近期,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在多次公开讲话中突出强调了美国劳动力市场的脆弱性,这一观点得到了副主席米歇尔·鲍曼的呼应。二人均指出,尽管美国整体经济展现出一定的韧性,但就业增速放缓和失业率小幅上升的风险正逐步加剧,警示投资者和市场参与者需对潜在的经济下行保持警惕。此轮关注就业市场的微妙变化正值美联储启动九个月来的首次降息,市场因此普遍预期未来数月将有更多降息举措。鲍威尔在罗德岛大普罗维登斯商会经济展望午餐会上发表的讲话中,直言美国经济增长步伐已明显放缓,失业率虽然依旧处于较低水平,但近期已有小幅上升的趋势,而新增就业岗位的速度明显放缓,且就业市场面临的下行风险正在加剧。与此同时,他提到通货膨胀有所反弹且仍维持在较高水平,表明货币政策调控的压力依然存在。在谈及贸易政策时,鲍威尔表示更加明确的贸易措施意味着关税可能仅对物价产生"一次性传导"效应,而非持续性的成本推动通胀,这一表述相较此前对关税可能引发长期通胀压力的警告,具有一定程度的软化。
美联储副主席鲍曼在肯塔基银行家协会年度会议上同样表达了对劳动力市场疲软的担忧。她认为尽管美国经济整体显示出坚韧性,但就业条件的放宽和经济增速的下降值得高度关注。鲍曼对当前经济环境的弱点发出了明确的信号,暗示美联储在未来货币政策调整时可能更多倾向于支持就业市场,尤其是在经济存在软着陆需求的情况下。美联储公开市场委员会(FOMC)在最近的一次会议上决定将联邦基金利率下调25个基点,这是九个月来的首度降息决定。在鲍威尔的领导下,美联储似乎正试图在维持价格稳定和促进充分就业间寻求平衡。尽管他未明确表示10月份是否将再次降息,但市场普遍预期美联储将在2025年最后两次会议上继续降息,因投资者纷纷押注货币政策将进一步放松。
芝商所CME集团的联邦基金期货数据显示,市场参与者对10月和12月再次降息的可能性预期极高。新加坡星展银行(DBS Bank)对本次美联储会议结果进行了分析,指出政策制定者在经济预期方面存在明显的矛盾和不一致。官方经济预测显示出对国内生产总值(GDP)增长加快和失业率下降的乐观预期,然而政策制定者同时也承认就业市场面临一定的下行风险。这种张力反映出当前美国经济处于复杂且不确定的转折点。值得注意的是,当前美联储对通胀的担忧明显淡化,相比之下,对劳动市场健康状况的关注日益加重。美国经济的韧性正在经受就业疲软带来的考验,劳动力市场的发展态势将成为未来货币政策调整的关键依据。
降息预期的升温也对全球金融市场产生了广泛影响。风险资产整体获得提振,然而加密货币市场表现却呈现分化趋势。比特币近期价格承压,波动性加大,甚至与纳斯达克指数的走势出现明显背离,显示市场情绪未完全消化货币政策信号。分析师指出,从历史数据看,比特币价格与科技股指数存在一定的回归趋势,短期内价格调整可能为后续反弹铺路。基金流向数据显示,机构投资者对于加密资产依然保持兴趣,最近一周比特币交易所交易基金(ETF)净流入近十亿美元,体现出市场的基础需求稳固。经济学家蒂莫西·彼得森(Timothy Peterson)评价称,当前美联储政策调整的力度和方式前所未有,一旦市场对货币宽松态度有更清晰的预期,数字货币市场可能迎来大幅上扬。
他认为,未来若美联储采取更加激进的降息路径,比特币及其他数字资产的表现将出现明显的积极反应。整体来看,美联储主席鲍威尔和副主席鲍曼对就业市场的谨慎态度传递出政策制定者在经济前景上的多重忧虑。就业市场的放缓警示着经济增长动力可能不足,而通胀依然保持一定程度的顽固性,使得货币政策充满挑战。更多的降息预计将给市场带来流动性支持,缓解经济下行压力,但也存在激励过度风险资产泡沫的可能。投资者需密切关注美联储的未来举措,理解就业市场变化与通胀动态之间的复杂互动,才能更好地把握宏观经济走向及其对金融资产的潜在影响。随着全球经济环境的不断变化,美联储在实现价格稳定和最大化就业之间的政策平衡亦将持续成为市场焦点。
关注就业市场脆弱性所传递的信号,对宏观经济分析和投资决策具有重要意义。 。
