在数字货币与去中心化金融(DeFi)迅速发展的今天,稳定币作为连接传统金融与区块链世界的桥梁,扮演着日益重要的角色。2025年末,备受瞩目的去中心化永续合约交易平台Hyperliquid,正式开启了其首个本土美元稳定币USDH的发行权争夺战。此次竞赛不仅揭示了各大企业在稳定币领域的雄心,也折射出未来稳定币生态的潜在变化。本篇内容将深入探讨那些争夺USDH的主要公司,解析他们的独特战略及行业影响。Hyperliquid简介Hyperliquid于2024年11月推出了自己的Layer-1底层公链,凭借小巧而高效的11人团队,单月处理交易量高达3300亿美元。这一平台专注于永续期货的去中心化交易,目标提供更流畅和稳定的交易体验。
在USDH诞生后,它将为Hyperliquid的交易员们提供一个稳定的计价单位和抵押资产选择,极大提升平台内资产流动性和资本效率。USDH的发行权竞赛引发行业关注此次USDH发行权由平台的验证者通过链上投票决定。参与者争夺的是不仅是一个稳定币发行资格,更意味着数十亿美元的资金流入和生态资源。竞赛的热度迅速攀升,吸引了包括Paxos、Frax、Sky、Agora、Native Markets等知名机构和新兴团队的积极参与。其中,Ethena虽曾报名却取消竞标并公开支持Native Markets,令局势更显微妙。Native Markets - - 打造纯净的Hyperliquid稳定币Native Markets是最早递交提案的团队,专门成立以发行为Hyperliquid量身定制的USDH。
据称该团队计划直接在HyperEVM链上铸造USDH,利用Stripe的Bridge代币化平台管理储备资产,并将储备收益均等分配于HYPE代币回购和生态发展。Native Markets的领导层包括Hyperliquid投资者Max Fiege、前Uniswap实验室成员MC Lader及区块链研究者Anish Agnihotri。其方案因借助Stripe的平台一开始获得强化验证者支持,却因竞争对手质疑Stripe未来在区块链布局的潜在利益冲突而遭到反对。Paxos - - 经验丰富的合规先行者Paxos作为业内老牌的稳定币基础设施供应商,也于同日提交了方案。他们设想的USDH完全符合美国《稳定币法案》(GENIUS Act)及欧盟《加密资产市场条例》(MiCA)等监管框架,注重稳健合规。Paxos承诺将由USDH储备产生的95%利息用于回购HYPE代币,奖励验证者、用户及合作协议。
作为Binance USD(BUSD)和PayPal USD等多个大型合规稳定币的创始者,Paxos展示了丰富的发行运营经验、强大的合规实力与现成的经纪平台资源,这使其在竞赛中占有一席之地。Sky - - 多链稳定币的先驱Ethereum生态圈著名DeFi项目Sky,亦积极角逐USDH。Sky曾发行过去中心化稳定币USDS(前称DAI),被视为稳定币领域的创新者。其方案主打多链发行,依托LayerZero技术实现USDH跨链流通,从一开始便具有广泛的链上互操作性。此外,Sky愿意出资部分资产入池,为持有USDH的用户提供4.85%的收益,并将获利投向HYPE回购及援助基金。Frax Finance - - 致力于社区回馈及资金安全Frax Finance作为发行frxUSD的顶尖DeFi协议,同样提出了USDH发行方案。
其主体策略是通过与美国一家联邦监管银行合作(名称未公开)进行一对一的美国国债代币化储备,以保证资产安全性与合规性。Frax强调将所有收益完全返还给Hyperliquid社区,展现了承诺与透明度。Agora - - 专业机构背书与风险警示发起者Agora,USDH竞赛的另一参与者,是其自家稳定币AUSD的发行者,并与著名资产管理公司VanEck合作。其提案坚决表示所有储备的净收入将用于回购HYPE或援助基金。Agora同时质疑Native Markets依赖Stripe Bridge存在利益冲突风险,呼吁社区对此提高警惕。其他参与者 - - Curve、OpenEden与BitGo在竞赛最后阶段,Curve、OpenEden和BitGo也加入角逐。
Curve以强大的稳定币池和流动性著称,OpenEden主攻真实资产代币化,而BitGo是美国一家大型加密托管和信托公司,近期宣布拟赴美上市,其参与为竞赛增添了更多关注度。Voting Mechanism and Market DynamicsUSDH的最终归属将由Hyperliquid验证者在链上通过代币质押权重进行投票决定。投票权重取决于持有并委托的HYPE代币数量,社区成员可自由调整支持对象。不少重要持票方如Hyperliquid基金会和Kinetiq已承诺弃权,使得投票结果尤为悬念重重。此次投票不仅是一场稳定币发行权的角逐,更激发了HYPE代币的市场热情,推动其价格刷新历史新高至57.30美元。稳定币生态的未来展望Hyperliquid USDH的发行权竞争,背后反映的是去中心化金融生态中合规性、技术创新与社区治理的多维博弈。
各家竞标团队在储备管理、安全合规、多链扩展以及代币经济设计上各展所长,预示着未来的稳定币不仅仅是简单的价格锚定工具,更是生态系统动力的核心枢纽。不论最终谁将夺得USDH发行权,这场竞赛均向行业传递出一个明确信号:稳定币的未来依附于创新合规的解决方案及社区深度参与。结语我们正处于去中心化金融的关键节点,USDH的诞生将为Hyperliquid乃至整个行业带来新的活力与挑战。关注这场竞争,有助于洞察稳定币领域的发展脉络,理解企业如何整合传统金融与区块链,从而推动数字货币市场的繁荣与成熟。随着2025年秋季投票的临近,行业目光聚焦Hyperliquid,也期待USDH成为下一代稳定币标杆。 。
