去中心化金融（DeFi）作为加密行业的重要组成部分，近年来以其突破传统金融体系的创新模式吸引了全球关注。面对快速变化的市场环境和不断涌现的技术创新，如何平衡监管与自由发展，成为立法机构和行业参与者共同关心的重要议题。近期，DeFi教育基金（DeFi Education Fund，简称DEF）向美国参议院银行委员会递交了一份重要信函，敦促立法者在即将推出的加密市场结构法案草案中加强对加密开发者的保护，强调技术中立与去中心化的发展理念，推动行业健康可持续发展。 DEF的信函代表了多家著名机构的立场，包括a16z Crypto、Uniswap Labs和Paradigm等，这些成员均是加密行业技术创新的中坚力量。信中指出，当前的《责任金融创新法案2025》（Responsible Financial Innovation Act，简称RFA）虽然旨在规范加密市场，但在部分条款设计上存在对开发者和非托管软件过度监管的风险，可能束缚行业发展步伐，损害自我托管权利，对创新产生负面影响。DEF强调，立法应采取技术中立的态度，避免以传统金融机构的监管模式套用于去中心化技术，尤其是非托管且非控制型的软件产品，确保开发者免受不适当的监管干预。
DEF的呼吁不仅关注开发者的法律地位，更强调保护普通用户的自我托管权利。自我托管作为DeFi的核心理念之一，让用户能够掌控自己的资产，避免集中托管带来的安全隐患和风险。信中明确指出，自我托管权利必须被纳入立法保障范围，保障所有美国公民的金融自由。与此同时，虽然立法应积极应对洗钱等非法金融行为，但不能以此为借口施加过度规管，阻碍DeFi技术的创新和普及。 美国参议院银行委员会早前发布了该加密市场结构法案的讨论草案，旨在为美国规模达1410亿美元的DeFi行业建立更加明确的监管框架，兼顾创新推动与消费者保护。该草案立足于2025年《数字资产市场明晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act），并面向公众征求反馈意见。
DEF的回应强调了完善现行法规的重要性，呼吁保持监管的一致性和统一性，尤其是提议推动联邦法律优先权，减少各州之间的监管碎片化，有效避免传统金融机构通过地方执法力量限制DeFi开发者的竞争能力。 DEF特别提到，需就类似Tornado Cash开发者Roman Storm一案，更新财政部金融犯罪执法网络（FinCEN）的监管指导，明确非托管且不具控制功能的软件技术不应被定义为金融机构，从而避免含糊不清的监管环境打击合规的技术开发与创新。 除了DEF的整体反馈，知名风险投资机构a16z Crypto也向参议院银行委员会提交了独立意见。a16z Crypto对草案中对“附属资产”（ancillary assets）重新定义表达了担忧，认为若未经重大修正，将与美国现有证券法特别是如何测试（Howey test）产生冲突，可能导致监管空白，风险增大。他们指出，这种漏洞或将被内部人士利用，规避监管批量抛售代币，严重威胁投资者权益。a16z提出更为清晰明确的“数字商品”监管模型，注重去中心化程度的认定，以提升监管合理性和有效性。
当前，美国加密行业正处于关键监管转型期。从DEF到a16z，行业不同利益方的积极建言反映出对平衡监管与创新的普遍共识。参议院银行委员会的回应也表明，将倾听各方声音，细致磨合法规文本，努力在促进DeFi创新和维护消费者保护之间找到最佳平衡。未来，随着相关法律的逐步推进和完善，美国DeFi市场有望迎来更为健康、有序的发展环境。 对于整个行业而言，建立一个技术中立且兼容多元创新路径的监管框架至关重要。现有传统金融监管多依赖中心化主体和托管结构，难以适应去中心化金融的新兴生态。
DEF呼吁参议院在制定法规时充分理解DeFi的技术特点和行业需求，避免“一刀切”的监管方式限制技术创新，更要保障开发者的基础权利，给予技术推动者更大利益保护和合法空间。 随着DeFi教育基金和机构如a16z Crypto对立法的积极参与，围绕DeFi的监管讨论正迈向更加理性和专业的阶段。这不仅有助于化解公众对加密市场潜在风险的担忧，还促使立法机关在保护投资者利益与支持科技创新之间拿捏得当。未来的美国加密监管政策，将在全球数字资产行业中树立标杆，推动全球范围内的DeFi生态系统持续健康发展。 总体来看，去中心化金融作为金融科技领域的重要创新代表，其发展前景广阔但监管挑战同样严峻。DeFi教育基金此次向美国参议院发出的呼吁，强调了开发者权益保护和技术中立的必要性，既为法案完善提供了方向，也为行业树立了规范发展的典范。
伴随着政策持续改进与市场不断成熟，DeFi有望在保障安全、促进公平的基础上，实现应用规模和技术创新的双重突破，成为未来数字金融体系的重要支柱。
