根据美国银行（Bank of America）最新发布的全球基金经理调查，2025年6月投资者情绪显著回升，达到三个月来的最高点，已回到美国总统特朗普宣布“解放日”关税措施之前的水平。数据显示，随着全球贸易战担忧的缓解以及经济衰退预期的下降，投资者对未来的市场展望更加乐观。这一转变反映出全球经济环境的积极变化，也揭示了基金经理们在资产配置方面的策略调整和风险偏好回暖。此次调查在6月6日至12日间进行，正值美中贸易关系有所缓和的阶段，尽管随后中东地区局势有所紧张但未完全反映在数据中。这使得调查结果成为理解当前投资者心态和市场预期的重要窗口。投资者情绪指数的提升不仅表明资金流向的变化，也反映出投资者对全球经济软着陆可能性的增加。
调查显示，多达66%的受访基金经理预计未来12个月全球经济将实现软着陆，远高于今年4月仅37%的预期。在过去的两个月中，预期全球衰退的基金经理比例也从42%降至36%，显示出对经济持续增长的信心有所增强。面对这样的大环境，投资者纷纷降低现金持有比例至三个月低点，同时增加了对新兴市场股票、能源和银行股等板块的配置。尽管对美国股票的配置有所提升，但整体仍处于偏低水平，凸显出市场对美国经济和股市表现的谨慎态度。值得注意的是，投资者对欧元区股票表现出更大兴趣，尤其是在德国推出财政刺激措施后，欧洲市场成为海外资本流入的重点。54%的受访者认为未来五年国际股票市场将成为最佳资产类别，仅23%看好美国股市，这反映出投资者对美国长期表现优势的信心有所减弱。
全球经济环境的改善不仅仅体现在宏观预期上，企业财务状况同样令投资者振奋。自2015年底以来，首次有更多基金经理认为公司资产负债表处于低负债状态而非高杠杆状态。强劲的第一季度财报季表现进一步增强了对企业盈利和财务健康的信心。与此同时，基金经理们更倾向于企业将过剩现金返还给股东，无论是通过派发股息还是股票回购，均创下自2013年以来的最高支持率。这种趋势暗示企业信心回升，管理层愿意采取积极行动提升股东价值，也间接反映出市场稳定和增长预期。尽管如此，投资者仍保持一定谨慎。
46%的基金经理预计未来12个月经济可能走弱，且有75%的受访者担忧全球经济将面临滞涨压力。显而易见，当前市场处在机遇与挑战并存的阶段，投资者在乐观与风险防范之间寻找平衡。美元的走势成为投资者关注的重点之一。调查显示，资金经理们今年已显著降低对美元的持仓比例，触及近20年来最低水平。美元疲软反映出资本流向全球风险资产的趋势，也为新兴市场和国际股市提供了更多吸引力。归因于美元的弱势，投资资金向国际市场流动加快，尤其是欧元区和部分新兴经济体获得更大关注。
市场当前的积极信号对各类投资者具有重要意义。随着贸易紧张局势得到缓解、全球增长预期改善以及企业盈利稳健，全球资本市场迎来一定程度的风险偏好提升。投资者普遍愿意增加权益类资产配置，同时减少现金持有，以期分享经济和市场复苏的红利。经济软着陆的期待促进风险资产走强，未来企业回购和分红的增加可能进一步支撑股价表现。未来几个月，仍需关注全球政治经济局势变化，尤其是地缘政治冲突和贸易政策走向对市场的影响。同时，通胀压力、货币政策调整以及经济基本面的变化也将持续左右投资者决策。
从资产配置角度出发，专业投资者倾向于多元化投资，适度增持成长潜力较大的新兴市场和受益于全球经济复苏的行业板块。同时，考虑到经济环境的不确定性，防御性行业和高质量资产仍具备吸引力。总体而言，6月的全球基金经理调查揭示了投资者情绪的回暖和对全球经济软着陆的乐观预期，反映出当前市场对于未来阶段性增长的信心得以修复。随着资金从美元资产转向风险较高的股票尤其是国际市场，全球资本流动和市场格局正悄然发生变化。在未来一段时间内，如何捕捉这一轮市场复苏的机会并有效管理潜在风险，将是投资者和资产管理者必须认真考虑的课题。此轮投资情绪的反弹不仅是宏观经济环境改善的结果，也是市场参与者对政策走向和企业盈利前景更明确的反映。
投资者应紧密关注全球经济指标变化、风险事件演变和企业财报情况，灵活调整投资策略，以迎接波动中蕴含的机遇。
