近年，比特币挖矿行业正面临着前所未有的压力，尤其是在2024年4月比特币减半事件发生之后，区块奖励从6.25 BTC降至3.125 BTC，直接影响了矿工的收入水平。面对收益锐减的现实考验，部分比特币矿业公司果断转型，将目光投向人工智能（AI）及高性能计算（HPC）领域，寻找新的盈利点和生存之道。这一战略调整不仅为他们带来了实际收入的提升，也为行业的发展树立了转型升级的典范。核心科技（Core Scientific）是这场转型浪潮中极具代表性的成功案例。曾在2022年底申请破产保护的该公司，于2024年初重新上市之后，迅速调整经营方向，放弃纯粹的比特币挖矿业务，转而作为数据中心的托管服务商，为AI公司提供高性能计算资源。2024年6月，核心科技与AI企业CoreWeave签署了一项为期12年、价值35亿美元的合作协议，帮助后者扩展其计算能力。
虽然核心科技的营收因挖矿奖励减少和业务转型而在2024年第一季度下降至7950万美元，但比特币价格的回升部分抵消了这一下降风险。2025年6月底，CoreWeave恢复了对核心科技的并购谈判，消息刺激该公司股价大幅上涨，再次凸显市场对其未来发展的信心。除了核心科技，Hut 8矿业公司的AI布局也值得关注。2024年9月，该公司通过旗下子公司Highrise AI正式推出GPU即服务产品，部署超1000块英伟达H100 GPU芯片，专门用于训练和运行AI模型。该战略伴随着一份为期五年的固定支付与收益分成合同，有效应对了减半带来的经济压力。尽管2025年第一季度Hut 8挖矿产出跌至167 BTC，净亏损达1.343亿美元，但CEO阿舍·格努特强调，此举是为了长期提升算力和巩固市场地位。
截至目前，Hut 8持有的比特币存量达到1.0273万枚，是公开上市公司中排名第九的巨额比特币资产持有者。此外，Hut 8通过收购美国子公司American Bitcoin，计划投资2.2亿美元采购更多挖矿设备，这也显示出其对比特币核心业务的持续信心。与此同时，澳大利亚矿工Iren（前身为Iris Energy）以及加拿大矿企Hive也在AI转型上收获了显著进展。Iren自2024年初开始购买大量英伟达GPU，2025年Q3其比特币产量稳步提升至1514 BTC，AI云计算业务收入同比增长33%，达到360万美元。它在德州建设液冷AI数据中心，以及在加拿大不列颠哥伦比亚省新建可容纳两万块GPU的专用场所，体现出对AI基础设施的重视。虽然2024年10月一宗针对该公司德州厂房的集体诉讼带来一些争议，但整体来看，Iren的AI业务为其增添了新的增长动力。
Hive则于2023年中开始转型，集中发展Nvidia驱动的计算集群。2024年底，该公司投入3000万美元在加拿大魁北克部署GPU，到2025年中已累计超过五千块。2025财年Hive收入达1.153亿美元，其中来自AI及高性能计算的收入达到1010万美元，是去年同期的三倍，占总收入的九个百分点。Hive计划2026年实现1亿美元的AI业务收入目标，彰显其对AI转型的坚定信心。值得注意的是，传统巨头如Riot Platforms和MARA Holdings虽然在比特币矿业方面依旧强势，但也开始积极规划后挖矿时代。Riot在2025年初启动了Corsicana工厂的AI及高性能计算评估项目，计划将600兆瓦电力改造为高性能计算基础设施。
虽然尚未签订大型AI合同，但拥有占地355英亩、最终可承载1吉瓦功率的场地优势，使其未来具备极强的客户吸引力。2025年第一季度，Riot挖矿收入达到1.429亿美元，较去年翻倍，持有1.9225万枚比特币，是全球第四大企业持币实体。MARA则拥有公开矿企中最大的持币库，拥有5万枚比特币，仅次于MicroStrategy。2024年3月，MARA发布了MARA 2PIC700浸没冷却系统，旨在支持包括AI与加密货币矿业的高密度计算负载。其整体业务战略调整为“边缘计算”方向，虽然AI业务尚未形成稳定现金流，但战略转型已初见成效。而在众多矿工投身AI浪潮中，ASIC芯片生产商嘉楠科技（Canaan）却选择了相反的路线。
2025年7月，公司宣布关闭其AI芯片部门，专注于矿业硬件的研发和在北美的长期发展，以保持特色和市场竞争力。嘉楠全球ASIC市场份额仅为2.1%，与行业头部巨头相比仍有较大差距，其策略体现了矿业领域多元化路径的存在。总体来看，比特币矿工押注人工智能领域是一次勇敢且务实的转型尝试。比特币减半导致的矿业利润收缩促使企业不得不寻找持续生存和增长的方向。AI和高性能计算凭借其对专用GPU芯片的庞大需求，为矿企提供了技术和资金上的自然承接。此外，转型背后隐含的是矿业企业对未来数字经济发展趋势的深远思考，不再单纯依赖比特币挖矿中获得的区块奖励，而是向更广泛的计算服务市场延伸。
AI业务的兴起也为矿工们带来了定期的现金流，分散了单一矿业收入的风险，有效缓冲了比特币价格波动和系统奖励调整带来的冲击。尽管当前AI业务收入仍未达到矿业收入的主导地位，但其快速增长的态势表明未来的融合发展趋势不可逆转。比特币矿工们通过拥抱创新技术，向数字经济的未来基础设施迈出了关键一步。可以预见，随着技术的进步和市场需求的升级，更多矿业企业将加快在AI计算以及相关边缘计算领域的投入与布局。未来的数字资产生态或将呈现多元协作、产业融合的发展格局，矿业与AI之间的交叉点或成新的增长极。理智而富有战略眼光的矿工，将因这场转型获得持续竞争优势，实现更为稳健的商业模式。
过去一年，比特币矿工押注AI从冒险成为现实收益，书写了数字经济行业适应变革、跨界创新的经典范例。随着新兴科技持续驱动产业更新，矿业的未来仍充满希望与机遇。
