2025年7月1日，美国证券交易委员会（SEC）正式批准Grayscale Investments申请将其数字大盘基金（GDLC）转换为现货交易所交易基金（ETF），更加丰富了美国市场上的加密资产投资工具。GDLC基金涵盖了比特币（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波币（XRP）、索拉纳（SOL）及艾达币（ADA）等主流加密资产，其中比特币和以太坊两者的资产占比超过91%，分别占据79.9%和11.3%。这次转换使GDLC成为美国首批获得SEC批准的多资产加密现货ETF之一，预计将在经历必要的技术与交易所协调后尽快开始交易。此前，Grayscale旗下的比特币信托ETF（GBTC）已于2025年1月获得批准，如今多资产结构的推出，进一步拓宽了投资者参与多元数字资产市场的入口。加密资产的多元化投资历来存在一定的挑战，尤其是在传统金融监管框架下。多资产ETF的结构为用户提供了同时投资多种加密货币的便利，同时减少单一资产带来的波动风险。
GDLC产品的资产配置遵循市场资本化权重，且每季度进行调整，以保证组合跟踪市场走势及流动性的动态变化。通过ETF机制，GDLC支持每日份额的创建与赎回，有助于消除此前作为封闭式基金时的溢价与折价问题，提高二级市场交易的流动性和价格透明度。此次转换也突显了监管机构对加密资产投资产品的开放态度，尤其是在审慎监管与资产合规性方面的把控。Grayscale表示，基金成分中的资产若遭受监管追责或执法行动，将在指数调整中被剔除，确保投资产品符合法规要求并降低风险暴露。多资产现货ETF的推出为机构投资者和散户投资者提供了更为便捷的渠道，以较低门槛参与到全面、多样化的加密市场中。目前，美国加密ETF市场主要以单一资产为主，如比特币现货ETF和以太坊ETF，相比之下，组合多资产ETF则相对较新，市场潜力巨大。
监管层面，多资产基金带来的合规挑战涉及资产选择、指数计算方式、风险披露及流动性管理，这些问题促使基金管理人和监管机构持续完善相关标准和监管框架。随着Grayscale GDLC的转换获得批准，预示着市场对多资产加密投资产品的需求增长，并可能推动其他金融机构跟进推出更多样化的加密ETF产品。这不仅能丰富投资者的产品选择，也有助于稳定加密市场生态，促进长远发展。2025年以来，数字货币市场整体保持活跃，尤其是在比特币价格保持高位震荡后，机构投资者对加密资产的兴趣愈加浓厚。通过多资产基金，投资者能够平衡风险与收益，避免单一资产价格波动带来的剧烈影响。例如，比特币近期价格稳定在约11.4万美元，以太坊则维持在4,130美元左右，其他资产如索拉纳、瑞波币和艾达币则表现相对弱势，综合配置有利于分散市场风险。
Grayscale作为业界领先的数字资产管理公司，自2013年成立以来，始终在推动加密资产合规化和主流化方面发挥关键作用。其GDLC基金自2018年推出便定位于为合格投资者提供数字资产组合曝光，经过多年的发展，转换为ETF将使其更贴近普通投资者，扩大产品覆盖范围。多资产ETF的优势不仅体现在投资便利性，还体现在投资组合的动态调整与风险控制。基金季度调整机制根据市值变化及时平衡资产权重，响应市场流动性和监管变化，确保投资组合的健康性。此外，ETF每日份额的创建赎回机制亦保障了持仓的灵活性和市场价格的合理性，避免封闭式基金常见的溢价折价问题。监管层的批准也体现出美国市场对加密资产投资产品法规逐步成熟，越来越多的产品进入合法合规轨道。
这为全球加密资产市场提供了示范效应，推动其他国家和地区借鉴美国经验，推动数字资产市场健康发展。随着投资者对多元化资产配置需求的提升，多资产加密ETF有望成为未来市场的主流产品形态，满足不同风险偏好投资者的需求。Grayscale的GDLC转换开启了美国多资产加密ETF的新篇章，也为数字资产投资生态注入了新的活力。展望未来，随着监管完善、技术进步和市场成熟，多资产加密ETF产品将不断丰富和普及，助力实现数字金融的普惠愿景。
