甲骨文(Oracle)作为全球领先的数据库软件和云服务巨头,近年来在人工智能(AI)和云基础设施领域的布局备受市场关注。2025年9月,随着其即将公布2025财年第一季度财报,甲骨文的股价经历了自6月以来近40%的上涨后,面临关键支撑水平的考验。此次财报不仅是对甲骨文过去几个月强势表现的检验,也关系到市场对其未来增长动力的判断。甲骨文近几个月的股价涨幅主要受益于投资者对其云计算平台OCI(Oracle Cloud Infrastructure)增长的乐观预期,特别是与人工智能技术融合带来的业务拓展潜力。OCI作为亚马逊AWS和微软Azure的重要竞争者,近年来的高速成长稳固了甲骨文在云市场的地位。近期股价在接近238美元附近波动,紧贴21日和50日移动平均线的支撑,显示出市场对公司技术和业务前景的深刻博弈。
投行业务人士和分析师纷纷关注甲骨文的财务表现。根据FactSet统计,市场普遍预期公司调整后的每股收益将实现7%的同比增长,达到1.48美元,营收则可能同比增长13%,达到150.1亿美元,增长速度较前两个季度有所加速。尽管如此,投资者更为关注的或许还是来自管理层对未来业务特别是AI相关合作的详细说明。甲骨文在6月底宣布与一家有望带来年收入达300亿美元的云服务合作协议后,股价大幅上涨。尽管该合作对手尚未公开,分析界普遍推测该合同与ChatGPT开发方OpenAI密切相关。7月,甲骨文进一步公布了为OpenAI建设4.5吉瓦数据中心容量的计划,作为更广泛"Stargate AI"数据中心战略的扩展,彰显其在AI云基础设施的雄心壮志。
巴克莱银行的分析师莱姆·伦肖对此交易表示高度重视,他强调该季度通常为小规模季节性周期,但此次合同大大提升了甲骨文营收和业绩的成长预期。伦肖认为,投资者不应只关注一季的财报数字,更应听取管理层对业务执行细节的描述,尤其是合同对剩余履约义务(RPO)的影响和为履约所需资本开支的规划。RPO是衡量公司未来已确定收入的重要指标,反映了订单积压的规模。据甲骨文5月季度财报,其RPO同比增长了41%,达到1380亿美元,管理层预计下一财年这一数字将实现翻倍。这表明公司合同积累力度强劲,业务持续扩展。针对RPO增长,Jefferies分析师布伦特·希尔给予买入评级,预计甲骨文本季度RPO将增长69%。
希尔强调,尽管软件收入和利润率受首季度季节性影响可能偏弱,但OCI收入和订单积压的增长预示未来数季度的转折点。今年2月和5月季度,OCI收入分别实现了49%和52%的同比增长,数据持续证明其强劲的云业务增长动力。Guggenheim的约翰·迪弗奇也表达了对云基础设施业务的乐观态度,认为当前甲骨文的发展符合华尔街的预期,且首次在数个季度中展现出稳定的发展势头。尽管如此,市场对AI驱动的股价上涨可持续性依然存在争议。8月份甲骨文股价下跌11%曾引发市场对其增长模式的质疑。瑞银分析师卡尔·凯尔斯特德警示,公司为了满足日益增长的云计算需求,正在加大数据中心投资力度,可能导致利润率出现侵蚀。
虽然如此,凯尔斯特德仍看好其营收加速增长和经营利润提升的潜力,维持买入评级。技术面上,甲骨文股价经历了为期六周的盘整期,买点被确认在260.87美元附近。根据Investor's Business Daily(IBD)的综合评分,甲骨文当前综合得分为91(满分99),相当于市场领先的成长股之一。同时,其相对强度指数(RS Rating)也达到91,表明过去一年中甲骨文表现优于91%的市场股票,显示出良好的市场竞争力和投资价值。甲骨文的未来发展与AI及云计算战略深度捆绑,其与OpenAI的合作不仅带来了巨额的潜在收入合同,也为甲骨文提升云计算服务的技术壁垒提供了坚实基础。数据中心建设是支撑这一计划的关键,但同时也伴随着资本支出的增加和利润率的压力。
投资者不仅需要关注季度数据,更应密切关注公司在合同执行、技术升级及资本支出上的动态调整。总的来看,甲骨文处于一个重要的转折点。财报能否满足市场对于业绩加速增长的期待,将对未来股价走势产生决定性影响。资本市场普遍给予积极的估值支持,同时行业竞争和宏观环境的变化也可能带来不确定性。投资者在权衡风险和机遇时,应结合财务指标、技术面信号和公司最新的战略动向,理性做出投资选择。随着人类社会迈入以人工智能为核心驱动力的新时代,甲骨文凭借其深厚的软件积累和云服务实力,有望在技术和商业模式创新中继续领先。
未来,云计算和AI的深度融合将催生更多市场机会。甲骨文成功的关键不仅在于签订大合同和生成台数大数据中心,更在于如何持续提升技术创新能力,增强客户黏性和生态建设,实现可持续的盈利增长。预计随着财报揭晓,市场对甲骨文的认知将更加清晰,股价的关键支撑水平也会得到检验。对投资者来说,深度理解这家科技巨头的发展路径及市场环境,将有助于抓住潜在的投资机遇,并规避相关风险。鉴于全球云计算市场竞争日益激烈,甲骨文必须保持技术领先和灵活的市场策略,才有可能在未来持续占据一席之地。未来几个季度的业绩表现和管理层的战略解读,将成为判断甲骨文是否能够实现预期增长目标的关键。
投资者和行业观察者应密切关注其财报发布后的市场反应及后续业务进展。 。
