近年来，英国改革党提出了一项备受关注的改革方案，旨在彻底改变英国银行体系的运作方式，尤其是针对英国银行（Bank of England）支付给商业银行存款的利息机制。这一计划承诺通过取消对商业银行在英国银行存放资金的利息支付，节省高达每年350亿英镑的纳税人开支。然而，英国银行及其高级官员对此发出强烈警告，指出这一改革计划可能使英国金融市场面临更大的波动性和不稳定风险。 金融市场的稳定性是任何国家经济健康运转的基石。英国银行作为中央银行，通过多项工具调节货币政策，确保利率和市场流动性处于合理范围，有效抑制经济过热或衰退的风险。其中，向商业银行支付利息是一项核心机制。
这不仅激励商业银行保留一定数量的准备金，增强金融体系的缓冲能力，还帮助中央银行有效传导货币政策，对市场利率进行精准调控。 改革党的倡导者认为，取消利息支付能够直接减少中央银行的支出负担，认为这部分资金被视为对商业银行的“多余赠予”，未能体现纳税人的最大利益。改革党的副领袖理查德·泰斯更是公开指责英国银行优先考虑企业利润，忽视了普通劳动者的利益，称这种利息支付是在“系统性滥用纳税人的资金”，同时批判英国银行通过出售其持有的大量国债而遭受的亏损。 然而，英国银行的高级官员，尤其是维多利亚·萨波塔，对此表示担忧。她指出，在2006年之前，由于不支付利息，商业银行往往仅保有最低限度的准备金，这导致市场利率的夜间波动异常剧烈，金融市场的不稳定因素大幅增加。她明确警告，若恢复类似的“稀缺准备金”体系，金融市场将回归到过去那种不确定性和波动性较高的环境，引发市场对流动性和利率预期的过度反应。
英国银行行长安德鲁·贝利此前也多次强调，支付利息不仅是银行体系的安全阀，也是实施和传导货币政策的关键工具。如果停止支付准备金利息，商业银行可能会失去对持有额外准备金的动力，导致银行体系抗风险能力下降，增加市场动荡的可能性。贝利行长认为，这种变化极有可能削弱中央银行调控短期借贷利率的能力，进一步加剧金融体系的不确定性。 此外，改革党计划中的改革措施遭到了市场分析师和金融机构的强烈质疑。例如，投行潘穆尔·利布鲁姆警告称，如果以奈杰尔·法拉奇为首的改革党执政并切实执行大幅减税计划，英国可能面临“即时且剧烈”的英镑危机。虽然改革党否认会草率减税，称其将优先削减政府支出来保证减税的可行性，但市场对该党经济计划的整体信心已有显著动摇。
英国银行的担忧并非空穴来风。英国历史上曾经历过因准备金不足和货币政策传导不畅带来的金融市场动荡。2006年以前，市场利率波动剧烈，波动的核心原因之一便是不支付存款利息，使商业银行在准备金管理上采取高度谨慎的策略，从而限制了市场流动性的灵活性和稳定性。如今支付利息的制度有效缓解了这类问题，使英国银行能够更稳定精准地控制短期利率市场，增强了整体金融体系的抗风险能力。 另一方面，改革党对于英国银行持有约8950亿英镑规模的量化宽松资产，同样持批评态度，认为这导致了利息支出的增加和国债市场的波动。英国银行自2006年以来开始支付利息，伴随着金融危机和新冠疫情期间的大规模量化宽松计划，支付给商业银行的利息支出也大幅增长。
改革党主张，取消这部分利息支出可以缓解财政压力，减轻纳税负担，但对于金融市场整体稳定性的代价则无法轻易衡量。 综合来看，英国银行官员和金融市场分析人士普遍认为，取消利息支付的改革措施可能打破当前代价稳定而有效的货币政策框架，重新引入利率波动性和市场不确定性，令金融市场面临更大动荡。同时，这一改革还可能影响英国银行通过货币政策管理经济周期的能力，从而间接拖累经济增长和就业市场的稳定性。 此外，这一改革计划的实施时间点也引发了争议。在当前全球经济充满不确定性、地缘政治风险升高以及美国和欧洲央行政策波动的背景下，市场对英国经济的敏感程度进一步提升。若在如此背景下实施可能加剧波动性的银行体系改革，容易引发投资者信心下降，引发资本外流与货币贬值，甚至促使信用评级机构调整国家信用等级。
理查德·泰斯代表改革党则坚持认为，现有体制过度偏重维护银行体系利润，未能有效兼顾普通工薪阶层的利益，强调必须进行彻底改革以实现财政可持续和经济活力的提升。他认为，只有通过取消“滥支”的利息支付，才能有效释放财政资源，推动税收改革，使经济实现长期稳健发展。 英国银行内部以及市场各方围绕改革计划的争论，凸显了现代中央银行职能与财政政策协调的复杂性。如何在保证货币政策有效执行与金融市场稳定的前提下，实现财政负担的合理减轻，是未来政策制定者不可回避的课题。 未来几个月，随着改革党在民意支持度的提升，这一议题预计将获得更多关注。政策制定者需充分权衡改革带来的利弊，借鉴历史经验，参考全球其他国家类似改革的教训，力求在稳定与创新之间寻找到最佳平衡点，避免市场过度波动影响经济基本面。
总体而言，英国银行针对改革计划的警告体现了金融监管机构对金融体系稳定的高度重视。改革在适当的制度设计和过渡安排下可促进经济改革与财政健康，但若实施不当，尤其是在支付准备金利息这样关系货币政策传导核心机制的环节，可能导致市场信心受到损害，金融市场出现不可预测的波动，从而给经济环境带来系统性风险。政策制定者必须谨慎权衡各方利益，确保改革措施不仅有利于短期财政目标，更能维护英国经济与金融市场的长远稳定与繁荣。
