近年来，随着区块链技术的迅猛发展和加密市场的日益成熟，数字资产生态不断扩展和创新。作为全球领先的加密衍生品交易平台，Deribit（德里比特）和知名现货交易所Crypto.com近日宣布将采纳全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）旗下的Institutional Digital Liquidity Fund，即BUIDL，作为交易抵押品。这一重磅举措不仅增强了交易平台的实力，也为投资者带来了更为稳定和安全的保证资产选择。贝莱德作为世界顶尖的资产管理巨头，其管理资产规模高达11.5万亿美元，发行的BUIDL基金代表了基于美国国债的数字化产品，具备极高的安全性和收益稳定性。此次将BUIDL引入主流加密交易平台，标志着主流金融机构与数字资产行业的进一步融合，也体现出传统资产向数字化路径演进的趋势。通过将BUIDL纳入抵押品范畴，Deribit和Crypto.com能够为机构和经验丰富的交易者提供更低的保证金门槛，从而提升杠杆交易的可访问性和灵活性。
相较于传统的加密币种波动性较大，这种基于美国国债的数字资产属于低波动率且带有收益属性的稳定型资产，为用户降低了抵押风险，同时保证了资金的流动性和安全性。随着市场对风险控制和资金效率的需求提升，BUIDL的引入符合机构投资者对稳定、可靠保证资产的追求。此外，BUIDL在数字化资产市场中的份量不容小觑。根据RWA.XYZ提供的数据，贝莱德旗下的BUIDL占据了40%的代币化美国国债市场份额，锁仓价值达到29亿美元的规模。代币化国债产品逐渐成为稳定币之外一种颇具潜力的数字资产类别，凭借真实收益和稳定价值逐步获得市场青睐。这也反映出加密货币市场与传统金融体系的边界日益模糊，数字资产和实物资产的融合不断加深。
早在2024年10月，贝莱德便已宣布将在多家加密衍生品交易平台及中心化交易所引入BUIDL作为交易抵押。时至2025年，这一战略得以落地实施，包括OKX、币安在内多个平台也即将或已经开始接受此类数字化的国债产品，标志着tokenized real-world assets（代币化现实资产）在加密生态中具有极大成长空间。不仅如此，去中心化金融（DeFi）领域也纷纷响应。2025年初，Frax Finance社区通过投票决定支持使用BUIDL作为其Frax-USD稳定币的抵押品，为DeFi敞开了接纳传统金融稳定资产的门户。用户能够凭借贝莱德背书的实物资产保障，获得更低的交易成本和抵押风险，进一步促进了传统金融与区块链技术的融合发展。本次整合引发了业内对未来数字金融形态的深度思考。
首先，以实体金融资产为基础的数字化产品，有助于降低数字资产市场的系统性风险。相比过度依赖波动剧烈的加密货币，国家信用背书的债务工具能够为投资者提供长期安全性保障，推动行业走向成熟稳健。其次，贝莱德等巨头的进入无疑提升了市场的信任度和透明度，有助吸引更多机构资金流入加密资产市场，进一步推动资产管理数字化转型。一方面，这或将带动更多传统资产管理机构积极探索区块链技术，推动全球范围内的数字资产合规化和标准化。另一方面，基于以太坊网络的代币化国债产品持续占据主导地位，以太坊主网拥有57亿美元的数字国债资产，是目前代币化政府证券中的领头羊，区块链技术也被视为未来现实资产证券化的重要载体。与此同时，业内也提出了值得关注的潜在风险。
集中度较高的市场结构，一定程度上存在系统性风险隐患。数据显示，贝莱德、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）、Ondo Finance等六家企业占据了超过88%的代币化美国国债市场，这种集中化的态势可能影响市场的多样性和抗风险能力。此外，传统金融与去中心化技术的融合，也面临治理权限、合规监管等诸多挑战。随着更多主流资产进入链上，如何确保这些资产的透明度、可审计性及监管配合，将是行业需共同解决的重要课题。总体来看，Deribit与Crypto.com采纳贝莱德BUIDL作为交易抵押品，是数字资产领域迈向成熟和专业化的重要标志。通过引入低波动收益稳定的数字化国债产品，平台有效降低了用户的抵押需求和交易门槛，提高了流动性和风险管理水平，有助于吸引更多机构投资，促进加密市场的深度发展。
未来，随着更多现实资产的代币化进程加快，结合区块链技术与传统金融的力量，数字资产生态将迎来更加多元化、规范化和高效化的发展阶段。最终，随着技术突破和监管完善，代币化现实资产有望成为连接传统金融市场与数字经济的重要桥梁，推动全球资产管理进入全新的数字化时代。加密投资者与市场参与者应密切关注这一趋势，积极适应和应用现实资产代币化带来的多重机遇，实现资产的保值增值与风险控制的双重目标。
