在全球化的大潮中，制造业不断向成本更低的地区转移，尤其是亚洲的某些国家。但是，随着供应链的脆弱性逐渐显露，越来越多的美国企业开始寻求将生产线“回归”美国。这一趋势被称为“再本土化”（reshoring），它不仅吸引了企业的眼光，也引发了投资者的关注，尤其是在交易所交易基金（ETFs）市场中的积极反应。 2024年，围绕“再本土化”主题的美国制造业ETF迅速吸引了大量资金，仅在今年就流入了约22.5亿美元，使这些基金的总资产在八月底时达到了历史新高的96.7亿美元。这一现象引发了市场的强烈关注，尤其是在全球政治和经济形势不确定性加剧的背景下。 众所周知，美国政府在2021年末批准了超过1万亿美元的基础设施建设资金，并于次年夏季通过了一项提供2000亿美元用于半导体制造的法案。
这些政策的推出无疑为美国制造业的复兴提供了强有力的支持。当企业面临着供应链中断、全球市场不确定性以及中美关系紧张时，回归国内生产显得愈发重要。 与“再本土化”趋势相结合的，是企业的高调行动。例如，台湾半导体制造公司（TSMC）决定在亚利桑那州加大投资，投资额从最初的120亿美元提高至650亿美元，显示出其对美国市场的重视和承诺。此外，美国联邦政府向世纪铝业（Century Aluminium）提供高达5亿美元的奖励，用于建设美国45年来首个铝冶炼厂，这些举措都大大增强了市场对美国制造业的信心。 金融服务公司黑岩（BlackRock）也趁势推出了iShares美国制造业ETF，这一新基金的推出迅速吸引了投资者的目光。
黑岩的主题和主动管理ETF负责人杰伊·雅各布斯表示：“无论哪一方赢得选举，这些股票都有可能受益。”这表明，美国制造业的复兴已经成为两党政治共识的一部分。 到目前为止，一些与制造业相关的公司表现出色。例如，卡特彼勒（Caterpillar）和伊顿公司（Eaton Corp）今年以来分别上涨了16.4%和27.6%。而整体标准普尔500工业板块，今年的涨幅达到了13.5%。然而，值得注意的是，虽然数据表明制造业强劲复苏，但最近一些经济数据的下滑引发了市场的谨慎。
比如，美国制造业建设支出意外下降，以及经济增长放缓的迹象，这些都让市场对于未来保持了警惕的态度。 在经济形势复杂的情况下，投资者开始重新评估各类股票的估值。在美国工业板块，估值倍数已从一年前的19.2倍上升至如今的26.7倍。这意味着，虽然企业的基本面可能向好，但高估值也可能会影响未来的投资回报。在这种情况下，寻找具有吸引力的机会变得愈发困难，分析师们指出，早期支持的估值水平已不复存在。 对投资者而言，“再本土化”并不是一条通往高额回报的必经之路。
公司在美国扩展生产或回归本土时，往往面临着更高的劳动力和原材料成本，这会对利润产生压力。因此，即便资金涌入制造业ETF，投资者仍需要谨慎对待。 2024年迄今，资产达到15亿美元的First Trust RBA美国工业复兴ETF自2014年推出以来，资产规模三倍增长，而全球X美国基础设施发展ETF的资产规模也增长了50%。这一现象不仅反映了市场对“再本土化”主题的认可，也预示着未来这些基金将吸引更多的投资者。 经济学家和市场观察者普遍认为，现在对于制造业ETF的投资，可能只是一个开始。黑岩的雅各布斯表示：“这可能是一个很好的入场时机，”这进一步强调了未来可能会有更多的资金涌入这一领域。
同样，也有分析师对美国制造业的长期前景表示乐观。根据他们的判断，回归本土制造会促使企业投资于新技术和设备，这将提高生产力并推动经济增长。此外，随着政府对于基础设施和高科技制造的持续投资，未来可能会有更多的企业选择在美国设立工厂，从而推动行业的整体复苏。 总之，“再本土化”不仅是企业策略的转变，也成为了投资者下注的新热潮。这一现象也反映了美国经济在全球化浪潮中寻找新的发展之路。尽管面临各种挑战与风险，未来美国制造业的复兴前景依旧值得期待。
随着企业逐渐适应变化的市场环境和政策支持，制造业ETF的表现将可能迎来新的高峰，为投资者带来可观的回报。在这场经济变革的浪潮中，制造业的未来将随着“再本土化”进程的推进而日益明朗。
