近年来，随着资本市场的不断成熟与投资者权益保护意识的提升，资产管理公司在企业治理与投资者参与方面不断探索创新方式。先锋集团（Vanguard），作为全球第二大资产管理公司，再次彰显了其对投资者声音的重视和对市场健康发展的推动力度。其最新宣布将在2025年下半年将投资者代理投票选择计划扩展至四只新基金，这一变化不仅为数以百万计的投资者带来了更广泛的参与渠道，更为资本市场注入了新的活力和多元视角。先锋的投资者代理投票选择计划最早于2023年启动，初期只涵盖三只权益基金。经过一系列稳步扩展，2024年已扩展至八只基金，累计参与资产管理金额不断攀升。此次宣布包含先锋价值指数基金、成长指数基金、中型股指数基金和大型股指数基金四只核心指数基金，预计将几乎使计划覆盖资产规模达到近万亿美元， eligible基金总数增加至十二只。
此举将使近千万投资者具备根据自身理念和偏好参与公司治理的权利和渠道。投资者在该计划框架下，可从五种不同的政策选项中挑选其代理投票方式，涵盖依照公司董事会建议投票、跟随先锋投票推荐、依据第三方机构Glass Lewis的环境、社会与治理（ESG）政策投票、选择由Egan-Jones提供的“财富优先”反ESG政策投票，或根据其他股东的投票比例进行分配。2025年代理投票季，先锋对政策选项进行了优化，新增了Egan-Jones的政策选项，并将此前“弃权”投票更换为“镜像投票”选项，保证投资者可以灵活调整投票行为，从而更精准地反映个人投资理念。也正是在2024年11月，先锋首次允许包含代理投票计划基金的退休计划管理者参与，为广大退休投资者开辟了新纪元。除了基金数量和规模的扩展，先锋此次计划升级亦将参与资格延伸至529教育储蓄计划的发起人，意味着更多投资者在教育储蓄领域也可行使自身的投票权利。先锋于2025年4月开展的调查结果显示，超过八成受访投资者认为管理资产的机构在代理投票时应当优先考虑投资者的偏好，接近六成受访者希望参与此类代理投票选择计划。
此外，高达66%的受访者表示如果自己所在的雇主能够在退休计划中提供代理投票选择计划，他们愿意积极参与。先锋集团投资管理稳健的声誉、多年来积累的客户基础和透明开放的治理理念，为代理投票选择计划的推广提供了坚实保障。先锋全球投资管理监督主管John Galloway亦指出，计划持续扩展正体现出先锋对于多元独立意见对公司治理健康发展及资本市场高效运转至关重要的深刻信心。对投资者而言，这一计划2025年的升级无疑开拓了更多参与路径。投资者不仅能够基于自身价值观选择投票方向，还可以借助先锋强大的信息披露和教育支持，进一步了解被投资企业的治理状况及相关议题。整个过程推动投资者从简单的财富增值者转型为积极公司治理的参与者，为资本市场注入更多责任感和灵活性的治理力量。
从资本市场整体角度看，代理投票作为连接股东与公司管理层的重要桥梁，有助于提升企业透明度、增强管理层问责机制和促进可持续发展。先锋通过技术平台和流程创新，使得海量散户投资者能够在复杂的代理投票领域发挥影响力，促进更为多样化的声音得以表达。伴随投资者结构的年轻化和投资理念的多样化，这一模式极可能成为未来资产管理行业的重要发展方向。代理投票计划的逐步推广也刺激其他大型资产管理机构思考如何更好地融入投资者需求，平衡多元利益诉求，这不仅会使市场治理结构更加完善，也预示着未来资本市场生态环境的优化升级。总结来看，先锋集团此次扩充投资者代理投票选择计划，不仅反映其对投资者权益保障的积极担当，也彰显出其引领行业变革的前瞻态度。随着该计划覆盖范围激增，更多投资者有望通过这一渠道积极参与公司治理，建立与管理层的有效互动，推动资本市场更为健康和透明的发展。
从长期来看，赋能投资者参与代理投票机制不仅是实现投资回报最大化的有效途径，也为推动企业社会责任、环境保护和良好治理等ESG目标注入强大动力。未来，随着先锋及其他管理机构不断深化创新与服务，投资者在全球资本市场中的决策权和话语权必将持续增强，带来更具活力和包容性的投资生态系统。
