在2025年2月27日，美国证券交易委员会（SEC）发布了一项重要声明，确认 memecoins 并不属于联邦证券法律的范畴。根据 SEC 的说法，memecoins 更像是收藏品，而非证券。这一声明引发了加密货币界的广泛关注，尤其是涉及狗狗币（Dogecoin）和柴犬币（Shiba Inu）等知名 memecoins 的投资者。 SEC 的公告明确指出，memecoins 通常不涉及证券的发行与销售，因此参与 memecoins 出售和购买的行为无需向委员会注册。这意味着，普通用户在购买这些虚拟货币时不必担心与证券法律的相关规定。然而，SEC 也警告说，任何涉及 memecoins 的欺诈行为依然会面临联邦或州当局的执法行动。
根据 SEC 的解释，memecoins 通常具有有限或缺乏实际用途和功能，并且往往会经历剧烈的市场价格波动。这与传统的金融投资有着显著的不同，后者通常为投资者提供未来盈利的合理预期。SEC 强调，memecoins 不提供收益，亦不代表任何企业的收益、利润或资产。 SEC 还运用 Howey 测试来说明 memecoins 并不符合“投资合同”的定义，这是判断某项资产是否属于证券的标准。儘管将某个金融产品标记为“memecoin”，但如果其经济现实表明其与证券法规相抵触，那么仍不能避开相关监管。 这一声明对加密市场具有深远的影响。
随着 memecoins 的兴起，它们已演变为数十亿美元的市场资产。在 SEC 宣布后，狗狗币和柴犬币的价格急剧上涨，交易量暴增。根据市场数据显示，DOGE/BTC 和 SHIB/ETH 的交易对均呈现显著的交易量上升。 SEC 官员 Hester Peirce 也是对此新闻的一位重要发言者，她在多次公开会议上表明，许多 memecoins 在当前的证券规则下不应被视为证券。这样的表态无疑给了投资者更多的信心，同时也提高了对这一领域的关注度。 面对如此变化，投资者和市场参与者应如何调整自己的策略呢？首先，了解 memecoins 的风险性十分重要。
虽然它们实际上不属于证券类别，不受证券法律保护，但这并不意味着市场就没有风险。memecoins 的价格波动性极大，投资者应做好承受损失的准备。 其次，寻找类似 memecoins 的资产时，应仔细分析其价值基础。由于大多数 memecoins 并没有明确的实用价值或支持其成长的商业模式，因而其价格主要受到市场投机情绪的影响。这些资产的前景往往不确定，因此在投资时应持谨慎态度。 再者，尽管 SEC 的声明让许多 memecoins 得到了“合法性”，但这并不意味着未来不会有更严格的监管可能性。
随着市场的发展，监管机构可能会针对加密资产出台新政策，投资者最好时刻关注相关动态，以便随时调整自己的投资组合。 总之，SEC 宣布 memecoins 不属于证券的决定为加密市场打开了新的发展空间，也吸引了更多的投资者关注。然而，投资者在参与 memecoins 投资时，仍需保持清醒的头脑，认真评估风险，并时刻关注市场规则的变化。只有这样，才能在这个高风险的市场中立于不败之地。
