2025年第二季度,知名投资管理公司PGIM Jennison健康科学基金宣布卖出其持有的全球制药巨头百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb, 股票代码:BMY)全部股票仓位,这一举措引起资本市场的广泛关注。作为医药健康领域的重要投资基金,PGIM Jennison的股票调整不仅反映了其对BMY未来增长前景的判断,也揭示了当前医药行业面对的挑战与变化。本文将对这一投资动向进行全面分析,探讨PGIM Jennison基金卖出BMY股票的背景、原因与影响,帮助投资者更好地理解制药行业趋势与投资策略。 百时美施贵宝是一家总部位于新泽西普林斯顿的全球性生物制药公司,专注于心血管疾病、肿瘤学、血液学和免疫学等多个创新药领域。公司拥有多款重磅"专利炸弹"级药物,例如Revlimid、Eliquis和Opdivo,这些产品在过去十年带来了巨额营收。然而,这些核心产品在未来几年将面临专利到期和激烈的仿制药及生物类似药竞争,给公司收入和利润带来巨大压力。
PGIM Jennison健康科学基金在2024年春季初次买入BMY股票,当时认为市场大幅低估了其具有创新潜能的资产,尤其看好公司通过收购Karuna获得的神经精神药物Cobenfy。然而,随着时间推移,该基金对BMY的乐观预期逐渐减弱,部分原因在于对部分药物临床试验设计表达了担忧和怀疑,导致公司公布了一些不及预期的临床和财务表现。 Revlimid作为公司最重要的抗癌药物,自2022年起开始面临有限的仿制药竞争,2026年将迎来全面仿制药入场。Eliquis作为抗凝血药,其价格受到了美国《通胀削减法案》(Inflation Reduction Act)的影响,预期2026年价格将大幅下调,并在2028至2029年迎来仿制药挑战。Opdivo是一款免疫肿瘤药物,虽然预计到2029年将面临生物仿制药竞争,公司力图通过推出皮下注射剂型代替传统的静脉注射保持市场竞争力。 这些专利挑战使得百时美施贵宝必须加快创新药物的研发和商业化步伐以弥补潜在营收缺口。
然而,公司近期的若干关键临床试验和财报结果没有达到市场预期,造成股票表现承压。PGIM Jennison健康科学基金在2025年初借助股价上涨获利了结收益,随后随着内部对部分资产的疑虑增强,基本完全退出了BMY的持仓。 2025年第二季度医药行业整体表现不佳,标普1500医疗保健指数下跌近7%,远远落后于同期上涨逾10%的标普500指数。基础医疗服务、生物技术和制药领域均受到不同程度的抛售,而医疗技术和健康科技板块表现相对较强,显示投资者对创新技术驱动型企业更加青睐。 PGIM Jennison健康科学基金此次退出BMY,不仅凸显了基金对该公司未来不确定性的担忧,也反映出制药领域面临的结构性挑战。随着众多重磅药物专利相继到期,大型制药公司必须依靠新药研发和市场策略创新来维持盈利能力。
投资者应关注百时美施贵宝如何利用其研发实力和并购能力,推出具有竞争力的新一代药物,以抵御仿制药冲击。 此外,百时美施贵宝管理层对药品价格管制政策的应对也至关重要,美国《通胀削减法案》带来的降价压力将长期存在,公司如何在政策红线下保持收益规模是投资者关注的重点。基金经理的谨慎策略提示市场需审慎评估BMY的中长期价值,而短期内股价波动可能依然较大。 从长远来看,百时美施贵宝仍具备强大的研发平台和全球销售网络,其创新药物组合正逐步丰富,尤其是在免疫肿瘤学和神经精神领域潜力显著。投资者若能把握行业周期波动,关注公司持续创新能力和成本控制,仍有望分享其未来成长红利。 总体而言,PGIM Jennison健康科学基金第二季度卖出百时美施贵宝股票,是对医药行业动态和公司基本面的理性应对。
面对专利压力与政策挑战,BMY正处于战略转型关键期,投资者应密切跟踪其研发进展与市场表现,灵活调整投资组合。医药健康领域作为高风险高回报行业,只有深刻理解企业价值驱动因素,才能在波动中实现投资收益最大化。 。
