随着加密货币市场的不断发展，稳定币作为数字金融生态中的关键组成部分，其合规性和安全性问题日益受到关注。近期，美国数字资产托管机构Anchorage Digital推出了名为“安全矩阵”的稳定币评估框架，宣布计划逐步下架包括USDC、Agora USD（AUSD）和Usual USD（USD0）等三款稳定币，此举引发了行业内的广泛争议和激烈反响。Anchorage的这一决定公开后，多个稳定币项目方以及市场观察人士纷纷表达不满，尤其是Agora的联合创始人兼CEO Nick van Eck直言该公司的风险评估存在明显事实错误和标准不一，甚至质疑Anchorage未能披露与稳定币发行方Paxos的关联，暗示其可能因内部利益关系而损害对其他平台稳定币的支持。Anchorage作为首批获得美国银行执照的加密公司之一，其“安全矩阵”的推出本意是为了配合即将出台的美国稳定币监管法案——引导与建立国家创新稳定币法案（GENIUS Act），旨在提前为合规变革做准备。该矩阵主要参考了监管指导原则，从流动性、去锚定风险、发行结构的集中度等多方面进行综合评估，得出USDC、AUSD和USD0等三款稳定币未能达到其内部长远稳定性标准的结论。Anchorage全球运营主管Rachel Anderika公开表示，这些稳定币在发行机构结构上存在“高度集中风险”，这对机构投资者来说是一个不可忽视的隐患，从而决定停止对其支持。
然而，稳定币行业的参与者们对Anchorage的判断标准提出了质疑。Nick van Eck认为，Anchorage若单纯从商业角度选择支持自身利益相关的稳定币尚可理解，但以“安全问题”为由，且伴随虚假信息发布，则表现出极不严谨和不负责任的态度。他强调，USDC作为市场份额最大的稳定币之一，背后由Circle运营且已成功登陆华尔街，拥有雄厚的资金与合规实力，不应因所谓的内部标准被轻易否定。此外，Agora USD和Usual USD虽然市场规模较小，但其运营基础和合规数据均未显示重大问题。Anchorage的举措不仅在业界引发不满，同时在监管方面亦具有示范意义。美国国会已在2025年6月通过了GENIUS Act，预计总统将很快签署成为法律，标志着美国稳定币行业进入规范化时代。
此法案强化了对稳定币发行机构的监管，强调透明度和风险控制，为监管提供了更明确的指导框架。Anchorage通过“安全矩阵”提前适应未来监管要求，试图建立一个针对稳定币安全和合规的评估标准体系，但市场对此反应复杂。一方面，监管合规呼声高涨，企业需要完善风控以防范潜在系统性风险。另一方面，各方对“安全矩阵”是否公平透明、合理科学仍有质疑，尤其当涉及商业利益冲突时，引发信任危机。与此同时，稳定币发行商在全球不同地区面临多元化的监管环境。以欧洲为例，欧盟推出了市场加密资产监管框架MiCA，要求稳定币项目注册并符合一系列合规条件，对不遵守法规的稳定币平台实施严格限制。
Tether CEO Paolo Ardoino公开表示不会注册MiCA，认为这对稳定币生态带来风险，部分交易所已因此下架USDT及其他相关稳定币，以保证自身合规。这种全球范围内的监管趋严态势，让稳定币发行、交易与使用环境变得愈发复杂，也推动市场参与者重新审视项目的合规策略和风险管理。Anchorage此次事件凸显了稳定币生态系统的多重挑战。一方面，稳定币作为加密市场的基石资产，正得到越来越多机构投资者认可，其合规性、运营安全和风险控制成为行业健康发展的前提。另一方面，不同机构立场和利益错综复杂，在推行监管政策和内部标准时容易引发争议与信任问题。此次事件折射出稳定币监管政策如何落地并被行业广泛接受，仍需更细致的沟通、透明的流程和可信的评估机制。
未来，稳定币产业链需要持续完善自律规范，确保风险监控科学有效，同时兼顾各方利益与市场公平。Anchorage作为拥有美国银行执照的数字平台，其“安全矩阵”策略虽有争议，但也体现出市场逐步向合规化迈进的现实需求。监管机构、行业参与者及市场用户均需加强协同，推动稳定币实现安全、透明且具备长远韧性的运营环境。随着GENIUS Act和类似法规的生效，稳定币领域预计将迎来重大变革，相关评估模型和风险管理体系也将持续演进。对于投资者而言，理解稳定币发行结构、监管背景及潜在风险，将是判断和选择优质稳定币的关键因素。同时，稳定币项目方应积极响应监管要求，提高合规水平和信息披露，赢得市场信任。
Anchorage“安全矩阵”事件是稳定币行业迈向更加规范化进程中的一次重要反思，如何平衡创新活力与监管安全、商业利益与公平竞争，将决定未来数字金融生态的可持续发展路径。
