美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔于近日在新闻发布会上明确表示,联邦公开市场委员会(FOMC)对于是否在2025年实施更多的降息措施存在明显分歧。此表态不仅反映了美联储对当前经济形势的谨慎态度,也揭示了决策层在货币政策路径选择上的复杂考量。随着全球经济步入不确定性加剧的阶段,鲍威尔和FOMC成员如何权衡通胀压力与劳动力市场表现,成为市场关注的焦点。 对于美联储而言,维持最大就业和价格稳定的双重目标一直是其货币政策的核心。然而,当前美国经济表现出一定的矛盾特征:劳动力市场出现疲软迹象,而通货膨胀仍然维持在相对高位。这种局面使得FOMC在决策时不得不更加谨慎,既要防止经济过热,也要避免经济进一步放缓。
鲍威尔在此次会议后的发言中特别强调,FOMC各成员围绕未来利率调整的看法分化明显,其中一半成员倾向于未来会有两次或更多的降息,而另一半则预测降息幅度将会更少,甚至不降。 目前美联储将基准利率维持在4%至4.25%的区间,这是2025年首次自年初实施25个基点的降息。该举措意在为经济提供部分刺激,同时观察后续经济数据的表现。根据联邦储备的经济预测摘要(Summary of Economic Projections,SEP),2025年年底利率的中位数预期为3.6%,2026年为3.4%,2027年则降至3.1%。这一温和降息的路径透露出FOMC希望逐步放松货币政策,但仍保持灵活,以应对未来的经济变化。 鲍威尔特别提醒公众和投资者应以概率的角度去理解SEP中不同成员的预测,而非将其视为确定性的未来计划。
这种开放式的表达反映了美联储的前瞻指引(forward guidance)更加注重适应性和市场沟通的透明度,也表明货币政策走向将高度依赖于经济数据的变化。 此外,当前市场尤其是加密货币投资者,对美联储利率走向表现出极大兴趣。率下行通通常被视作风险资产的利好,因为更低的利率能够促进信贷扩张,提升投资者对股票和数字资产的风险偏好。21Shares的加密研究策略师马特·梅纳指出,当前约有7.2至7.5万亿美元资金停留在货币市场基金中,新利率水平将导致这些基金收益率下滑,激励资本流入股票和加密货币等更具增长潜力的领域。因此,降息趋势被视作比特币及主流加密资产可能迎来反弹的重要催化剂。 具体到比特币部分,市场上有越来越多的声音看好其在2025年第四季度的强势表现。
部分交易预测平台显示,多数投资者预计比特币价格将突破此前的历史高点,甚至有投资者认为其价格可能达到13万美元以上。随着降息预期的强化,这种投机性乐观情绪进一步提升了市场活力。 需要强调的是,尽管降息有助于刺激市场,但仍存在一定风险。通胀的回落速度如果低于预期,可能加大未来加息的难度。反之,若经济衰退风险加剧,降息需求将更加迫切。FOMC面临的挑战是不仅要通过利率工具管理经济增长和价格稳定,还要防范潜在的金融市场泡沫和系统性风险。
从更广泛的经济视角来看,鲍威尔和FOMC此次立场分歧也表明未来货币政策或将更加依赖于灵活调整,而非固定的长期规划。面对全球经济地缘政治紧张、供应链不稳定以及科技进步带来的结构性变化,美联储必须在传统的货币政策框架之外,创新应对策略,以确保经济的韧性与可持续增长。 总结来看,鲍威尔关于FOMC内部分歧的披露提醒市场,2025年的利率政策充满不确定性,投资者应保持谨慎态度,同时关注经济数据和美联储的后续声明。美国利率政策的走向不仅直接影响国内经济,也在全球金融市场扮演着关键角色。未来几个月,FOMC的每次会议都将成为观察美联储政策动向的重要窗口,其决定将继续牵动全球投资者的神经。 。
