2025年秋季,苹果公司举办了备受瞩目的新品发布会,推出了包括iPhone 17系列、超薄版iPhone Air以及更新款的Apple Watch和AirPods在内的多款硬件产品。尽管新产品为公司带来了短期的市场关注和销售增长的预期,但投资者和分析师普遍认为,苹果真正推动公司价值长期增长的动力来自其利润率更高且增长迅速的服务业务。 苹果的服务业务涵盖范围广泛,包括App Store、各类订阅服务、支付系统、广告和云端存储等。这些服务带来的收入比传统硬件销售增长更快,且毛利率远高于硬件产品。例如,在2025财年第三季度,苹果的总收入达到940亿美元,同比增长10%,但其中服务业务实现了27.42亿美元的收入,增长了13%,占总销售额的近三成。服务业务的毛利率约为76%,远高于硬件大约35%的毛利率,使得即便硬件产品周期波动,服务业务的稳定增长依然能够显著提升整体盈利能力。
从市场反应来看,新款iPhone和可穿戴设备的发布在短期内影响了股价的波动。新机型配备了更快速的芯片、升级的显示屏和摄像头技术,意图吸引消费者换购,尤其是在即将到来的假日购物季。Apple Watch和AirPods的升级则丰富了智能设备生态系统,增强用户粘性。尽管如此,鉴于苹果的市值和股票已享有较高的估值溢价,投资人更多关注的是公司持续通过服务业务实现收入和利润的增长潜力。 苹果首席执行官蒂姆·库克在发布会及财报中多次强调,智能化技术的发展正深度融入苹果各个平台。人工智能功能正逐步拓展,提升用户体验,并在服务生态中创造新的增长点。
安装基数不断创下历史新高,表明苹果硬件及服务用户群体在持续扩展,为未来的服务收入增长奠定坚实基础。 细究苹果服务业务的构成,App Store依然是核心,用户每年通过应用内购买和订阅支付数百亿美元。订阅服务包括Apple Music、Apple TV+、iCloud存储和Apple Fitness+,为公司带来稳定且具有黏性的收入流。此外,广告业务和支付服务近年来也保持增长态势,进一步多元化收入来源。 未来,将服务业务作为主体增长引擎的策略,有助于苹果减轻硬件市场周期波动带来的影响。硬件产品的升级换代通常呈现一定周期性,技术创新和竞争压力影响着销售规模,而增值服务则依赖于用户基数和锁定效应,成长更为持续和可预测。
高毛利的服务拉动整体利润提升,有利于维持投资者对苹果股票的信心和估值水平。 财务数据显示,2025财年第三季度的盈利每股达1.57美元,同比增长12%,体现了服务业务对整体财务表现的推动作用。苹果公司的战略重心正从单纯的硬件制造商转变为创新和运营领先的综合科技平台,提供内容、软件与硬件相结合的一体化体验。 对投资者而言,关注苹果不仅要看新品发布的市场反馈,更需深入理解其服务业务的发展和盈利能力。服务收入复合增长带来的稳定现金流将支持公司持续投入研发和生态系统建设,增强产品竞争优势。 在全球智能手机市场趋于饱和的大背景下,苹果的服务业务创新和持续扩张显得尤为重要。
它不仅保证公司盈利能抵御硬件市场周期波动,还促进用户长期留存和生态系统深化。随着数字服务需求不断增长,苹果有望继续借助其庞大且忠诚的用户基数,打造领先的数字服务帝国。 综合看来,苹果的新品发布稳固了长期用户基础并保持产品线竞争力,但真正左右公司未来走势和股价表现的核心仍是盈利更高且增长迅速的服务业务。投资者聚焦其服务业务营收的持续扩张和利润贡献,方能把握苹果科技巨头发展的全景与潜在价值。 。
