2025年4月25日，巴西在其主要证券交易所B3正式推出全球首只跟踪XRP现货价格的交易型开放式指数基金（ETF），由本土资管公司Hashdex管理，并由Genial Investments Securities Brokerage SA负责基金的管理和Genial Bank SA担任托管人。该产品以XRPH11为交易代码，成为全球首个实现真正现货价格对接的XRP基金，吸引业内广泛关注。XRP是Ripple平台的原生加密数字货币，因其在跨境支付领域具有显著的速度和成本优势，一直备受投资者青睐。此次ETF的推出不仅为投资者提供了更为便捷、合规的数字资产投资通路，也体现了拉美地区对于区块链资产监管和创新的积极态度。根据基金披露文件，XRPH11至少95%的净资产将配置于XRP及其相关数字资产或与该指数相关的证券与期货。该基金当前净资产规模接近4000万美元，显示市场的初步认可和吸引力。
作为全球首支XRP现货ETF，XRPH11紧密跟踪XRP参考价格指数（NQXRP），该指数实时反映主流加密货币交易平台的XRP现货定价，是市场透明和流动性的良好体现。这种指数型设计降低了投资者因价格波动所带来的风险，同时也保证了基金标的的真实性和价值代表性。基金在运营费用方面具备较强的竞争力：管理、运营及分销费最高0.7%，托管费不超过0.1%，且未收取任何结构性费用，为投资者减轻负担，促进资金的有效利用。此次ETF的推出是Hashdex在B3市场不断拓展的延续，至此，Hashdex在巴西已拥有九款加密ETF产品，包括比特币（BITH11）、以太坊（ETHE11）和索拉纳（SOLH11）等主流数字资产的单资产产品，满足不同机构投资者对数字资产多样化需求。Hashdex首席投资官Samir Kerbage表示，本次新产品丰富了公司产品线，并有望吸引更多传统金融机构和合规投资者布局加密市场，助力巴西金融科技的繁荣发展。监管层面同样表现出开放和创新的姿态。
巴西证券交易委员会（CVM）于2025年2月批准该XRP现货ETF，继2023年8月批准Hashdex索拉纳现货ETF之后，再次体现了巴西在国际加密监管领域的领先地位。相较于美国市场，巴西的此类产品率先落地，为全球加密产品监管路径提供了宝贵范例。值得一提的是，在美国，SEC对于现货加密ETF的批准仍在审慎进行中，包括XRP和Solana等产品的上市申请尚在评估阶段。巴西的成功经验将为全球监管机构提供借鉴，推进数字资产在主流市场的合法化和合规化。此次XRP现货ETF背后，还有一段不容忽视的法律故事。2020年12月，美国证券交易委员会（SEC）以Ripple公司涉嫌未注册证券发行为由对其提起诉讼，案件历时四年，2023年7月作出部分有利于Ripple的判决。
最终，Ripple与SEC于2025年3月达成和解协议，完成了相关罚款支付并相互撤回上诉，结束了长达数年的监管纠纷。这起法律事件及其解决对XRP的市场接受度和监管环境产生了积极影响，为ETF产品的合法发行奠定了良好基础。巴西首家现货XRP ETF的问世，彰显了加密资产逐渐融入主流金融体系的趋势。传统投资者可通过受监管的证券交易所，方便快捷地获取数字货币敞口，摆脱了直接交易加密货币产生的身份识别难题和安全风险。与此同时，该ETF也为数字资产市场带来了更多资本流动和价格稳定性。未来，随着区块链技术的继续发展及金融市场的不断融合，更多创新型金融产品必将涌现，助推数字资产在全球范围内的普及和应用。
巴西的XRPH11既是市场创新的成果，也是政策引导和监管智慧的结合，为全球加密资产ETF产业树立了重要里程碑。投资者在关注财务收益的同时，也应充分理解数字资产市场的波动性及技术风险，合理配置资产，做好风险管理。总的来看，巴西发布的全球首只现货XRP ETF不仅拓宽了投资渠道，增进了市场透明度，还推动了全球数字金融生态的合作与发展。随着更多监管机构和资产管理公司加入创新行列，数字资产的未来或将一片广阔，助力全球经济实现更高效、普惠的价值传递。
