近期美国劳动力市场的表现显示出明显的疲弱迹象,尤其是在就业增长几乎停滞和失业率上升的背景下,这一系列数据促使市场和政策制定者重新评估美联储未来的货币政策方向。随着9月份的联邦公开市场委员会(FOMC)即将召开,市场普遍预期美联储将开始实施一轮甚至多轮降息措施,以缓解就业市场的压力和支持经济发展。 美国最新的劳动力市场报告显示,8月新增就业岗位仅为22,000个,远低于预期水平,同时失业率攀升至4.3%,达到自2021年10月以来的最高点。尽管新增岗位数量的减少部分归因于移民人数下降,但失业率的上升无疑加剧了市场对于经济前景的担忧。美联储主席鲍威尔也多次强调,随着裁员率上升,失业率可能会迅速增加,这将对经济产生较大影响。 目前,美国劳动力市场存在多个值得关注的结构性问题。
长期失业人口所占比例大幅增加,其中超过四分之一的失业者已连续寻找工作超过27周,显示出就业复苏的乏力。此外,特定族群,尤其是非裔美国人的失业率上升至7.5%,凸显出经济下行对社会弱势群体的冲击更为严重。 经济学家普遍认为,当前的劳动力市场数据足以促使美联储转变其政策立场,从此前高度关注通货膨胀问题转向更加重视就业形势和经济增长的支持。因此,华尔街许多分析师预计,美联储将在今年9月和12月各进行0.25个百分点的降息,2026年底基准利率可能降至3.00%至3.25%区间。 此外,尽管美联储在过去数月维持利率在4.25%至4.50%的较高区间,以抑制通胀,但随着就业市场疲软和经济增长放缓,市场对降息的预期日益增强。期货市场的数据显示,9月降息0.5个百分点的概率从此前为零的水平上升至约10%,说明投资者开始认真考虑更大幅度的货币宽松可能性。
在美联储年中重要经济政策研讨会 - - 堪萨斯城联邦储备银行的杰克逊霍尔会议上,鲍威尔已经暗示将于9月开始降息,指出当前劳动力市场存在下行风险,但仍强调保持稳健和谨慎行事的重要性。白宫经济顾问哈塞特则表示,最新的就业数据可能促使美联储采取更积极的降息措施。他还因支持现任主席鲍威尔的继任人选而受到外界关注,该人选被视为可能更倾向于快速放松货币政策的候选人。 尽管部分市场人士预计降息节奏可能加快,仍有分析认为美联储会保持一定谨慎。高盛资产管理公司的固定收益策略负责人丹古尔指出,目前的数据表明,美联储存在加快宽松步伐的风险,超过了鲍威尔在杰克逊霍尔提出的谨慎进退策略。 总体而言,当前美国经济形势正在经历微妙变化,从过去几年的通胀主导逐渐转向劳动市场和增长的压力驱动。
美联储正面临复杂的任务,既要防范通胀未完全消退的风险,又需应对就业市场可能出现的更大幅度下滑。货币政策的平衡艺术将成为未来数月焦点,也将决定美国乃至全球经济的中短期走势。 投资者、企业和消费者需密切关注美联储政策变动,因为利率调整不仅影响贷款成本和企业融资环境,还将在房市、股市及消费等方面产生广泛连锁反应。预计未来若美联储开启一轮针对经济放缓的降息周期,将有助于提振市场信心,缓解经济下行压力,但同时也需警惕可能积累的金融风险。 此外,特朗普政府施加的关税政策令通胀存在上行风险,也为美联储精准掌控政策节奏带来挑战。贸易环境的不确定性不断冲击供应链和生产成本,进一步使得货币政策制定者在通胀与增长之间难以抉择。
总结来看,美国劳动力市场的疲软已成为美联储调整货币政策的关键导向。基于最新经济数据和市场反馈,降息周期已然开启的迹象明显。未来的政策路径将由通胀走势、就业数据及全球经济环境共同决定,投资者需密切关注相关宏观数据和政策信号,做出灵活应对。 。
