户资产的监管，尤其要求投资顾问必须将包括加密资产在内的所有客户资产托管于符合“合格托管人”标准的机构，通常为受监管的银行或经纪商。由于多数加密交易所和钱包服务提供商不符合这一标准，该规则将迫使许多加密资产管理者重新调整合规方案，甚至退出市场。
监管撤回则为行业争取了喘息的机会，避免了可能的托管瓶颈和监管陷阱。同时，SEC还撤销了涉及投资顾问和基金的信息安全风险管理与报告规则，该举措关系到管理加密基金和数字资产托管的安全合规要求。还有针对大型基于证券的衍生品头寸报告的规则也被解除。除此之外，SEC还撤销了前主席加里·詹斯勒推动的加强上市公司环境、社会和治理（ESG）报告义务的提案，显示出美国市场监管的意图从繁复监管向更灵活务实转变。此次整肃监管规则，正值美国政府推动经济和金融市场去监管化的大背景下。据报道，该撤销行动得到了部分保守派人士和行业领袖的欢迎，认为这将促进加密产业的健康发展和技术创新。
Coinbase首席法务官Paul Grewal在社交平台X（前Twitter）发表声明，称“3b16规则、合格托管人条款及其他詹斯勒时代未完成的监管提案全面终止”，强调这将带来更多市场自由度和活力。然而，也有分析师担忧，监管放松可能会增加市场风险，特别是在投资者保护和反洗钱方面带来挑战。综合来看，SEC此次撤销拜登时代监管提案，既体现了对监管策略的重新评估，也反映了加密市场发展节奏和监管环境的变化。对于加密行业而言，短期内减轻了合规负担，释放了一定创新空间，但长期看仍需要关注美国监管层未来的政策方向和潜在调整。随着数字资产及DeFi逐渐成为金融体系的重要组成部分，如何平衡创新与风险监管，将是美国乃至全球监管部门持续面临的重大课题。未来，SEC或将在吸取前期规则碰壁经验的基础上，推出更具针对性和可操作性的监管框架，促进行业规范发展。
投资者和业内人士应密切关注监管动态，制定相应策略，以应对可能的市场波动和合规变化。综上，SEC撤销多项拜登时代的加密货币监管提案，标志着美国监管政策进入新阶段。解读这一政策转变，有助于投资者更精准把握市场脉络，推动加密资产市场向更加成熟和健康的方向迈进。
