在加密货币行业深受关注的时刻，Coinbase Global Inc.日前在费城的一场听证会上，敦促联邦上诉法院迫使美国证券交易委员会（SEC）郑重考虑制定数字资产的相关规则。这一请求的提出，标志着数字资产行业与监管机构之间漫长且复杂法律斗争的一个新阶段。 尽管SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler）曾在2021年表示，加密货币交易所缺乏市场监管，但Coinbase的律师尤金·斯卡利亚（Eugene Scalia）对这一观点进行了强烈反驳。他指出，SEC在去年拒绝Coinbase提出的明确数字资产是否属于证券的规则请求时，没有提供任何合理解释。斯卡利亚在法庭上表示，这种行为无疑是“极端压制性的政府行为”，并呼吁法院介入，要求SEC制定更清晰的规则。 自从SEC开始对加密货币行业采取强硬立场以来，行业参与者纷纷感到不安。
许多公司面临潜在的执法行动，却无法明确如何遵循现有的注册流程。斯卡利亚强调：“并不是行业在向SEC施加影响，而是SEC主动选择了这一优先事项。”他认为，这种缺乏明确方向的监管环境不仅损害了行业的发展，而且增加了企业经营的风险。 SEC的立场是，现有的证券法和规则足以监管数字资产。SEC在许多高调的执法行动中引用了霍威测试（Howey Test），这是1946年最高法院的判决，依据该判决，如果某项投资包括对共同企业的金钱投资，有合理预期可以获得他人努力带来的利润，那么该项投资就被视为证券。然而，斯卡利亚及其他行业代表质疑这一立场是否合理，特别是在监管和合规要求不断变化的背景下。
不仅如此，政治舞台上对加密货币的态度也发生了变化。总统候选人唐纳德·特朗普（Donald Trump）和卡马拉·哈里斯（Kamala Harris）都向这一新兴行业表达了积极的信号。特朗普承诺，如果当选，他将解雇根斯勒，并选择友好的监管者来领导相关事务。而哈里斯则表示，如果当选，将助力加密货币及人工智能投资的发展。可见，未来的政策走向可能对加密货币行业产生深远影响。 值得注意的是，Coinbase向法院提出的请求并非孤立事件。
在过去的一段时间里，加密货币行业的多个声音开始汇聚，要求建立一套清晰的监管框架。众议院在五月份通过了一项得到两党支持的全面监管法案，标志着国会首次通过加密货币相关立法。这一进展显示出，政策制定者开始认真对待加密货币行业的需求，寻求在推动金融创新和保护投资者之间取得平衡。 在法院听证会上，部分法官对SEC的做法表示质疑，指出行业参与者面临的合规不确定性可能导致他们遭受处罚。对此，SEC的律师埃泽基尔·希尔（Ezekiel Hill）则表示，委员会一直遵循霍威测试，并基于最高法院的指导行使权力。他提到，早在2017年，SEC就发布了一份重要报告，明确警告了初始代币发行（ICO）可能被视为证券的法律风险。
然而，Coinbase的律师并不认可这一说法，强调当前的法律框架无法覆盖迅速发展的加密货币市场。他指出，为了适应数字资产的快速演变，SEC应当进行“全盘审视”，以明确数字资产的法律地位，并帮助行业建立更稳定的运营环境。斯卡利亚对SEC以执法取代合作的策略表示失望，以至于引发他对整个监管过程的质疑。 在加密货币领域，企业的生存与发展往往依赖于明确的监管框架。一旦公司遭受执法危机，其未来发展将面临巨大的不确定性。Coinbase作为该行业的重要代表，旨在通过法律途径，促使SEC认真考虑行业的声音，以帮助建立一个透明的运营环境。
随着听证会的进行，行业对于未来的期待与焦虑交织在一起。是否能促成一项有利于加密货币行业发展的监管框架，将直接影响到未来科技进步的进程和资本的流动。无论最终的判决结果如何，Coinbase之举都在呼唤着一个新的开始，即数字资产行业与监管机构之间更加开放、透明的对话。 在整场听证会上，所有与会者都认识到，只有通过各方沟通和合作，才能促成真正有效的监管解决方案。随着政治和法律环境的不断演变，数字资产行业的未来充满了变数，但无疑也蕴含了新的机遇。希望在不久的将来，这一轮关于清晰监管框架的讨论能够迎来落地实施的时刻，使得整个行业能够在合规的框架下绽放出更为耀眼的光芒。
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