费格森企业有限公司（Ferguson Enterprises Inc.，股票代码NYSE: FERG）近日发布了2025财年第三季度财报，超出市场预期的强劲表现引发其股票在盘前交易中大幅上涨。作为北美领先的建筑供应分销商，费格森依托其深厚的市场基础和有效的运营策略，展现了持续增长的潜力和盈利能力，从而获得投资者的高度认可。财报显示，费格森第三季度净销售额达到76.2亿美元，同比增长4.3%，超出市场普遍预期的74.2亿美元。净销售额增长不仅依靠有机业务推动，实现了5.0%的年比年增长，同时也得益于1.0%的并购贡献，显示其在拓展市场份额方面取得了阶段性成效。值得注意的是，尽管部分大宗商品价格依然承压，导致整体产品定价保持平稳，但费格森在成品商品价格方面实现了明显提升，体现了其在价格管理和供应链优化上的卓越能力。地理区域表现方面，费格森在美国市场的净销售额实现了4.5%的增长，显示美国经济环境对公司的需求依旧稳健；而加拿大市场则出现了0.3%的轻微下降，反映出区域经济的不确定性及市场调整需求。
毛利率同样是第三季度一大亮点，费格森毛利率同比提升了50个基点，达到31%，表明公司有效控制成本及提高产品附加值。调整后的运营利润率也从去年同期的9.2%提升至9.4%，提升20个基点，反映出整体运营效率的进一步优化。息税折旧摊销前利润（EBITDA）调整后达到7.7亿美元，同比增长6.6%，利润能力持续增强。每股收益方面，调整后每股收益（EPS）为2.50美元，比去年同期提升7.8%，远超市场预计的2.02美元。强劲的盈利能力进一步巩固市场信心，推动费格森股票在消息公布当日盘前上涨达13.7%，报204.98美元，表现出投资者对公司未来表现的高度期待。在财务结构方面，费格森截至4月30日的净债务为35.9亿美元，处于可持续管理范围内。
同时，公司宣布派发每股0.83美元的季度股息，支付日定于2025年8月6日，展现出稳定的现金流和回报股东的坚定承诺。值得一提的是，费格森在第三季度回购股份总额达到2.51亿美元，现有回购计划尚余约11亿美元，反映管理层对公司价值的信心和提高股东回报的策略。公司也采取了针对性的运营精简措施，导致本季度出现6800万美元的一次性费用，但预计这将带来每年约1亿美元的成本节约和效率提升。基于近期表现和未来市场预期，费格森对全年展望进行了调整。销售额增长预期从原先的低单位数增幅调整为低到中单位数增长，同时调整后的运营利润率预期区间从8.3%至8.8%上调至8.5%至9.0%，资本支出则调整为3亿至3.5亿美元，较之前的3.25亿至3.75亿美元有所降低，显示公司更加注重资本运作的效率。费格森首席执行官凯文·墨菲（Kevin Murphy）对中期市场持谨慎乐观态度，指出住宅及非住宅两个业务领域均面临多年增长的有利因素。
住宅市场受益于人口迁移、新建和装修需求持续增长，非住宅市场则因基础设施投资及商业地产复苏趋势而持续释放需求。费格森的行业地位及渠道覆盖使其能够充分享受这些多重利好，将业绩推向新的高峰。此外，费格森也是多支以水资源和环境为主题的ETF基金中的重要成分股，包括纳斯达克上市的Invesco Water Resources ETF（PHO）和Global X Clean Water ETF（AQWA），这表明公司业务与当前全球绿色环保趋势紧密相连，投资价值被进一步放大。综观费格森近期财报及未来展望，公司展现出扎实的经营基础和积极的市场动态。持续实现有机增长与并购扩张的结合，利润率稳步提升，管理层对成本控制和运营效率的强化措施，以及灵活的资本管理策略，为公司长期发展奠定坚实基础。随着全球经济环境逐步稳定，房地产和基础设施投资回暖，将为费格森创造持续的市场需求，助推其业绩保持增长轨道。
投资者在关注其季度表现的同时，亦应对公司在调整策略后能否持续兑现节支目标及把握市场机遇保持关注。总体上，费格森在第三季度的优异表现以及修订后的全年指引，为其股票带来强劲的上涨动力，成为建筑供应行业中亮眼的投资标的，具备较高的潜在投资价值。随着公司深化业务转型，提升市场竞争力，未来有望继续吸引资金关注，推动股价实现长期稳健增长。
