近年来，稳定币作为加密货币市场的重要组成部分，其应用场景和影响力日益增长。作为USDC的发行方，Circle通过一系列创新举措增强其稳定币的竞争力，近日，其与全球第二大加密货币交易所Bybit达成了收入分成协议的消息引发业内广泛关注。这项安排不仅彰显了Circle在稳定币市场的战略布局，也显示出交易所与稳定币发行方之间日益紧密的合作关系。稳定币USDC作为具备美元挂钩属性的加密资产，其流通规模现已达到近620亿美元，虽不及美国老牌稳定币发行商Tether的数百亿美元供应量，但凭借高透明度、合规性和技术创新，USDC不断扩大市场影响力。此次Circle选择与Bybit合作，是其在扩大USDC市场渗透率方面迈出的重要一步，而Bybit作为全球用户众多、交易活跃的加密交易平台，拥有极具潜力的USDC用户基础。根据多位知情人士透露，Circle此番与Bybit实现收入分成，灵感来自于其此前与Coinbase和Binance达成的类似合作模式。
Circle长期以来与Coinbase共享与USDC储备资产相关的收益，双方各自获得50%的收益分配，这种合作不仅激励了交易平台推广USDC的积极性，也提升了USDC的市场占有率。在Circle向美国监管机构提交的IPO招股书中，还首次披露了与Binance的收入分享细节，Binance获得了高达6025万美元的一次性前期费用，同时还会根据平台USDC余额比例和一个基于SOFR利率的收益率获得月度激励。这种结合固定利率与平台USDC存量的激励机制，使平台能够从收益中获益，强化了货币流通的内在动能。在此基础上，Circle吸取经验，悄然与Bybit展开收入分成谈判。虽然具体条款尚未公开，但业内人士推测，Bybit的方案或许沿袭了与Coinbase和Binance类似的收益分成框架，从而奖励交易所在支持USDC交易及持有方面的投入。此外，从市场竞争角度来看，稳定币领域正经历激烈的竞争，Tether和Circle占据主要份额，而诸如Robinhood背后的Global Dollar（USDG）等新兴项目，也推出了自身的收益分享机制，试图在生态建设中获得优势。
Circle的收入分享策略不仅仅是简单的利润分割，更是一种样本式的合作治理方案。通过与交易平台的共赢合作，进一步巩固USDC作为高质量稳定币的市场地位，同时推动交易所自身生态的活跃和用户粘性增强。值得注意的是，基于该模式，任何拥有USDC显著资产的交易平台，理论上都会与Circle存在某种层面的合作协议。业内一位加密基础设施从业者指出：“只要交易所持有可观的USDC余额，就应默认双方有收入分享的安排。”这进一步表明，Circle正打造一个以收益为纽带的稳定币生态联盟，这不仅利于资金流动的高效配置，也推动了USDC在全球数字资产市场的普及。对于交易所而言，参与该收入分享机制意味着可以获得更稳定和长期的收益来源，同时还兼具支持主流稳定币生态、提升用户体验的附加价值。
Circle未就此次合作做出公开回应，而Bybit同样拒绝置评，但从双方战略动向推断，两者意图通过深化合作机制，共同应对稳定币市场的日益激烈的竞争格局。从技术与合规层面来看，Circle倡导透明、合规的USDC储备机制，其资金储备按照最高监管标准审计，为市场参与者提供信心。而交易所的参与又为资本流动注入了坚定支持，使得USDC流动性越来越充足。这种良性循环将助力USDC进一步稳固市场地位，尤其是在数字资产多样化、跨链资产互操作性需求提升的当下。此外，该类收入分享安排也反映出稳定币市场的成熟，稳定币发行方不再孤立运作，而是与交易所、金融机构、合规监管单位密切联动，共同打造更具韧性和竞争力的数字金融生态。随着全球加密货币市场逐步迈向合规化和制度化，类似Circle与Bybit的合作案例可能成为模范，促进更多交易平台与稳定币发行方形成战略伙伴关系。
未来，随着更多交易平台加入USDC生态网络，Circle或将创新更多元的激励模型，激发整体市场活力，拓宽USDC的应用边界。总的来说，Circle与Bybit达成的USDC收入分成协议，不仅体现了双方合作共赢的商业智慧，也昭示着稳定币行业逐步迈向更加规范化、市场化的发展阶段。对投资者和行业观察者而言，了解这一合作背后的机制和影响，有助于把握加密货币领域未来的发展趋势，预见USDC及其生态系统在全球数字资产市场中的潜力与机遇。随着稳定币逐渐成为数字经济的重要支柱，Circle与Bybit等行业巨头之间的合作，将进一步推动全球数字金融的创新和普及，提升整体市场的透明度与效率。
