2025年第一季度，美国国际集团（AIG）发布了令市场震惊的财报，显示其净利润较去年同期骤降71%，降至6.98亿美元，较上一年同期的11亿美元大幅萎缩。这一惊人的利润跌幅，在金融和保险行业内引发广泛关注和深入讨论。本文将从多个维度深入解读AIG这次利润骤降的背景原因、具体表现及其可能对公司未来发展的影响。 首先，值得关注的是导致AIG利润大幅下滑的关键因素。根据公司发布的数据，核心推动因素为Corebridge Financial的撤销合并（Deconsolidation）。Corebridge Financial曾作为AIG旗下重要的金融业务部分，在此次调整后被剥离，直接对利润贡献产生了显著影响。
此外，AIG的保险业务也遭受了不小的压力，尤其是在承保收入方面，第一季度下降了59%，仅剩2.43亿美元。此下降主要归因于增加的灾难相关损失，这表明2025年初保险行业面临环境和风险的严峻考验。 纵观AIG的各个业务板块，General Insurance业务的净保费收入保持稳定，维持在45亿美元左右。然而，承保利润的锐减反映了尽管保费收入未大幅波动，但赔付和损失支出的上升拉低了整体盈利能力。在国际业务方面，净保费收入则有5%的增长，达到20亿美元，这主要得益于财产保险及全球专业线的积极表现。北美商业业务的表现同样不容忽视，其净保费收入实现了14%的增长，达12亿美元，由旗下重要业务部门莱克星顿保险（Lexington Insurance）、格拉特费尔特（Glatfelter）以及零售物业保险贡献。
在投资回报方面，AIG的股东权益回报率（ROE）和核心运营ROE分别下降至6.7%和7.7%，标志着收益表现与资本效率均出现了回落。尽管如此，公司仍然积极回馈股东，在第一季度通过股票回购和现金分红共计回馈了约25亿美元资金，其中包括22亿美元的股票回购和2.34亿美元的现金分红。AIG还宣布季度现金股息为每股0.45美元，计划于2025年6月27日支付。 面对利润骤降及外部环境的挑战，AIG董事长兼首席执行官彼得·扎菲诺表示，尽管第一季度遭遇行业普遍的灾难性损失，公司的技术性承保能力和再保险策略依然有效，确保业绩符合全年预期。扎菲诺特别强调，公司调整后的意外年份合成比率达到金融危机以来的最好水平，反映其核心保险组合的优质表现和风险管理能力。尽管全球宏观经济和地缘政治环境充满不确定性，AIG依托其全球多元化的业务组合、严谨的承保纪律及稳健的资产负债表，有信心稳定应对各种挑战。
复盘2024年全年财报，AIG表现同样不理想，归属于普通股股东的净亏损达14.3亿美元，较前年同期的36.1亿美元盈利形成对比。此趋势延续至2025年初，显示该集团正处于转型和调整的关键阶段。Corebridge Financial的剥离无疑是公司战略调整的关键步骤，不过短期内对利润和业绩产生了显著影响。 剖析AIG的市场环境，全球保险行业正经历多重挑战：气候变化引发自然灾害频发，导致巨额赔付压力；利率波动及投资环境变化使资本回报波动较大；此外，全球经济增长放缓和通货膨胀压力亦影响客户需求和产品定价。这些因素共同作用，使得包括AIG在内的保险巨头在稳健发展和风险控制之间寻求新的平衡点。 尽管面临严峻环境，AIG展现出一定的韧性和调整能力。
公司近年来加大技术投入，强化数字化转型，提升业务效率和客户服务体验。同时持续推进风险管理创新和业务结构优化，调整资产配置，降低对高风险市场和产品的依赖。北美商业和国际市场的增长为公司盈利提供了新的动力源泉。 展望未来，AIG若能成功平衡剥离非核心资产与持续提升核心承保业务的盈利能力，将有望恢复盈利增长。公司管理层的乐观表态表明，对全年业绩持谨慎乐观态度。投资者在关注季度财报的同时，亦应重点评估AIG在承保质量、风险控制和资本管理等长期指标上的表现。
总之，AIG2025年第一季度利润大幅下滑，反映的是行业环境和公司结构性变化的复杂影响。抓住核心业务的稳定增长，提升技术能力和风险应对，将是AIG重塑价值的关键。未来几季度，AIG的业绩表现和战略调整将持续成为市场关注的焦点。通过深度分析和合理预判，投资者和业内人士可获得更全面的视角，理解这家全球保险巨头在变革中的挑战与机遇。
