美國老鷹服飾(American Eagle Outfitters,簡稱AEO)於2025財年第二季度公佈了其財報,展現出堅實的業績表現,儘管面臨整體零售環境的諸多挑戰。公司第二季度淨收入達到12.8億美元,較去年同期略微下降1%,但這個數字仍超過華爾街分析師的預期約4.07%。這反映出公司在需求管理、促銷策略和成本控制方面取得了顯著成效。值得注意的是,AEO旗下品牌Aerie在第二季度的同店銷售額實現了3%的增長,而主品牌American Eagle則出現了3%的下降。此種差異化表現透露了消費者偏好的變化與品牌策略的影響。 AEO的執行長兼董事會主席傑伊·舒滕斯坦(Jay Schottenstein)表示,公司通過優化庫存結構和強化執行力,成功支撐了本季度的業績表現。
Aerie品牌專注於舒適與包容性的產品線,不斷吸引年輕消費者,加上推動精準的市場營銷,促使品牌銷售出現穩健增長。此外,AEO實施了更嚴格的促銷控制,降低了折扣力度,從而提升了商品利潤率,這在當前競爭激烈的零售環境下尤為重要。 從財務數據來看,AEO本季度毛利潤小幅增至4.9996億美元,毛利率提升約30個基點,達到38.9%。銷售、一般及行政支出同比減少1%,總額為3.4221億美元,主要受益於薪酬優化和結構重組,同時部分資金投入廣告營銷。營業利潤同比增長2%,達到1.0309億美元,營業利潤率提升20個基點至8.0%。淨收益微幅提升至7763萬美元,稀釋後每股收益達0.45美元,較去年同期增長15%。
這些財報數據不僅展示了AEO能在逆境中維持盈利能力,更顯示出合理的資本運用和業務優化效果。 儘管整體營收出現微跌,庫存成本卻顯著增加,季度末庫存價值上升了8%至7.18億美元,庫存件數也提升3%。公司指出,這一庫存成本抬升主要源於關稅影響。近年來,中美貿易摩擦引發的關稅政策變動,持續對全球供應鏈產生壓力,特別是服裝和消費品行業。AEO通過增加庫存來應對潛在的供應鏈中斷風險,但同時這也帶來了成本上的壓力。公司也在財報中明確表示,關稅對未來營運成本可能產生進一步影響,公司正密切關注政策變化,並計劃透過供應鏈多元化及議價優化來緩解相關影響。
在股東回報方面,AEO於本季度完成了2億美元的加速股份回購協議,回購大約1800萬股。整個財年截至目前,公司已回購價值達2.31億美元的股份,使稀釋後流通股數縮減約10%。這反映出公司強勁的現金流和對自身股票價值的信心,有助於提升每股收益並支持股東利益。 資本支出方面,第二季度AEO投資達7100萬美元,2025財年前兩季累計約支出1.33億美元,全年預計資本開支約2.75億美元。這些資本投入主要用於門店優化、數字化建設及物流基礎設施升級等領域,藉此提升長期運營效率與顧客體驗。 總體而言,美國老鷹服飾在2025財年第二季度表現出韌性與適應能力,儘管面臨關稅和庫存壓力,但透過品牌聚焦和運營優化依然實現了營收增長和利潤改善的目標。
Aerie品牌作為增長引擎對業績貢獻突出,未來公司有望繼續依靠年輕市場的消費趨勢,推動品牌多元發展。 然而,全球經濟環境不確定性及關稅政策變動依舊是AEO必須密切注意的挑戰。供應鏈成本的提升將對毛利率構成壓力,若關稅環境進一步惡化,或需公司加快供應鏈佈局調整。未來AEO可能會加大在數字化和直銷渠道上的投入,以提升運營效率並貼近消費者需求,從而抵消部分傳統零售風險。 在市場整體回調和消費者購買力變化的背景下,AEO如何平衡促銷活動與利潤保護,以及如何持續挖掘Aerie與主品牌的成長潛力,將成為投資人和業界密切關注的焦點。公司管理層強調將持續推行精益運營策略,提升商品組合品質,並注重提供差異化的顧客服務,以確保未來業績穩定增進。
總結來說,美國老鷹服飾第二季度超越市場預期的表現,顯示其在服裝零售業激烈競爭和外部環境變動中具備堅實的競爭力。雖然面臨關稅帶來的成本壓力,以及美國及全球消費市場的不確定性,但公司透過優化管理、聚焦品牌差異化以及積極回饋股東,為未來的持續增長奠定了良好基礎。隨著供應鏈多元化和數字化戰略逐步落實,AEO有望在新經濟環境中抓住更多機會,提升長遠競爭優勢。 。
