最近，亿万富翁投资者雷·达里奥（Ray Dalio）针对全球经济形势的演讲引起了广泛关注。他在讲话中指出，最近由于总统特朗普的关税政策引发的市场动荡，不仅仅是短期的波动和对安全资产的逃避，而是一个标志着全球秩序已经“崩溃”的“千年一遇的混乱”。 在这一警告中，达里奥提到特朗普威胁要将对中国商品的关税提高50%。对此，中国商务部作出了强烈反应，警告将采取“坚决的反制措施”来维护自己的“权益和利益”。 达里奥指出，尽管关税政策是大家关注的话题，但大多数人却忽视了促使特朗普当选总统及其实施关税的深层次原因。他认为，关税只是五种正在重新塑造全球秩序的根本力量的表象：急剧增加的债务、国内政治、地缘政治权力的转变、自然灾害以及技术创新（如人工智能）对世界经济的影响。
在他看来，债务已经变得“不可持续”，这主要是由于债务人和债权人之间存在巨大的不平衡。随之而来的问题不仅对债务国（例如美国）产生影响，也对债权国（如中国）造成压力，这种相互影响使得全球经济愈加脆弱。 不仅如此，达里奥还强调了加密货币与传统股市间的关联性。近期，加密货币市场（特别是比特币）与美股的走势日益紧密，显示对通胀、中央银行货币政策的敏感性。在最近的市场动荡中，比特币下滑至75,000美元以下，并且整个加密市场在一个周末内紧急收缩了7%。这种现象显然映射了达里奥所描述的对传统货币、政治和国际秩序的经典崩溃，而不是简单地对贸易政策的反应。
这种相互联系的贸易和资本流动意味着，当“不可持续的债务”条件和“国际秩序的崩溃”实际化为具体的政策行动时，安全资产的逃亡会同时影响所有的风险资产。 随着美国国债收益率的上升，这一现象显示出对政府债务工具的需求正在减少，通胀预期也随之上升。然则，值得注意的是，比特币与“七大科技股”（所谓“Magnificent Seven”）相比，显示出相对的强劲，暗示着这一资产理论上可以暂时脱离传统风险资产的影响。 音讯另辟蹊径，尽管10年期国债的收益率在周一大幅上涨，但比特币的反应却相对“平淡”。这种动态可能暗示着由市场实质性变化引发的潜在“脱钩”，相较于旧的宏观经济敏感度，达里奥认为参与者的行为正在发生变化。 综上所述，雷·达里奥的论点不仅揭示了现在世界金融市场面临的挑战，也向投资者警示了未来经济形势可能更加复杂，混乱的局面将成为常态。
在此背景下，各国政府如何应对持续上涨的债务、市场波动及科技发展所带来的新挑战，将是未来全球经济的重要议题。 毫无疑问，投资者和经济观察者需时刻关注这些动态，不断调整和优化自己的投资策略，以应对未来可能出现的不确定性。
