在美国联邦储备系统（Fed）即将做出重要政策决定的背景下，菲律宾央行的定期存款利率出现了参差不齐的走势。2024年9月19日，菲律宾央行的定期存款设施（TDF）拍卖结果显示，投资者在等待美联储的利率决策，表现出谨慎的态度。 在当天的拍卖中，央行共吸引了2139.35亿比索的认购额，超过了2000亿比索的拍卖规模，却低于前一周对同一标的的2181.69亿比索的认购。根据不同期限的细分，短期存款的认购额为1342.56亿比索，超过了央行拍卖的1200亿比索，同时高于前一周的1327.46亿比索。银行对这些一周期存款的收益率要求在6.2495%到6.315%之间，相比前一周的6.23%到6.3155%幅度有所收窄。这一变化使得一周期定期存款的平均利率从上周的6.3028%下降了1.5个基点，降至6.2878%。
而14天期定期存款的认购额为796.79亿比索，低于80亿比索的拍卖金额以及上周100亿比索标的的854.23亿比索认购额。该期限的接受利率范围为6.298%到6.445%，也比上周的6.25%到6.455%范围更为狭窄。尽管如此，14天期存款的平均利率微涨0.51个基点，达到6.3827%，相比之前的6.3776%有所上升。 菲律宾央行并未在近四年内拍卖28天期定期存款，而是选择以每周的形式提供相同期限的证券。这些定期存款和28天期国库券则用于吸收金融体系中的多余流动性，并更好地引导市场利率。 在美联储做出政策声明和决策前，TDF的收益率表现出混合的趋势。
来自Rizal Commercial Banking Corp的首席经济学家米哈伊尔·里卡福特（Michael L. Ricafort）表示，市场对于美联储此次决定的预期分歧较大。预计美联储将首次下调利率，结束超过四年的紧缩政策。但具体是选择半个百分点的降息，还是小幅调整仍存争议。 根据路透社的报道，美联储很可能会在2024年9月18日的政策会议上降低利率，这是近四年来的首次。尽管多数分析人士都认为降息已成定局，但美联储究竟选择多少的降幅仍存变数。在降息的过程中，市场普遍预测半个百分点的降息机会超过60%。
这种选择既显示出维持当前经济扩张和促进就业增长的承诺，也回应了通货膨胀接近其2%目标的局面。 如果美联储采取25个基点的降息措施，这将更符合他们在任何不利经济情况下开始降息的通常做法。这也与官员们表明的对降息持谨慎态度的立场一致，同时与显示出经济增长减缓但未出现崩溃迹象的经济数据保持一致。 根据最新的经济数据，尽管经济增长的数据显示出放缓的迹象，整体经济表现仍好于预期。美联储此时此刻的决定，将为他们的政策方向提供重要的线索。预计在美联储做出决定后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome H. Powell）将详细解读该决定及未来的利率前景。
鲍威尔将在政策声明及经济预测发布后的半小时内开始讲话，届时将更新对通货膨胀、失业率以及经济增长的展望。美联储目前的基准政策利率维持在5.25%-5.5%的区间已有14个月，相较于2007-2009年金融危机前的停滞期时间来说，较短，但仍高于“伟大温和期”时期的长达18个月的停滞时间。这使得市场对未来加息或降息的预期变得格外敏感。 尽管美联储即将做出的声明将直接影响市场走向，但鲍威尔在新闻发布会上对政策前景的描述可能更为重要。美联储在通货膨胀方面关注的经济指标目前离其目标已经很近，并预期将在2024年和2025年逐渐下降。因此，如何评估政策的后果以及对借贷成本的看法，将在一定程度上影响整个市场的投资决策。
总的来说，投资者在等待美联储的政策变化时表现出谨慎和矛盾，定期存款利率的混合走势正反映了市场对未来经济政策的种种不确定性。随着全球经济环境的变化，如何做出及时的反应，将是各国央行面临的挑战。在这样的背景下，金融政策的每一步动向都将被投资者密切关注，市场的走向也会因之而变化。
