安布鲁瓦兹·费约尔(Ambroise Fayolle)作为欧洲投资银行(EIB)前副行长,在全球发展融资领域提出了许多具有前瞻性与务实性的观点。他的观察和建议,不仅反映出EIB作为欧洲最大的政策性银行在全球可持续发展中的角色定位,也为如何在当前复杂的国际经济与地缘政治环境下有效动员资本、提升项目执行能力和应对气候风险提供了可操作的思路。围绕费约尔的主张,可以从机构定位、融资工具、私营部门动员、多边协作与面向未来的政策建议等维度展开讨论。 安布鲁瓦兹·费约尔强调,欧洲投资银行在全球发展融资中的核心价值在于桥接公共政策目标与市场机制之间的鸿沟。作为一家兼具政策性与商业化能力的多边发展机构,EIB不仅提供直接贷款与投资,还通过担保、共融资和技术援助等手段降低项目风险,吸引商业银行和机构投资者参与,从而放大公共资金的杠杆效应。费约尔认为,这种"杠杆化"的策略是应对全球发展融资缺口的关键。
气候变化与可持续发展议题在费约尔的论述中占据显著位置。他强调,全球发展融资必须把气候目标置于核心,不仅在于减排,更在于增强适应能力和提高脆弱国家的韧性。为实现《巴黎协定》目标并支持发展中国家走上绿色低碳发展道路,EIB等多边开发银行需要扩大绿色投资组合,创新绿色金融产品,并与国家政策相协调。费约尔认为,气候融资不仅是一项成本,更是一项长期回报的投资,能够带来更高的社会效益和经济回报。 在具体工具层面,费约尔主张多元化的金融工具组合以满足不同国家和项目的需求。传统贷款仍然重要,但单一贷款模式难以应对高风险或早期阶段项目的融资需求。
混合金融(blended finance)在他的观点中具有重要地位,即通过把赠款、优惠贷款与商业资本结合起来,形成分层风险承受机制,从而为私营部门进入基础设施、可再生能源、城市发展和数字化等领域创造可行路径。EIB在实践中通过风险分担机制、资本性投入与技术援助等手段,降低项目的市场门槛,吸引长期投资者如养老基金和保险公司。 费约尔还特别关注动员私营部门资金的策略。他指出,全球发展融资缺口巨大,公共部门资源有限,私人资本必须被有效吸引并导向可持续发展领域。为此,需要在项目准备、风险分担、法律和监管框架以及当地市场深度方面下功夫。项目可行性研究、完善的合同和风险缓释工具、透明的招投标机制,以及灵活的货币和利率安排,都是降低交易成本、提升私营部门参与意愿的关键因素。
EIB在项目开发阶段提供的技术援助和能力建设被视为促进私营资本参与的重要催化剂。 多边合作与国际协调是费约尔反复强调的另一核心主题。他认为,应对全球性挑战如气候变化、贫困与不平等只能依靠更紧密的国际合作。EIB与世界银行、区域开发银行以及双边发展机构的协同可以提高资源配置效率,避免重复投资,并形成规模效应。费约尔支持通过联合融资平台、共同风险评级和信息共享来优化项目筛选与执行。G20、联合国以及欧盟的政策协调同样重要,能够确保资金融入与宏观经济政策、贸易政策形成良性互动。
费约尔也提出了关于发展中国家债务可持续性的警示。在推高投资的同时,必须审慎评估债务风险,避免陷入"债务陷阱"或加剧财政脆弱性。为此,他倡导把更多资源投入到提高项目质量和长期收益能力上,通过支持收入生成型基础设施、增强税收能力与公共财政管理,提升受援国的偿债能力与可持续发展前景。EIB的项目选择标准强调环境、社会与治理(ESG)合规性,以确保长期的财政与社会回报。 在区域优先方面,非洲与中东仍然是费约尔关注的重点。非洲拥有庞大的基础设施缺口与青年人口红利,但同时面临治理、融资与气候风险等结构性挑战。
费约尔认为,针对非洲的融资策略需要兼顾规模与可持续性,通过跨国基础设施、区域电网互联、气候适应项目和城市化管理等领域实现高影响力投资。同时,支持本地金融市场发展、提高中小企业的融资可得性以及推动包容性增长,都是实现长期稳定发展的必要条件。 在金融创新方面,绿色债券与可持续发展债券被视为扩展资金来源的有效工具。费约尔支持在国际资本市场上推广带有明确气候或社会目标的债券产品,并通过标准化的报告和透明的影响评估提升投资者信心。EIB自身在绿色债券发行和ESG披露方面具有示范效应,其经验可为其他发展金融主体提供借鉴。 同时,费约尔关注数字化与科技在发展融资中的双重作用。
数字金融工具能够扩大金融服务覆盖面、降低交易成本并提高透明度,从而提升金融流向中小企业和偏远地区的效率。然而数字化也带来网络安全、数据隐私与监管挑战。费约尔主张在推动数字化融资的同时,加强监管协调与能力建设,确保技术红利能够广泛且公平地惠及发展中国家人民。 面对全球宏观环境的不确定性,费约尔强调灵活性与韧性。利率上升、通胀压力以及地缘政治紧张都可能对发展项目的融资成本和可行性产生负面影响。EIB在此背景下,需要在风险管理、货币风险对冲和长期融资结构设计方面做出创新,以保持对发展项目的持续支持。
他也倡导在项目设计中更重视本地货币融资与资本市场发展,以减少外汇风险对受援国财政的冲击。 在治理与透明度方面,费约尔认为提高项目透明度、加强反腐败措施以及广泛参与的决策过程,是提升融资效果与社会认可度的基础。多边银行通过严格的尽职调查、环境社会影响评估和独立监督,可以降低潜在的社会与环境负面影响,确保投资真正惠及弱势群体并促进包容性增长。 在对未来的展望中,费约尔呼吁全球发展融资体系需要更具创新性与包容性,一方面通过扩大多层次资本市场动员私人资本,另一方面提升受援国的项目准备能力与制度基础。他提倡建立更加系统性的合作框架,使公共资金发挥杠杆作用,吸引长期、低风险偏好的机构投资者。与此同时,他也强调要把气候适应、自然资本保护和社会包容作为衡量投资成功的重要指标。
对于政策制定者与金融机构而言,费约尔的观点带来若干可操作的启示。优先建立强有力的项目准备机制与技术援助平台,有助于提高项目吸引力与银行可贷性。设计分层风险承受框架与可持续回报模型,可以平衡商业回报与发展目标。推动区域合作、完善法律与监管环境并加强公共财政管理,将为长期融资创造稳定环境。最后,推行标准化的环境与社会影响评估、加强信息披露,将提升投资者信任并促进可持续资本的流入。 总结来看,安布鲁瓦兹·费约尔关于全球发展融资的论述既有战略高度,也具备操作指引。
他强调通过混合金融、私营资本动员、多边协作与严格的项目准备,来缩小全球发展的资金缺口并推动绿色、包容与可持续的增长路径。在全球面临气候危机、经济不确定性与社会不平等加剧的当下,费约尔的思路为多边开发银行、国家政策机构和私人资本提供了协调行动的框架。未来要将这些理念转化为更大规模的资本流动与更高质量的项目落地,仍需政策创新、制度建设与国际合作的持续推进。 。
