瑞士钟表集团（Watches of Switzerland Group）近日公布了其2025财年（FY25）的业绩报告，显示集团实现了8%的收入增长，以不变汇率计达到16.5亿英镑（约22亿美元），表现出奢侈品零售市场尤其是高端钟表和奢华珠宝业务的强劲增长势头。此次财年报告不仅反映了集团在市场竞争中的稳固地位，也揭示出其战略多元化发展所带来的显著成果。多重因素共同推动营收攀升，着重体现在二季度后半段（H2 FY25）的销售增长更为突出，营收较上半年增长12%，而上半年则仅增长4%。这一趋势显示出集团在年末阶段获得了极强的市场动能，成功抓住假日季和奢侈品消费热情回暖的机遇。奢侈钟表业务实现了2%的适度收入增长，核心高端品牌需求依然强劲，尤其是在美国和英国市场，供不应求的现象十分显著。其中劳力士认证二手表（Rolex Certified Pre-Owned）表现抢眼，已跃升为集团第二大奢侈手表品牌，反映出其在二手奢侈品市场的巨大潜力与消费者对精品手表的持续青睐。
值得关注的是，集团奢华珠宝业务收入实现了108%的飞跃式增长，较大动力来自于2024年收购的意大利珠宝品牌Roberto Coin。这一并购不仅强化了集团的珠宝产品线，也显著推动了美国市场收入达到7.86亿英镑，同比增长16%，其中下半年增长率更是达到了19%。英国和欧洲市场的收入增长虽然相对温和，约为2%，但下半年环比提升6%，显示出区域市场正逐步恢复活力。瑞士钟表集团持续推进展厅扩张与升级改造，2025财年资本性支出达7300万英镑，包括新开设了四家新展厅，另有十一家展厅进行了翻新或扩展。这一系列投资不仅提升了品牌形象和客户体验，也为未来业务增长打下了坚实基础。调整后的息税前利润（EBIT）同比增长12%，达到1.5亿英镑，利润率提升至9.1%，展现了良好的运营效率提升。
但值得注意的是，报告期内的经营利润却下降了5%，至1.14亿英镑，主要受到收购相关费用及其它非经常性开支影响。集团自由现金流为9800万英镑，净债务为9600万英镑，整体财务状况稳健，支持其持续扩张和战略投资。集团CEO布莱恩·达夫（Brian Duff）在发布会中提及，尽管全球宏观经济环境及消费者信心存在不确定性，尤其是美国可能出台的关税政策，集团依然看好多样化商业模式的韧性与增长潜力。其丰富的展厅开设计划和新兴业务项目，将继续推动品牌在奢侈手表及高端珠宝领域的领先地位。展望未来，集团预期FY26财年营收将继续实现6%至10%的增长，调整后EBIT利润率可能维持稳定，或微幅下降最多约1个百分点。如何平衡扩张速度与利润保持，将是集团管理团队重点关注的课题之一。
与此同时，集团于2025年4月宣布将关闭英国的16家展厅，此举虽为优化门店布局的策略调整，但对相关员工岗位造成一定冲击，显示了奢侈零售市场竞争加剧与数字化转型的双重压力。瑞士钟表集团的业绩反映了奢侈品市场整体的结构性转型。一方面，高端手表依然是消费者投资和收藏的热门品类，尤其是经典品牌劳力士和百达翡丽等表现抢眼。认证二手市场的崛起，满足了寻求高性价比和稀缺款式买家的需求，也为集团开辟了新的利润增长点。另一方面，珠宝业务的高速增长突显了品牌多元化战略的成效。奢华珠宝不仅提升了集团整体产品线的厚度，也吸引了更广泛的消费群体，尤其是年轻一代和亚裔市场。
未来，随着消费升级趋势持续，奢侈品行业将更加注重个性化服务、数字化销售渠道的建设及客户体验的深化。瑞士钟表集团通过展厅刷新和投资创新，致力于打造全渠道零售生态系统，增强品牌与消费者之间的互动和粘性。同时，集团也在紧密关注全球经济和贸易政策的变动，积极调整策略以应对潜在的市场风险。整体来看，瑞士钟表集团FY25财年的强劲表现，既是其多年积累的品牌影响力和渠道资源的体现，也代表了奢侈品行业在波动环境中展现出的持续增长潜力。未来几年，集团将如何利用其独特优势，继续引领高端钟表与奢华珠宝市场的发展，仍值得业界持续关注。与此同时，消费者对品质、稀缺性和品牌故事的需求日益增长，也将驱动集团创新产品设计和服务模式，进一步巩固其市场领导地位。
在全球化和数字化的双重趋势下，瑞士钟表集团正站在风口浪尖，凭借多元化战略布局、卓越的品牌管理和敏锐的市场洞察，将继续书写奢侈品行业的辉煌篇章。
