近年来，比特币（BTC）一直被视为一种高风险资产，受到许多投资者的关注与批评。然而，随着美国经济形势的变化，特别是特朗普总统采取的强硬贸易政策，使得S&P 500指数的波动性显著提高，现如今比特币的波动性反而开始显得相对较低。本文将探讨这一变迁，以及它对投资者的影响。 根据最新的市场数据，S&P 500的七日实现波动率已从年化50%飙升至169%，这是自2020年新冠疫情暴跌以来的最高水平。与此同时，比特币的波动率虽然也有所增加，达到了83%，但仍然远低于S&P 500。这一现象标志着比特币逐渐演变为一种低波动性的投资工具，吸引了部分希望规避美国资产风险的投资者。
造成这一变化的主要原因是投资者对美国资产的信心下降。随着贸易战的加剧，以及美国政府政策的不确定性，越来越多的投资者开始抛售美国股票和国债，导致国债收益率急剧上升，美元指数也显著下滑。投资者对美股的担忧不仅仅限于市场行情本身，还包括美国经济增长前景的悲观预期。 对比特币与S&P 500波动性的比较，许多投资者和分析师开始思考，到底应该将信任寄托在哪类资产上。CoinShares的研究主管詹姆斯·巴特菲尔在一次交流中提到，权益市场的剧烈波动超过了比特币，这使得人们开始重新审视究竟是应信任那些受政治因素和人类错误影响波动较大的资产，还是更加依赖数学框架和新兴价值储存理念的比特币。 在过去的几个月中，由于全球经济环境的变化，S&P 500指数跌幅已超过14%。
与此同时，纳斯达克和道琼斯工业平均指数也经历了类似的下滑，这些都反映了全球市场在不确定性中的恐慌。历史上，类似的风险厌恶态势常常促使投资者将资金转向国债，作为保值的避风港。 然而，如今的情形却有所不同。自上周五以来，投资者开始大规模抛售国债，推高收益率，美元指数也随之下滑，已接连几周处于低位。美国基准的10年期国债收益率已上升62个基点，达到4.45%。与此同时，美元兑主要货币的汇率却在下跌，这与2018年的一些新兴市场的情况相似。
这种利率上升而美元贬值的现象，在美国经济中是极为罕见的。过去30年中，只有四次出现过类似的情况，这表明美国的经济增长例外性的吸引力正在逐渐减弱，让人怀疑投资者对美国资产的信心是否已经动摇。 对于大多数普通投资者而言，在高波动性和低波动性资产之间的选择不再像以前那样明显。比特币逐渐被一些投资者视为一种潜在的价值储存工具，而不是单纯的投机工具。虽然比特币在短期内仍然具有高度波动性，但随着市场对其认识的变化，更多的投资者也在考虑将其纳入其投资组合，以期望在不确定的市场中获得一定的安全性。 综上所述，当前S&P 500的波动性超越了比特币，这一现象标志着投资者对美国资产的信心正在减弱，而比特币作为一种相对稳定的投资选择正在获得认可。
面对不确定的市场环境，投资者应该通过合理的资产配置来分散风险，降低投资组合的整体波动性，尽可能实现收益的稳定增长。这也突显了在未来的投资决策中，如何平衡风险与收益的重要性。在这样的市场背景下，对比特币和S&P 500等资产的深入分析将有助于投资者做出更为明智的决策。
